Foro de Rava Bursátil

http://www.ambito.com/noticia.asp?id=514235

Primero Italia, ahora con Japón.

OSCILACIONES O DESARBITRAJES

Advertencia o “disclaimer”: Este post está dirigido esencialmente al inversor con un criterio de mediano plazo 1 año.

"La matemática financiera terminará prevaleciendo, porque así es como los grandes operadores valúan sus activos."

Estos números no sirven para corto plazo (trading). Reflejan datos para invertir a mediano plazo (horizonte 1 año).

Eso no invalida que todos los días se produzcan modificaciones, que hagan necesario replantear una cartera ideal.

Sólo se consideran los Bonos con un volumen habitual de mercado aceptable, considerando operaciones en Bolsa.

Contempla reinversión, Tasa Badlar actual o CER anual 10 % y suba de valor con promedio ponderado de vida.

Siempre existirán bonos baratos, equilibrados o caros, porque se trata de establecer el valor medio del market.

Es una forma de metodología donde se busca conciliar la Renta Total Anual con el pensamiento actual inversor.

El rendimiento anual integral de este conjunto de bonos en pesos, oscila entre 21,0 % (cortos) y 25,4 % (largos).

“Toda matriz de correlatividad entre bonos, siempre se refiere a una precisa RTA o TIR (según el método usado).”

Esto significa que si se cambia el parámetro de la escala de rentabilidad usada, cambia el valor de esas relaciones.

Usualmente el mayor impacto del cambio de rendimiento, tanto a favor como en contra, incide sobre bonos largos.

Un Excel lo hace cualquiera, pero lo difícil es justipreciar con equidad los detalles de los pagos y capitalizaciones.

La presente información es al sólo efecto de aportar una visión distinta. No es recomendación de compra o venta.

Bonos argentinos (emitidos en dólares): Hoy los más baratos, según sus rendimientos futuros son RO15 y AS13.

La curva normal de los bonos en pesos, a la que tendería esta opción de cálculo, puede tardar en producirse plena.

Distorsiones coyunturales no invalidan como “target” la existencia de esta referida curva normal de rendimiento.

“Un título público puede estar retrasado en su cotización teórica, porque existe un vendedor temporal persistente.”

Clasificación equitativa de los actuales Bonos argentinos en pesos más transados, según sus volúmenes en Bolsa:

No significa que en corto plazo cada desarbitraje se corregirá. Sirve para informar con visión temporal más extensa.

Si la apreciación ajena del riesgo es incorrecta y excesiva, puede ser una excelente oportunidad de compra barata.

Cortos: PRE9 = 1,0 % excedido - AJ12 = 0,1 % rezagado - RS14 = 8,6 % rezagado - PR12 = 2,4 % rezagado

RS14: hice un ajuste en la fórmula para aumentar la ponderación del pago del capital a ocurrir desde 31/3/2011.

Medianos: AE14 = 0,3 % excedido - NF18 = 6,9 % rezagado - PR13 = 3,4 % rezagado

Usando fórmulas largas ortodoxas, DICP y PARP arrojan estos resultados. El mercado normal, los sobrepondera.

Sirven para especulación, pues recién comenzarán a devolver parcialmente su respectivo capital en 2024 y 2029.

No ignoro que esta conclusión puede afectar a inversores, incluso amigos, pero es la simple realidad matemática.

Largos: DICP = 6,4 % excedido - PARP = 21,9 % excedido

Cuando hablo de rezagado o excedido, me refiero al valor comparativo. Puede ser que sean todos caros o baratos.

No confundir estos datos con cálculos basados en TIR, porque el presente es un sistema diferente de valoración.

No utilizo TIR, pero quien prefiera ese método de valoración, igual podrá comprobar que estos desfasajes existen.

Existen formas distintas de ver el mercado. Nunca vamos a coincidir todos, porque ese día se terminó la volatilidad.

He tomado la decisión de no contestar preguntas, pero todo pedido viable tendrá su aclaración en la próxima Tabla.

Darío

Hola Martincito, al NF18 es al bono que mas atrasado ves? , porque es donde mas guita tengo metida, luego anda cerca el pr13 y con bastante menos el PARP, saludos y exitos.

Bonelli está confirmando que el canje va a tener una gran aceptación porque la oferta va a rondar los 54 dolares.
Si el mercado empieza a creer que la aceptación es alta la lógica dice que la tendencia va a seguir al alza hasta que termine el canje y más existiendo bonos que están desarbitrados( a mi me gustan los bonos en pesos con cer)

De acá al viernes además hay varios drivers en distintos bonos que tienen que ver con el pago de sus rentas ya que en muchos de ellos quedan muy pocos días para comprar antes de que pagen. Enumero los bonos:

1) NF18
2) Pr12
3) RS14
4) RO15
5) BDED
6) PARA
7) PARY

Una vez que se cobre la renta de esos bonos es muy probable que parte de ese dinero se vuelva a reinvertir lo que haría que haya un plus de demanda que en un contexto positivo como el que estamos viviendo puede ayudar a que las subas continuen.

Por último y muy importante:

El viernes van a dar el emae de enero de 2010 que si es muy bueno puede ser un disparador muy interesante para los cupones

nitramus escribió:Todo bien martin tocayo? Veo que estas mas ocupado que la defensa de Sacachispas :107: te pelotean de todo lado, che!

Bueno, hace bastante que no posteo aca porque estoy a full aprendiendo y estudiando opciones porque la verdad le veo poco negocio a los bonos despues del canje y quiero ir preparandome para otros terrenos de inversion.

Te dejo un abrazo y buenos negocios!

No la verdad que no me pelotea casi ningún forista. Me prendí un rato a contestarle a el Entrerriano, que me parece no se refería especialmente a mis posts, porque sencillamente me causa gracia que diga que este tópic es inleíble cuando el no se caracteriza por ser un forista leible.

saludos

Entrerriano:

En ves de seguir escribiendo posts que referencian a los que escribimos aca porque no aportas algo vos. Ni un post analizando bonos de tu parte. Si busco por nombre de usuario y leo tus posts todos seguidos tenemos dos tipos de posts: unos que se quejan de que este tópic es inleible y otros, la mayoría, que, directamente, no se entienden absolutamente nada.

Todo bien martin tocayo? Veo que estas mas ocupado que la defensa de Sacachispas :107: te pelotean de todo lado, che!

Bueno, hace bastante que no posteo aca porque estoy a full aprendiendo y estudiando opciones porque la verdad le veo poco negocio a los bonos despues del canje y quiero ir preparandome para otros terrenos de inversion.

Te dejo un abrazo y buenos negocios!

Buenas a todos! Agrego algo que se me borro en el post anterior.

En los proximos dias me quedaré comprado hasta tanto no ocurra lo siguiente:

Si el Dow Jones llegara recortar y a perforar los 10.700 yo haria una toma de ganancias, luego si permanece arriba de los 10.500, vuelvo a entrar a full hasta el comienzo del canje. Esos serian mis puntos de referencias.

Saludos

el entrerriano escribió:patricio,interesante lo tuyo,yo hice en par de veces buena diferencia con otros foristas y papeles,
80 % psicologico es estoy,exceptuando caso como este(extraordinarios)
creo que he hecho ganar mucha $$$ a varios,cajas de malbec llegaron_sr 200k diarios
busca a otro,llenas paginas enteras con bla bla y pegatinas,habiando 10 bonitos y 5 cupones vas a preguntar

Filtrá por usuario y lee mis posts históricos (lástima que borran posts viejos) y te vas a encontrar que el 80% de ellos están enfocados en ganar plata en bonos y son de un carácter hiper pragmático y no suelo divagar en discusiones insustanciales. Y si no me leiste durante todo el 2009 te lo perdiste....
Todavía estas a tiempo porque la guita que se ganó durante todo el año pasado en bonos y en cupones fue impresionante y creo que varios ayudamos mucho a que otros ganen muy buena plata en este tipo de inversión y lejos estuvimos de llenar el tópic de posts inleíbles.