Alfredo 2011 escribió:Más pesos, menos dólares y a la defensiva
Por DANIEL FERNÁNDEZ CANEDO
Una versión insiste en que el Gobierno está acelerando un acuerdo con China para conseguir el equivalente a US$ 10.000 millones con el objetivo de fortalecer las reservas del Banco Central.
China está intentado que el yuan sea reserva de valor para fortalecer su posición comercial a nivel mundial y el gobierno de Cristina Kirchner necesita alguna moneda convertible en la necesaria búsqueda de lo que cada vez se le hace más esquivo: los dólares.
Otra versión habla de que en las próximas semanas el Gobierno redoblaría la presión sobre las exportadoras de cereales con el objetivo de llegar a un acuerdo para que traigan US$ 1.000 millones y suscriban el bono Baade con la ventaja de no tener que liquidar las divisas por el dólar oficial.
Las dos versiones apuntan a tratar de resolver uno de los principales problemas que afronta el Gobierno para los próximos dos años: las reservas del Banco Central están por encima de los US$ 35.000 millones pero evolucionan en un solo sentido: a la baja.
Es esa inercia la que llevó a la Presidenta, en varias oportunidades, a negar que fuese a devaluar o desdoblar el mercado cambiario.
La historia económica demuestra que nunca los gobernantes están listos para disponer una devaluación que genere inflación y caída de los salarios, pero la decisión la terminan tomando los mercados, como en parte lo refleja l a brecha de 63% que hoy existe entre un dólar oficial de $ 5,75 y un paralelo de $ 9,37.
Del lado público, el viceministro de Economía, Axel Kicillof, y del privado, el banquero Jorge Brito, le sugirieron a la Presidenta que desdoble el mercado cambiario, que mantenga el dólar oficial para las exportaciones y que fije un dólar alto ($ 9, por ejemplo) para turismo, autos y la importación de productos suntuarios.
Tanto Kicillof como los banqueros no piensan en el desdoblamiento como una solución definitiva, pero sí que le permitiría al Gobierno ganar tiempo frente a esa inercia que se apoderó del mercado cambiario.
El proyecto de Presupuesto 2014 que analiza el Congreso ayuda poco a mejorar las perspectivas.
Como los anteriores, se basa en suponer un crecimiento mayor y un gasto mucho menor a lo que estiman los analistas. Y su aprobación permitirá un tránsito formal hasta mediados del año próximo cuando la Presidenta firme un decreto para autorizar más gasto y, por consiguiente, una mayor impresión de billetes.
Como muestra sólo basta considerar que el proyecto no incluye aumento alguno para los empleados estatales a lo largo del año próximo.
Pero en la formalidad no oculta un elemento central para 2014: el BCRA, tanto con dólares como con pesos, será el principal financiador del Estado.
Ya están previstos sacarle al Central US$ 9.900 millones y $ 76.000 millones para pagarle a los acreedores y cubrir las necesidades domésticas.
Así, el Banco Central tendrá menos reservas (en los últimos cinco años se usaron unos US$ 40.000 millones para pagar deuda) a cambio de una letra intransferible.
El deterioro patrimonial del Banco Central es importante ya que cada vez tiene menos dólares, emite más pesos y devalúa más rápido.
Con esa devaluación, a su vez, obtiene más ganancias en pesos por los dólares de las reservas y queda más expuesto a que el Tesoro le exija esa plata para cubrir el déficit.
Todo en un juego contable donde, según la visión oficial, el país y la población no pagan ningún costo en términos de inflación.
Sería como una ronda de la felicidad en la que, cuando el Gobierno necesita dinero se lo pide al Central y el banco le emite a medida la cantidad de billetes.
Además, a fin de mes el Central podría afrontar una situación de debilidad adicional cuando venza el mandato de tres directores de la entidad.
Gabriela Ciganotto, Carlos Pérez y Carlos Sánchez dejarían sus puestos la semana próxima y tanto la presidenta Mercedes Marcó del Pont, como el vicepresidente, Miguel Pesce, y el resto del directorio quedarán en situación provisional al no tener ninguno aprobación del Senado.
¿Qué poder de decisión tendrá el directorio del Central, incluido el kicillofista Pablo López o Paula Español –que también ingresaría al directorio de la mano de Kicillof después de acompañar a Daniel Filmus en la elección en Capital–, para oponerse a una orden del Poder Ejecutivo?
Prácticamente ninguno.
Pero esa nueva realidad no impide que Marcó del Pont haya tomado decisiones para darle pelea al dólar paralelo.
Por un lado, el Central está vendiendo dólares a razón de US$ 50 millones diarios para abastecer al mercado y, a la vez, moderar el ritmo de aumento del oficial que venía por encima del 40% a comienzos de mes y ahora bajó al 25%.
Evidentemente, un ritmo de suba del dólar oficial del 40% podría encabritar los precios de los alimentos y ese temor hizo bajar la intensidad del aumento.
Pero también fue posible porque el Central le ofrece a los bancos un bono conocido como “ Bonar X” que es una forma de conseguir divisas (se venden en el exterior contra dólares) y compensar la salida de los “Bonar VII” que la semana pasada pagaron la friolera de US$ 2.070 millones.
Hasta la semana pasada, las empresas que querían conseguir dólares en blanco compraban el “Bonar VII”. Como esa posibilidad se terminó, el Central habría conseguido los US$ 1.500 millones en “Bonar X” que estaban en el fondo de la plata de los jubilados que maneja la ANSeS, y así está abasteciendo al mercado para serenar las aguas.
Lejos de poder lograr un equilibrio, la táctica cambiaria oficial sólo intenta evitar desbordes del paralelo y llevar las cosas hacia adelante, hasta que, por alguna vía, lleguen algunas divisas en una economía con cada vez más pesos, menos dólares y un Banco Central más débil para afrontar tensiones tanto internas como externas.
http://www.ieco.clarin.com/economia/pes ... 00412.html 
sé
sé
