MatiasMonte escribió: ↑
del AF20 ? el canje que opinan ? alguno q lo tenga en cartera ?
El canje a precios de mercado actual de los bonos (TX22, TX23, TX24) te da un precio de salida de $4940. Ahora , probablemente estos no sean los precios de mercado de los bonos post canje ya que el TX23 y sobre todo el TX24 que tiene una ponderación del 60% tienen poca liquidez. Acá abajo posteo una imagen con un escenario pesimista , con un desplome generalizado de todos los bonos de canje , que da un precio equivalente de $4390. Finalmente , para salir al precio actual del AF20 $4100 , deberia haber una caída de los bonos de (-10% -10% -25%) lo cual parece ilogico.
En cuanto a la liquidez se debe tener en cuenta que actualmente casi la totalidad de los títulos , sobre todo el TX24, se encuentra en manos de institucionales por lo cual hay tan poco movimiento en el secundario. Una vez finalizado el canje y teniendo en cuenta el terrible monto que se licita , esto va a cambiar drasticamente. Inversores minoritarios , fci y otros inversores saldrian a negociar importantes montos de estos títulos y muchos aprovecharian la baja paridad en un escenario bajista de salida de LETES y AF20.
Para que vean esto , por ejemplo en las operaciones del día del TX23 solo hubo 3 operaciones siendo una por 76M
15:00:49 77,250 -0,323 99.500.000 $76.863.750,000
Por ahora en el TX23,24 son solo institucionales operando.
Teniendo en cuenta el análisis , con un precio de $4100 hay mucho por ganar y muy poco por perder a estos valores. Distinta es la situación de los que compraron a altas paridades con precios superiores a los $5000.
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... Se me ocurre dentro de mi ignoracia 
