Foro de Rava Bursátil

jldos escribió:Canuto de 18KK no desafectado.
El directorio como siempre de espalda al minoritario.

Celes escribió:Entrado el balance completo veo que es mejor a aún de lo que pensaba:

* IATEC recupera, en un trimestre pobre en cuanto a ventas, la rentabilidad histórica superior al 8% sobre ventas.
* MIRGOR mejora la rentabilidad bruta y contiene mucho los gastos administrativos y comerciales. De hecho me da el porcentaje sobre ventas mas bajo de los últimos 12 trimestres. Mejorando la rentabilidad operativa.
* INTERCLIMA sigue siendo uno de los principales problemas a resolver. Este año la pérdida fue de 5 millones de pesos vs. 41 millones que había perdido durante el año 2013.
* Situación patrimonial: Por efecto del tema externo bajan los inventarios de $ 848 millones a $ 540 millones. Suben las cuentas por cobrar de $ 1441 millones a $ 1649 millones... Y se dispara la guita en caja y banco: $ 343 millones en el cuarto trimestre contra $145 millones del tercero. Las deudas comerciales pasan de $1943 millones a $1991 millones y la deuda bancaria de $341 millones a $357 millones (todo esto comparando tercer trimestre contra cuarto trimestre). Hoy Mirgor tiene en caja casi el 100% de la deuda tomada en los bancos.
* La participación en el fideicomiso asciende a $228 millones. La inversión del grupo en el año ascendió a $157 millones.Las amortizaciones ascendieron a $65 millones. Durante el año 2013 se habían invertido 93 millones (la inversión se incrementó en un 70%). Las amortizaciones durante el año 2013 habían sido d $ 46 millones.
* Se pagaron intereses bancarios por valor de $ 112 millones vs. $50 millones del año 2013. El ratio de endeudamiento cayó asimismo del 31% en el 2013 al 12% en el 2014.

No fue un año sencillo. Mentiría si dijera que no tenía expectativas diferentes respecto al 2014 cuando comenzaba el año. Pero la escasez de dólares impidió desarrollar plenamente la totalidad de los negocios. El rubro climatización automotriz sufrió la fuerte caída en la producción de autos. En teléfonos, aún agregando un segundo cliente de la envergadura de Samsung, se produjo algo mas de un millón de teléfonos menos que en el 2013. A eso hay que agregarle el costo de las indemnizaciones que se pagaron durante el año (y que son pérdidas no recurrentes) por 26 millones de pesos (siendo una cifra mayor aún ya que hubo mucho "retiro voluntario" que no se contabiliza como indemnización). Y también el costo de la ampliación de las plantas para encarar los nuevos negocios... un incremento de 20 millones en las amortizaciones y un mayor endeudamiento bancario en momentos donde la tasa está en el 28% anual.

Celes escribió:
Hay mucho para entusiasmarse... ¿Que es lo que te entusiasma a vos?.

Celes escribió:Martín, no tiene sentido discutir el P/E de Mirgor en estos momentos... Tenemos una Ferrari pasada a gas.