cirote escribió:Estimado, muchas gracias por tu aporte
Quisiera compartir un grafico del precio ajustado por inflacion
Es el precio ajustado por inflacion y el precio en dolares con el CCL del AA17
En ambos casos esta cerca de los maximos de los ultimos 10 anios.
Yo no tengo una evaluacion del porque, pero mantengo una posicion en esta accion.
Saludos, y gracias de nuevo
Muchas gracias por compartir. Un par de preguntas; que datos de inflación tomaste? tuviste en cuenta el split?
Por otro lado se puede hacer un análisis sumamente positivo de lo que señalas. Hoy tiene la misma cotización ajustada por inflación que hace 10 años... En esos 10 años la empresa prácticamente no dejó de ganar nunca y por tanto su PN se multiplicó varias veces. Por lo que probablemente si ajustas el PN por inflación mostraría que el ratio cotización/pn ajustado probablemente casi nunca haya estado tan bajo. En el medio pasó uno de los mercados más bulls de la historia para acciones y erar ni se entero, lo que hace que su valuación relativa con respecto a la grandisima mayoría de acciones nunca haya estado tan bajo. También hubo un cambio sustancial en la empresa, dado que paso a ser una empresa local solamente a internacionalizarse con las compras de Usiminas y Ternium, lo q disminuye sustancialmente el riesgo local al estar más diversificada. Esto también amerita que cotice mucho más alto dado que a mayor riesgo mayor rendimiento exigido y acá no se vió...El mejor ejemplo es el actual, donde gana una gran cantidad de dinero a pesar que la economía local esta horrible gracias a Ternium México solamente.... Y todavía no maduró Usiminas...
Te recuerdo algunos puntos que justifican tu inversión acá. Normalmente los criterios de valuación de empresas son;
1. Valor patrimonial. Revisa en el ultimo balance lo que señalaba anteriormente y claramente cotiza muy por debajo de su valor patrimonial real.
2. Metricas en relación a empresas comparables. Hay un abismo de diferencia con respecto a empresas mexicanas o de Brasil si comparas p/e o vl, más aun si tenes en cuenta que el vl no es el real....ni hablar en relación a empresas de USA. Otro punto es que está totalmente desapalancada esta empresa en relación a otras. Por tanto, puede invertir o distribuir dividendos en mayor cuantía q otras.
3. Flujo de fondos es lo más abstracto, pero las ganancias vienen creciendo exponencialmente en los últimos trimestres mientras localmente estaba pasando un bache y usiminas no terminó de despegar.
