TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

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martin
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor martin » Lun Mar 26, 2012 6:03 pm

Josef escribió:Observando con mas detenimiento.

Con el dato de enero se completa el peor trimestre desde junio de 2009.

Se te nota desesperado.....

Josef
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor Josef » Lun Mar 26, 2012 5:58 pm

Observando con mas detenimiento.

Con el dato de enero se completa el peor trimestre desde junio de 2009.

Taninga28

Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor Taninga28 » Lun Mar 26, 2012 5:58 pm

Homerius escribió:
POR SUERTE PASO LO SEGUNDO .JJAJAJAJA
VISIONARIO !!!

Jjajajaj que puse a lo ultimo??Bueno paso lo que puso a lo ultimo...el ultimo rie mejorrrrr :)

Gaston89
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor Gaston89 » Lun Mar 26, 2012 5:46 pm

Research Banco Mayorista:

Hotter than Colder

Ingresos: Los Ingresos Recurrentes continuaron registrando una desaceleración
en su ritmo de crecimiento anual (+25,8% i.a. en Febrero vs. +27,4% i.a. en
Enero), en línea con la evolución de los indicadores económicos (oficiales y
privados) observada durante el primer bimestre. A su vez, la variación anual de
los Ingresos Recurrentes, considerando el acumulado en los últimos doce meses,
descendió a +27,6% (vs. +28,1% i.a. en Enero). Como hemos mencionado en
reportes previos “esperamos que esta tendencia persista a lo largo de 2012,
debido a un crecimiento económico más moderado” (+4,5% i.a. de acuerdo a
nuestro caso base). Proyectamos un incremento de +23,2% i.a. en los Ingresos
Federales para todo 2012 (incluyendo ARS 6.500 M de Utilidades del BCRA y
ARS 7.000 M del FGS de ANSeS).


Gasto Primario: El Gasto Primario mantuvo el sesgo expansionista observado en
Enero (creció +29,9% i.a. en Febrero vs. +34,3% i.a. en el mes previo). Al mismo
tiempo, su variación anual, considerando los últimos doce meses, se reaceleró
(aumentó +32,3% i.a. vs. +32,0% i.a. en Enero), luego de haber registrado una
desaceleración en los últimos tres meses. Actualmente, la brecha entre la tasa de
crecimiento anual del Gasto Primario y la de los Ingresos Recurrentes es de +5,5
pp. en promedio (vs. +3,1 pp. en todo 2011). Si bien las recientes medidas
anunciadas por el Gobierno (eliminación gradual de los subsidios otorgados a
las Compañías de Servicios Públicos) sugieren una moderación del Gasto
Primario en 2012, no esperamos que la misma tenga un sesgo ortodoxo, en
medio de una desaceleración de la actividad económica. A modo de referencia,
el Gasto de Capital creció a una tasa promedio de +38% i.a. en el primer
bimestre 2012, luego de haber registrado una caída de –20% i.a. en el último
bimestre de 2011. Nuestro escenario base contempla una expansión del Gasto
Primario en el orden del +20,7% i.a. en 2012, debido a un menor crecimiento de
las Transferencias Corrientes al Sector Privado. No obstante esto, la
desaceleración observada en el Consumo Privado y la reforma de la Carta
Orgánica del BCRA implican cierto riesgo al alza para el mismo. En este sentido,
recientemente la prensa local ha sugerido que la eliminación de nuevos subsidios
podría ser demorada con el propósito de sostener el ritmo de crecimiento
económico. Por otro lado, la modificación de la Carta Orgánica del BCRA permite
a la autoridad monetaria extender el financiamiento al Tesoro hasta 12% de la
Base Monetaria más 20% de la Recaudación Tributaria de los últimos doce meses
en situaciones excepcionales (un incremento aproximado de ARS 45.000/50.000
M respecto al anterior límite superior o +11,6% del Gasto Primario en 2011).

Resultado Primario y Financiero: El Saldo Primario fue de ARS 698 M en Febrero
(-51,7% i.a.), mientras que el Saldo Financiero (luego del pago de intereses)
alcanzó ARS 96 M (-89,1% i.a.). Es importante señalar que, excluyendo los
Ingresos no Recurrentes de ANSeS y BCRA, el Saldo Primario acumulado en los
últimos doce meses desciende a ARS –18.000 M (-0,8% del PBI), mientras que el
Saldo Financiero desciende a ARS –55.000 M (-2,5% del PBI). Nuestro escenario
base no prevé cambios en la política de financiamiento del Sector Público
(Fondo de Desendeudamiento, colocación de Deuda Intra-Sector Público,
Adelantos Transitorios, Utilidades del BCRA y la remisión al Tesoro de los
cupones recibidos por el FGS de ANSeS). La reforma de la Carta Orgánica del
BCRA que modifica el criterio de Reservas de Libre Disponibilidad (recientemente
aprobada por el Congreso) se encuentra en línea con el mismo. En este contexto,
el Superávit Primario reportado (incluyendo BCRA y ANSeS) como porcentaje
del PBI se ubicaría en +0,6% en 2012 (vs. +0,3% del PBI en 2011), mientras que
el Déficit Financiero alcanzaría –1,3% del PBI (vs. –1,6% del PBI en 2011).

JohnJohnC
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor JohnJohnC » Lun Mar 26, 2012 5:46 pm

Gramar escribió:
Coincido. Lo que pasó con la TC fue contudente. Sobre todo porque la limpiaron para abajo, con todo lo otro para arriba.

1) Mayor arrastre.
2) Mayor pago este diciembre.
3) Mayor colchón acumulado, lo que permite aumentar flujos más allá de este diciembre.
5) 5.5% EMAE Enero/Enero, siendo que enero trae vacaciones industriales, BADLAR en 18% y soja un 20% inferior a hoy. A su vez febrero fue algo mejor que enero, como se presume del EMI, y marzo viene mejor que ambos meses previos, de manera que el PBI 1T 2012 intuyo que terminará, +/- retoque alrededor de +6%

En síntesis, veo muy díficil que el cupón no pague en 2013. Que se podrán conseguir mejores precios que los de hoy...., no tengo dudas que es una posibilidad, de hecho yo no tengo caución, ni lotes, ni 100% de Renta Fija invertida.

Buen resumen. Lo mio es mas corto:
1.- Decision Politica de Crecer! Si no, no hubieran modificado la carta del BCRA. NUNCA van a mostrar una caida fuerte, antes truchan el INDEC, ja!
Fuera de joda, el pago essstaaaa!!!

Josef
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor Josef » Lun Mar 26, 2012 5:43 pm

MrGekko escribió:En todos los años anteriores, el EMAE de Enero dio mayor o igual que el de Diciembre del año anterior, salvo el de este enero, que dio -0.4%
No sé cómo lo estuvieron analizando a este dato en particular, me perdí un poco los detalles de las últimas semanas, pero no me parece muy positivo.

Año......................Variación Enero respecto de Diciembre
2004.....................1.4%
2005.....................1.0%
2006.....................0.2%
2007.....................0.0%
2008.....................1.2%
2009.....................0.2%
2010.....................0.7%
2011.....................1.1%
2012.....................-0.4%

La serie completa la pueden bajar de acá:
http://dl.dropbox.com/u/46961403/2012_03%20EMAE.pdf


Muy buena info.

haciendola trimestral (octubre-enero) da

2011 +4,3%
2012 -0,2%

criacuervos
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor criacuervos » Lun Mar 26, 2012 5:42 pm

jr1929 escribió: Martín no se puede evaluar la consistencia de la TC sin separarla de la del EMAE ya que la misma se basa en este, de hecho si te fijas no se retocaron solo las TC se corrigieron los emaes del último trimestre del año y como consecuencia de esto se deben corregir las TC. Si cuestionamos un indicador tenemos que cuestionar el conjunto ya que se elaboran con metodologías parecidas y por el mismo ente, festejar el manejo de algun indicador (EMAE-estimador PBI) y criticar el mismo manejo en la TC es contradictorio.

Je je , bienvenido a Paparruchlandia, la tierra del humo, el reino del espejismo.. lo importante no es como sea ... lo que importa es que alguien crea que sabemos como es .... podemos nombrar padrino del foro a Carusso Lombardi.. el rey de humo... un exito...

Gramar
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor Gramar » Lun Mar 26, 2012 5:40 pm

martin escribió:Pero no hay contradicción de mi parte porque el retoque del cuarto trimestre del crecimiento tiene impcto directo en los pagos en cambio el retoque de la TC no modifica los pagos.
La TC solo pensábamos que servía para estimar el futuro de largo alcance pero ya se venía dudando de que sirva para algo. Con lo de hoy directamente se despejaron las dudas a no ser que el Indec se haya equivocado....

A su vez, los datos que salieron sobre la inversión no son dada despreciables. 4,5 ó 6% ya es una discusión de la "abundancia", con que esté arriba de 3.3% yo estoy hecho, y todo indica que debería haber un crash fortísimo para que eso no ocurra.

Oldag
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor Oldag » Lun Mar 26, 2012 5:36 pm

JOSEF, por favor, te lo dice alguien que viene de afuera, que no tiene nada contra nadie ni a favor de nadie...son mis primeros post, y desde hace un año y monedas que los leo...y estás en el top de pronosticar y después justificar la no ocurrenica de tus pronósticos o con otro pronóstico o conque el universo se confabuló para que no tengas razón...

...foro!!!...mañana llueve...si mañana no llueve y me lo recuerdan les digo "que dije yo?"..y ustedes me dicen ayer dijiste que hoy llovía...y qué les contesto?...Noooooooo!!!...yo dije clarito mañana llueve...mañana, esperen a mañana...y si no llueve será lo mismo al otro día...

...opiná lo que quieras y está perfecto...pero dejate de joder un poco con ésto...la infantilidad de pasarte diciendo burradas y después retorcer todo para tener razón o para tener siquiera una nueva oportunidad de tener razón...es patético...

martin
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor martin » Lun Mar 26, 2012 5:33 pm

Pero no hay contradicción de mi parte porque el retoque del cuarto trimestre del crecimiento tiene impcto directo en los pagos en cambio el retoque de la TC no modifica los pagos.
La TC solo pensábamos que servía para estimar el futuro de largo alcance pero ya se venía dudando de que sirva para algo. Con lo de hoy directamente se despejaron las dudas a no ser que el Indec se haya equivocado....

Gaston89
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor Gaston89 » Lun Mar 26, 2012 5:32 pm

da verguenza atrevido que manipulen esos datos y vos festejas por 1%.

Es triste pero bueh.. parece que ya nos acostumbramos a que este laburando Picasso en el Indek.

alexis
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor alexis » Lun Mar 26, 2012 5:32 pm

Apolo, como cerro en el OTC?

atrevido
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Lun Mar 26, 2012 5:31 pm

martin escribió:jr1929 tenes razón. O hay un error o hay inconsistencia. No pueden retocar el trimestre para arriba y la TC para abajo. Incomprensible....

shhhhh....

martin
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor martin » Lun Mar 26, 2012 5:29 pm

jr1929 tenes razón. O hay un error o hay inconsistencia. No pueden retocar el trimestre para arriba y la TC para abajo. Incomprensible....

jr1929
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor jr1929 » Lun Mar 26, 2012 5:25 pm

martin escribió:Pablo la tendencia ciclo lamentablemente se demostró (y hoy se confirmó) que no sirve de nada porque te la retocan todo el tiempo lo que hace que pierda su poder predictivo. Acá lo único que importa es que corrigieron para arriba el cuarto trimestre lo que significa que el cupón va a pagar más de lo que creíamos y que Enero ya empezó con un crecimiento de 5,5%.
Ni hablar que el arrastre estadísitico es mayor debido a que retocaron el cuarto trimestre para arriba.

Martín no se puede evaluar la consistencia de la TC sin separarla de la del EMAE ya que la misma se basa en este, de hecho si te fijas no se retocaron solo las TC se corrigieron los emaes del último trimestre del año y como consecuencia de esto se deben corregir las TC. Si cuestionamos un indicador tenemos que cuestionar el conjunto ya que se elaboran con metodologías parecidas y por el mismo ente, festejar el manejo de algun indicador (EMAE-estimador PBI) y criticar el mismo manejo en la TC es contradictorio.


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