Foro de Rava Bursátil

gracias chiqui!!!

mmarcodelpont escribió:chiqui piton... tenes puntas del blue?

9.56 / 9.60 mercado en primeras operaciones

Buena observacion Cordobes

[quote="Cordobés U$S
Lo sé Abiel, precisamente por la TIR que presenta al TC oficial lo comparo con los dollar linked, fue una ironía. Por la misma TIR prefiero el bono denominado en dólares y no pesos que ajusten a esa cotización.

Yo les veo más potencial de suba en el corto al PR13 o el DICP, pero en el mediano plazo, es una gran noticia que su valor a finish se emparente con el TC oficial, es imposible pensar que la cotización no siga al precio de dólar en el mercado oficial, con el plus que representa que al momento de venderlo lo podés liquidar a un precio mucho mayor que el oficial.[/quote]

chiqui piton... tenes puntas del blue?

Abiel escribió:Cordobes, el AA17 es un bono interesante para el mediano plazo, pero no es dolar link. Es un bono legislacion local denominado en dolares.

Lo sé Abiel, precisamente por la TIR que presenta al TC oficial lo comparo con los dollar linked, fue una ironía. Por la misma TIR prefiero el bono denominado en dólares y no pesos que ajusten a esa cotización.

Yo les veo más potencial de suba en el corto al PR13 o el DICP, pero en el mediano plazo, es una gran noticia que su valor a finish se emparente con el TC oficial, es imposible pensar que la cotización no siga al precio de dólar en el mercado oficial, con el plus que representa que al momento de venderlo lo podés liquidar a un precio mucho mayor que el oficial.

albertoo escribió: No sé cómo lo ven Uds, pero lo que dijo ayer el FMI es bueno para los bonos con CER.
Recién van a dar el OK al nuevo índice después de verlo en marcha y ver que tiene cierta consistencia y consenso.
Con lo cual, va a ser una presión extra para que mida bien. No creo que les alcance un número más alto que el actual, pero muy debajo de las estimaciones del IPC Congreso.

Tal cual. La noticia es excelente para los bonos con cer. La novedad de ayer del FMI, sobre mantener la moción de censura, es lo mejor que nos podía pasar, a los tenedores de este tipo de bono, como bien expresaste en este post.

Cordobés U$S escribió:Coincidencia o no, hoy comprando AA17, estás pagando a finish el dólar al mismo precio que el TC oficial: 6,2458

Para mí, este es el mejor dolar linked que existe, y tiene 3 drivers muy importantes:

1- Que la ANSES se retire un poco del mercado (Probabilidad = 20%).
2- Que disminuya el riesgo ARGIE y que los títulos empiecen a subir afuera (Probabilidad = 40%).
3- Que se dispare el dólar, no lo puedan controlar y la caìda de reservas dispare el blue y el convertible y el CCL lo siga (Probabilidad = 70%).

Me encanta el escenario de AA17.

Cordobes, el AA17 es un bono interesante para el mediano plazo, pero no es dolar link. Es un bono legislacion local denominado en dolares.

Excelente explicación de lo que ocurrió ayer con el fmi y que es consistente con lo que expliqué en mi anterior post. Queda claro que el Indec tiene una fecha límite, para hacer efectivo el nuevo IPC, hasta marzo de 2014. Fecha que hasta la confirmación de ayer no tenía definida lo que es una muy buena noticia para los bonos con cer. Esto ya asegura que el Indec en febrero de 2014 va a dar a conocer la inflación de Enero medida con el nuevo IPC y, por lo visto, los funcionarios ya admiten que el nuevo IPC va a dar más alto que el anterior.

Respecto a los cupones el artículo también deja más que claro que a partir del Emae de enero de 2014 ( el Emae de Enero se publicita en marzo de 2014) va a entrar en vigencia la modificación del año base del PBI lo que tendría que descartar el temor (que alguna gente todavía tiene) sobre que la aplicación de estos cambios modifique el crecimiento del 2013 ( ni hablar que aún en el supuesto que esos cambios, nueva base 2004, se apliquen para atrás no habría modificaciones del crecimiento alcanzado en 2013, sobre el que se utilizó la base 1993, dado que las condiciones de emisión de los cupones así lo establecen).

En conclusión: nuevo IPC y PBI se aplicarán con efectos desde enero de 2014 no modificando ni la medición de inflación del 2013 ni el crecimiento del PBI del 2013.


http://www.pagina12.com.ar/diario/econo ... 12-10.html

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ECONOMIA › EL FMI AVALO LA METODOLOGIA DEL NUEVO INDICE DE PRECIOS NACIONAL
El nuevo IPC sacó aprobado
El directorio del organismo trató el caso de las estadísticas argentinas. Aceptó los avances en la implementación de una nueva forma de medir la inflación y dio plazo hasta marzo de 2014 para presentar ese indicador. La moción de censura sería levantada entonces.



El FMI aprobó ayer la metodología del nuevo índice de precios nacionales del Indec (IPC-Nu) y dio tiempo hasta marzo para que se empiece a publicar. El Fondo trabajó durante los últimos dos años con el instituto de estadísticas local para elaborar el indicador de precios al consumidor. Los primeros datos se difundirían a principios de febrero, en un informe que registrará el alza del costo de vida de enero respecto del mes anterior. Ante la incógnita central de cuánto puede dar la inflación, en la cartera económica indicaron que es esperable que se ubique por encima del actual IPC-GBA. La explicación es que la política de subsidios y de acuerdo de precios que lleva adelante el Gobierno tiene más presencia y efectividad en el área metropolitana que en el resto del país.

En el último mes, la gerencia técnica del FMI elaboró un informe interno acerca de la consistencia estadística del nuevo índice de precios a nivel nacional que presentó la Argentina, con el objetivo de que autoridades del organismo aprueben su metodología. En base a este documento, el directorio del Fondo, encabezado por la abogada francesa Christine Lagarde, votó ayer a favor de poner en práctica esta medición, lo cual implicará el reemplazo del actual índice de precios minoristas del Indec en los próximos meses.

Desde el Gobierno se mostraron conformes porque el FMI respetó los tiempos solicitados para cambiar la medición. El plazo para implementar el IPC-Nu será el primer trimestre de 2014.

El anuncio adquiere relevancia para el país porque permite aliviar tensiones en una doble dirección.

n La primera es avanzar en desarmar la moción de censura que rige sobre las estadísticas locales, una decisión que tomó el FMI a principios de este año por considerar que “falta credibilidad en la información oficial”. Hasta el momento, el organismo de crédito no retiró la moción, pero la publicación del nuevo IPC podría ser la llave para que se normalice esta situación. A su vez, al aprobar la nueva metodología se evitó que el país pase de tener una moción a una sanción definitiva que lo podría haber dejado afuera de las naciones miembro del organismo.

n La segunda es recomponer relaciones con instituciones financieras internacionales, donde el Fondo tiene un peso relevante. Esto no es menor porque el Gobierno no descarta regresar a los mercados para tomar nuevas líneas de crédito en el exterior. Acelerar las negociaciones sobre estadísticas con el Fondo, acordar el pago de deuda de juicios en el Ciadi y pactar una indemnización con Repsol por la recuperación de la petrolera YPF fueron movimientos para dejar la puerta abierta a esta estrategia financiera. En este punto, las declaraciones de ayer del FMI a través de un comunicado adquieren otra dimensión. Tras destacar que el trabajo y el diálogo con autoridades argentinas resultó provechoso para avanzar en la calidad de las estadísticas locales, la entidad indicó su predisposición para continuar estrechando relaciones con el país.

Además de hacer anuncios sobre el indicador de precios, el organismo de crédito apuntó que, para marzo de 2014, el país deberá publicar estimaciones “revisadas” del Producto. Esto implica que el país tendrá que utilizar las nuevas estadísticas de precios en el cálculo del crecimiento real de la actividad económica a partir de entonces. También apuntó que entre septiembre de 2014 y febrero de 2015 habrá que avanzar en otras medidas.

Informe: Federico Kucher.

Coincidencia o no, hoy comprando AA17, estás pagando a finish el dólar al mismo precio que el TC oficial: 6,2458

Para mí, este es el mejor dolar linked que existe, y tiene 3 drivers muy importantes:

1- Que la ANSES se retire un poco del mercado (Probabilidad = 20%).
2- Que disminuya el riesgo ARGIE y que los títulos empiecen a subir afuera (Probabilidad = 40%).
3- Que se dispare el dólar, no lo puedan controlar y la caìda de reservas dispare el blue y el convertible y el CCL lo siga (Probabilidad = 70%).

Me encanta el escenario de AA17.

Los bonos con cer son claramente beneficiados por todo este asunto del cambio de IPC y más que el FMI, con la novedad de hoy, quiere ver resultados antes de levantar la moción de censura lo que es una claro mensaje que yo interpreto de esta manera: "muchachos ponganse las pilas y reflejen con el nuevo IPC la inflación real porque sino minga les levanto la moción de Censura".
El fmi claramente quiere ver los resultados antes de decidir si levanta la moción o no o si sigue avanzando para echar a Argentina del FMI y por eso le sigue dando tiempo al gobierno sin avanzar en sanciones pero sin quitarle la moción de censura.

El nuevo IPC se estaría aplicando a partir de febrero cuando informen la inflación de enero. En mi opinión bonos como el DICP siguen baratos más allá de la suba que tuvieron ya que su tir descuenta un Indec que nada más refleje un 15% de inflación pero no un IPC que refleje una inflación de 18% y mucho menos una inflación de 20% o superior a 20%.

Comentario de mercado: hoy afuera el dicp cerró bien y tomador en máximos intradiarios. La suba debería seguir porque, en mi opinión, las últimas novedades son favorables para este tipo de bono.

También vaticinaste que hoy el FMI nos daba un notición...

No sé cómo lo ven Uds, pero lo que dijo ayer el FMI es bueno para los bonos con CER.
Recién van a dar el OK al nuevo índice después de verlo en marcha y ver que tiene cierta consistencia y consenso.
Con lo cual, va a ser una presión extra para que mida bien. No creo que les alcance un número más alto que el actual, pero muy debajo de las estimaciones del IPC Congreso.

La inversión extranjera en la bolsa de San Pablo es la mayor de las últimas dos décadas

Por Pablo Wende.-
Alerta: reservas líquidas suman u$s 20.000 M
Martes 10 de Diciembre de 2013


Según un estudio divulgado por la consultora del economista Nicolás Dujovne, a los u$s 30.000 millones que actualmente informa el BCRA hay que deducirles los u$s 7.500 millones de encajes en dólares correspondientes a depósitos en moneda extranjera. Esto se debe a que se trata de recursos que en realidad corresponden a los ahorristas y podrían demandarlo en cualquier momento. De hecho, en los últimos dos años la pérdida de colocaciones en dólares ya asciende a los u$s 8.200 millones.

Pero, además -según Dujovne-, también hay que descontar del monto bruto de reservas los u$s 2.400 millones que el Central tomó del Banco de Basilea para amortiguar la caída de reservas, especialmente en la segunda mitad del año, una vez pasado el período más alto de liquidaciones de la cosecha gruesa...


Completa
http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=719813

ECONOMIA › ENTREVISTA A AXEL KICILLOF, DURANTE SU VIAJE A CHINA

“El mejor endeudamiento es para ganar competitividad”

El funcionario defendió la política cambiaria y los controles a las importaciones, confirmó que se negocia la renovación del swap con China para darle previsibilidad al comercio y evaluó el respaldo de Estados Unidos a la Argentina en su pelea con los fondos buitre.


Por Fernando Krakowiak
Desde Beijing

El ministro de Economía, Axel Kicillof, y su par de Planificación, Julio De Vido, se reunieron ayer por la tarde en esta ciudad con Xu Shaoshi, ministro a cargo de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas (CNDR), el máximo órgano de planificación económica de China. El objetivo fue analizar los avances en la cooperación bilateral y las nuevas oportunidades de negocios que se pueden abrir. De hecho, el Gobierno realizará hoy un road show con la intención de buscar financiamiento para 15 grandes obras de infraestructura por 19 mil millones de dólares. Luego del encuentro con el referente chino, ambos funcionarios aceptaron dialogar con Página/12 y otros medios en el imponente Hotel Four Seasons donde se hospeda la delegación argentina. Como De Vido ya había hablado con la prensa la semana pasada en Moscú, en esta ocasión fue Kicillof quien tomó la palabra para defender la política cambiaria y los controles a las importaciones, confirmar que se negocia la renovación del swap con China para darle previsibilidad al comercio y evaluar el respaldo de Estados Unidos a la Argentina en su pelea con los fondos buitre.

–En las últimas semanas se aceleró el ritmo de devaluación, ¿qué se puede esperar de acá en adelante?

Axel Kicillof: –Si usted le pregunta al ministro de China que preside la Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas (CNDR) cuál será el tipo de cambio dentro de tres meses, o no lo sabe o no se lo va a decir. Lo mismo pasaría con el titular de la Reserva Federal de Estados Unidos. En lo que respecta a la región, hay muchas monedas que han tenido durante los últimos años una tendencia fuerte a la apreciación debido a la entrada de capitales, y luego enfrentaron fuertes procesos devaluatorios por la salida de capitales provocada por la incertidumbre mundial. Argentina ha tenido en estos diez años una política de administración cambiaria que impidió los saltos bruscos que genera la incertidumbre. Ahora bien, durante todo este tiempo ha habido diferentes ritmos que tienen que ver con muchísimos factores. Es cierto que los argentinos miramos con mucho detalle la cotización del dólar, pero se pierde a veces un cuadro general donde hay una inestabilidad cambiaria muy relevante. Basta mirar a Brasil para ver cómo se aprecia y se deprecia el real, dependiendo de la salida y entrada de capitales, y los combates que ha dado el Gobierno para evitar movimientos bruscos. Nosotros los hemos evitado, pero es muy difícil precisar el futuro cambiario. A pesar de eso, en el presupuesto estimamos un tipo de cambio para el año que viene.

–¿Van a renovar el swap con China?

A. K.: –China planteó que tendría que haber un contacto entre nuestros bancos centrales por la incertidumbre que hay por la terminación de las medidas de incentivo financiero de Estados Unidos. El ministro chino habló de una inestabilidad potencial del valor de las monedas.

–¿Acordaron algún cronograma de reuniones?

A. K.: –Nos pidió que hablaran los bancos centrales, pero no es una inquietud nuestra, ni lo que motivó la visita. Tuvimos esa línea de crédito junto a más de una decena de países y no la usó nadie. Es una línea contingente. No sé quién planteó que esto era una prioridad para la Argentina, pero nosotros seguro que no.

–¿Cuál es la garantía que ofrece un swap?

A. K.: –En 2008, cuando estalló la crisis internacional, se esperaban fuertes oscilaciones de las monedas, en particular del dólar, incluso problemas de liquidez mundial. Entonces China propuso comprar mercancías en monedas locales para garantizar su abastecimiento de alimentos sin pasar por el dólar. Si bien hubo y hay muchas dificultades financieras a nivel internacional, no hizo falta apelar a eso para asegurar las compras de la Argentina a China y de China a la Argentina.

–En los últimos meses, las reservas del Banco Central vienen cayendo. ¿Este tipo de viajes destinados a promover inversiones pueden servir para apuntalar el ingreso de dólares?

A. K.: –Hace tiempo que hay un plan muy importante de cooperación recíproca, donde China ha manifestado y en algunos casos ya está ejecutando importantes inversiones y generando financiamiento. La Presidenta siempre dice que el mejor endeudamiento es el que viene a generar mayor competitividad a través de obras de infraestructura, exportaciones o sustitución de importaciones. Eso no está motivado por la coyuntura sino porque, después de diez años de crecer a tasas promedio del 7,2 por ciento, hay una presión fuerte de la propia industrialización sobre la balanza comercial. En ese sentido, cuanto mayor sea la inversión en infraestructura, tanto en ferrocarriles como en energía, represas o puertos, es mejor porque es parte de nuestro programa de reindustrialización. No se habló en términos de necesidad de divisas sino de proyectos de largo plazo.

–¿En qué proyectos se interesó China?

Julio De Vido: –Analizamos con ellos los proyectos hidroeléctricos, y nos reiteraron su interés por colocar una central nuclear de potencia para generar mayor integración con la Argentina en ese campo. También se conversó sobre el Belgrano Cargas, que va a suponer una inversión china de 2500 millones de dólares.

A. K.: –El Belgrano Cargas es un ferrocarril que se utiliza especialmente para traer toda la producción agrícola del Norte, Noroeste y Nordeste. A nosotros nos beneficia porque es una fuerte inversión, y mejora la logística y la competitividad; y a ellos les asegura el abastecimiento.

J. D. V.: –Ellos se benefician con la comida más barata y nosotros, con las miles de personas que van a trabajar en la obra y en la industria ferroviaria.

–¿Los dólares de las inversiones chinas ingresan a través del mercado oficial de cambios o también hay posibilidad de que lo hagan a través del Baade a un dólar más alto?

A. K.: –Todos los proyectos se hacen a través de aportes a los consorcios empresarios, ya sea desembolsos de capital o deuda financiera, y entran por el Mercado Unico y Libre de Cambios.

–¿La balanza comercial deficitaria con China es una preocupación de la Argentina?

A. K.: –Se habló de la clara complementariedad entre las economías de China y la Argentina. China manifestó que no tiene ningún interés en tener ese superávit. De hecho hay diferentes proyectos de inversión, incluso chinos, que permitirían diversificar en parte el comercio y agregar valor en la Argentina. Es un plan de mediano plazo.

–¿China les formuló algún reclamo por las restricciones que viene aplicando la Argentina a las importaciones a través de las declaraciones juradas anticipadas?

A. K: –Las políticas vinculadas con lo comercial en todos los países están sometidas a medidas de protecciones paraarancelarias, que en el caso argentino son muy pocas. De hecho, la Argentina a veces tiene dificultades para colocar aceite en China y tiene que colocar poroto de soja directamente. Las cuestiones comerciales son constantemente objeto de discusión porque somos clientes y proveedores recíprocos, pero la verdad es que no hay trabas sino sólo algún grado de administración.

–Pero hubo quejas de algunos países por esa administración del comercio a la que califican de proteccionista.

A. K.: –Argentina es un país que, como pasa en cualquier lugar del mundo, cuando crece más que otras economías, la demanda de importaciones crece más que la oferta de exportación. Eso se está viendo este año, en el que las exportaciones crecieron un 4 por ciento, por la retracción de los mercados europeos, y las importaciones un 11 por ciento. Eso empieza a generar tensiones porque nosotros no podemos dejar que se produzca un desbalance muy fuerte en la balanza comercial; pero sobre proteccionismo habría que ir a preguntarles a países europeos que no dejan entrar un solo producto de origen agropecuario.

–¿Hubo algún tipo de reclamo de China sobre las restricciones vigentes para el giro de dividendos?

A. K.: –No, de ninguna manera. Para un jugador tan importante de la economía global, que está pendiente de lo que está pasando en Europa, donde mercados enteros se derrumbaron, y de lo que pasa en Estados Unidos, a partir del riesgo del cese de los planes de estímulos monetarios y sus efectos sobre los mercados cambiarios, la verdad es que esa cuestión no está dentro de su agenda de mediano y largo plazo.

–¿Las autoridades chinas les manifestaron algún tipo de preocupación ante la posibilidad de que la Corte Suprema de Estados Unidos falle a favor de los fondos buitre?

A. K: –En las reuniones que mantuvimos no hablamos de esta cuestión; pero la calificación crediticia de la Argentina por parte de China no está contaminada por estas cuestiones. Ellos ven la fortaleza financiera y económica del país.

–¿Cómo tomó el Gobierno el reciente respaldo de Estados Unidos en la disputa con los fondos buitre?

A. K.: –Nos parece que el juicio en Nueva York tiene efectos sistémicos en lo que respecta a las reestructuraciones de deuda de todos los países, y en particular afecta a esa ciudad como una plaza financiera segura. El gobierno de los Estados Unidos ya había actuado a favor de la posición argentina y ahora lo vuelve a hacer porque considera que ese riesgo los afecta.

fkrakowiak@pagina12.com.ar

http://www.pagina12.com.ar/diario/econo ... 12-10.html

El swap con China es una línea contingente. No sé quién planteó que esto era una prioridad para la Argentina, pero nosotros seguro que no. Es decir que no se espera ninguna entrada de dólares, mediante el swap.-