Foro de Rava Bursátil

Quizás el controlante puede estar más interesado en que no suba para robar nominales el cuenta gotas

JMDC escribió:que linda esta gise

linda, inteligente y con plata! y encima q te opere la comitente!
q venga y te diga...
- mi amor, hoy le hicimos un 7%... queres un vinito ? prepárate algo de comer, me doy un duchaso, y al final te doy el postre!

que linda esta gise

Omar Fernandez 3m² ‏@OFernandez_PMP 4 hHace 4 horas
@Gisecolasurdo no se anunciaron cuadros tarifarios del gas, aun así, a fin de año 15$ es un regalo. La veo en 1.5 dolar

Los aportes de cada forista resultan enriquecedores porque el intercambio de ideas permite abrir el panorama de los análisis. Resulta sólo un elemento a considear a la hora de las valuacione estimadas conocer cómo se hará la tasación del paquete de TGS en poder de Petrobras (si no me equivoco es del 50% de la compañía). El valor efectivo puede dar indicios para estimar, como bien se dice, la valuación de mercado por km de gasoducto y por otra parte un ratio proyectado de utilidades (al valor actual de tarifas). La aplicación de una regla de tres simple puede dar un resultado que debería ajustarse por diferentes motivos (un tema no menor resulta de considerar que la salida de Petrobras puede generar valores distorsionados de parte del vendedor, apremiado por hacerse de fondos frescos por razones propias, y esto el comprador lo sabe y seguramente lo hará valer a la hora de ofertar). Como cantaba Serrat, "no hay que confundir valor y precio" (en su Canción a Mamá)

Si de la venta de la tenencia de TGS se puede derivar una estimación del costo por kilómetro de gasoducto, por regla de tres simple tenés una idea de la valuación actualizada de la red de esta empresa. Creo que por acá viene el argumento de delfin. Dicho sea de paso, exquisito intercambio por estos lares...

Delfin, no comprendo bien, como es la comparación que haces con tgs?? Gracias saludos. Aparte que opinion tenes respectonde las distintas capitalizaciones?

delfin escribió:Un driver más a considerar en el análisis de la situación actual y potencial, puede ser aportado por los valores de negociación del paquete accionario que tiene a la venta Petrobras por su tenencia en TGS, empresa parecida y diferente de TGN (sin intervención, menor endeudamiento relativo y más saneada, mas diversificada por Gral.Cerri, más exportaciones vigentes).
Un precio de transacción por los activos de TGS puede dar indicios de valuación directa del sector, a la hora de analizar cuánto vale para el mercado TGN.

Lo q mas me gusta de tgn, sumado a todo esto q comentan, es que el gobierno actual, quiere exportar gas, o sea, tener reditos, no estar siempre llenandole los bolsillos a los demas, y la que mejor esta en posicion fisica en el pais es tgn, tenemos varios paises al rededor como para en un futuro aunque lejano pueda ser, mandarles unos m3 de gas!!

Un driver más a considerar en el análisis de la situación actual y potencial, puede ser aportado por los valores de negociación del paquete accionario que tiene a la venta Petrobras por su tenencia en TGS, empresa parecida y diferente de TGN (sin intervención, menor endeudamiento relativo y más saneada, mas diversificada por Gral.Cerri, más exportaciones vigentes).
Un precio de transacción por los activos de TGS puede dar indicios de valuación directa del sector, a la hora de analizar cuánto vale para el mercado TGN.

Gracias por los aportes, es un lujo

Muy buen aporte de TGN1U$D. Gracias por compartirlo.
Es muy apropiada la mención en los plazos de la concesión del servicio, aspecto éste que podría formar parte de una negociación más abarcativa (incluyendo las demandas que inició la empresa contra el Estado por incumplimientos varios).
Por otra parte, la composición del mix de facturación entre familias/empresas permitiría proyectar incrementos tarifarios de diferente magnitud, según el segmento.
Resulta muy descriptivo el impacto de $ 11.- en una factura mensual, y entiendo que exime de mayores comentarios.
Por último, la resolución de los aportes a los distintos fondos fiduciarios definirá incluso niveles de facturación/inversión y cobro de honorarios por servicios que actualmente impactan en los números de la empresa.
Con las cifras actuales de costos operativos, el nivel de endeudamiento y una recomposición neta de tarifas de 2,5 veces los valores actuales (es decir, quedando por debajo de los niveles de la serie histórica), la empresa podría alcanzar una ganancia anual de alrededor de $ 1,20 por acción (alrededor de $ 550 millones antes de impuestos); un PER de 15/17 años (ratio standard en empresas del sector para la región) daría un rango de precios de entre $ 18 y $ 21 aproximadamente.
Alto riesgo, alto potencial de benficios. Quienes han seguido la evolución del papel con detenimiento recordarán que cotizó alrededor de u$s 0,08 / 0,10 durante meses en 2010 y 2011. Para inversores de riesgo ha dado un resultado muy positivo, con las peores condiciones de contexto e intervención incluída.

las facturas pasarian a ser mensuales, un aumento del 100% para tgn representarian 11 pesos mas por mes para el usuario, suponiendo que todos consumen lo mismo, o sea menos de un dolar.

concesion

delfin escribió:Un ajuste de la retribución que revierta parcialmente los niveles actuales significará un impacto de $ 750/800 millones de mayor facturación anual neta (que en porcentaje significativo va a resultado neto positivo, ya que no habría costos variables asociados).
Manteniendo los niveles actuales de capitalización (aprox. 400 millones de acciones) cada uno podrá evaluar cómo puede proyectarse el flujo de fondos y los resultados de la empresa hacia adelante. En lo personal, me resulta dificultoso estimar el cuadro final con todos los incrementos que recompongan los valores históricos.

buen analisis.

750 / 800 millones representa un aumento tarifario de 125% mas menos. Con ese aumento puede proyectar una ganancia de 350 millones sin considerar la perdida por tipo de cambio que va orillar los 800 millones . Con lo cual con un aumento del 125% no ganaria nada este ano y el proximo suponiendo que auste por inflacion. Hay que tener en cuenta que ya genera por saldos exportables 150 millones +/- y el gobierno no deberia considerarlo. Yo diria que un aumento de 125% es poco. ganaria plata a partir de 2018 y en 2019 o por ahi le vence todo aunque con nuevas tarifas podria reprogramar la deuda

Hay otro tema delfin, el gobierno por fuera de las tranportadoras cobra mas o menos 1200 millones para fideicomiso de obras por cada na, si el estado deja de hacer las obras y le pasa todo a tgn el asunto es mas complejo aun, podes ver un aumento del 300/400% en la tarifa pero no iria directamente a resultado neto ya que parte de la plata va a realizar mas inversion ya que hoy mantiene y opera a duras penas.

Con las tarifas y en cualquiera de las dos posibilidades la empresa podria tener un PER de 14 años y no seria cara por las perspectivas que tiene de nuevos negocios de expo a futuro y la compensacion de daños para mi se va a hcer con la ampliacion de la consecion por lo menos de 20 años mas.

elhombredelabolsa escribió:Probablemente lo estén dilatando por el kilombo con los petroleros, anunciar una suba y que encima de eso los gremios te anuncien un paro (aunque no sea estrictamente por el gas) no caería bien.

Sí sr., es muy probable que ese sea el motivo
ya que se había dicho que los anuncios venían juntos para fin de mes