Títulos Públicos

[eltaliban]

En los bonos ley argentina se mantiene una quita del 3% para todos los bonos excepto los par y discount.
Lean bien los anexos para tomar la mejor decision.(anexo II)

[eltaliban]

Hay que ser realistas, los extranjeros que ya canjearon bonos duales letras y los que vendran ya canjearon por Tx23 y tx 24.
No esperan milagros y son realistas.
Dividen el riesgo entre canje en dolares, y canje de ley argentina.
Hasta ahora, conociendo nuestras leyes, porque estan asesorados por los mejores especialistas del tema, han canjeado por bonos en pesos ajustados por CER.
Para algun reticente hay una resolucion de economia que habilita a canjear hasta 1500 millones de dolares en tres licitaciones de 500 millones cada una. La primera en agosto - que fue suspendida.
Forma parte de los endulzantes .
La forma en que se presenta el canje con opcion es una oportunidad para que los tenedores de bonos cortos tomen una parte en bonos con CER y el resto en bonos similares en su estructura a lo ofrecido en leg.NY-
Hasta acá el chapo cumplio su palabra.

[lehmanbrothers]

Si entrás en un canje de bono, es porque te ofrecen algo mejor, te alargan el plazo pero, mejores intereses, etc.
Si canjeas por algo peor, el mercado se va a encargar de ponerle el precio que corresponde.

[Dilape2006]

Si alguno entendió como pagarían el 16,66% de amortización, de los bonos AY24, correspondiente a Mayo de este año, le agradeceré me lo aclare. Me parece que sería con el Bono 2030 quizás. ¿O no lo piensan pagar?

Esa amortización esta dentro del precio del bono (80.83) y los intereses corridos con el bono 2030.

[Minguiño]

Si alguno entendió como pagarían el 16,66% de amortización, de los bonos AY24, correspondiente a Mayo de este año, le agradeceré me lo aclare. Me parece que sería con el Bono 2030 quizás. ¿O no lo piensan pagar?

[cavaco]

Jaja y esto es similiar a lo que le ofrecen ley NY???? Jaja es inaceptable. Si los fondos de afuera aceptan esto estan muy mal

[Cash]

Estuve leyendo el proyecto de canje local ...
... saber como se llevará a cabo.

Tengo la misma inquietud.
Estuve leyendo el proyecto y si bien no lo entiendo del todo, creo que sería algo (¿?) como este ejemplo con bonos AY24:

Bono: AY24
Cantidad: 100,00000 -> 16,66% ya amortizado
Residual: 83,33400

En el caso de los AY24 (Bonar/US$/8,75%/07-05-2024), la opción del Anexo II sería recibir 80,83980 Bonos USD 2030 L.A. por cada 100 nominales, por lo que se estarían recibiendo 80,83980 de estos bonos a cambio de los 100 AY24 nominales.

Como se estarían recibiendo 80,83980 bonos USD 2030 LA a cambio de 83,33400 AY24 residuales, la quita sería de 2,49420, o sea un 2,9930% (2,49420/ 83,33400).

Por otro lado están los intereses corridos por los cuales se pagaría un porcentaje aplicable a cada Valor Nominal Original y este varía según la fecha de presentación al canje haya sido antes o después del "Período de Aceptación Temprana de Oferta".

Antes sería un 3,01818% desde el 06/04/2020 y después sería un 6,01611% desde el 04/09/2020, pero no entiendo como se calcula.

Agradecería saber si el mecanismo está bien delineado y cómo se calculan los intereses.

Desde ya, muchas gracias.

Cash

[martinargentino]

En diciembre q promesa de pago hay? No te van a pagar nada obviamente estos crapulas. Le pagan al q nunca trabajo, a ese si. Voy a canjear solo por dolares en principio.

Es triste no ? tampoco hay mucho de donde rascar, el bono mas corto 2030 en dolares, recién paga algo en el 2025. Quien compra un bono así. También, si te quedas con los que tenes no tiene sentido porque no van a seguir subiendo, no va a haber un ao20/ay24 en 50 en septiembre.

[Inexperto]

Mira, siendo realista y hablando en argentino, no te pagan un dolar. Ahora, podes optar por el canje, sea opción en pesos o dolares. En pesos cobras dos chirolas miserables por los verdes; en dolares no cobras hasta no se que año.Sino podes optar por mantener tus AO20, DICA, etc. y esperar a diciembre que ahí tenes la promesa de pago (termina el diferimiento de pago). Pero la realidad es que no te los van a pagar en diciembre. Resumiendo, canjea o vende.

Creo que a mis DICAs y A020s los voy a vender antes del canje, y pasarme a Cedears. Pienso que en una carrera de 15 años los Cedears le pasan el trapo a cualquier promesa de gobierno argentino.

[Dilape2006]

En diciembre q promesa de pago hay? No te van a pagar nada obviamente estos crapulas. Le pagan al q nunca trabajo, a ese si. Voy a canjear solo por dolares en principio.

por lo que tengo entendido los podes mantener hasta diciembre 2021( no 2020). si lo tenes hasta esa fecha y no entraste a ningun canje te meten igual y perdes todos los intereses corridos. por eso es canje ahora o vender antes. no te pagan nada si no entras.

[cavaco]

Mira, siendo realista y hablando en argentino, no te pagan un dolar. Ahora, podes optar por el canje, sea opción en pesos o dolares. En pesos cobras dos chirolas miserables por los verdes; en dolares no cobras hasta no se que año.Sino podes optar por mantener tus AO20, DICA, etc. y esperar a diciembre que ahí tenes la promesa de pago (termina el diferimiento de pago). Pero la realidad es que no te los van a pagar en diciembre. Resumiendo, canjea o vende.

En diciembre q promesa de pago hay? No te van a pagar nada obviamente estos crapulas. Le pagan al q nunca trabajo, a ese si. Voy a canjear solo por dolares en principio.

[martinargentino]

No entiendo nada. Los ao20 cuando me los pagan? Tengo parva mal. Y los dica lo mismo. Que los tengo desde 2012.

Mira, siendo realista y hablando en argentino, no te pagan un dolar. Ahora, podes optar por el canje, sea opción en pesos o dolares. En pesos cobras dos chirolas miserables por los verdes; en dolares no cobras hasta no se que año.Sino podes optar por mantener tus AO20, DICA, etc. y esperar a diciembre que ahí tenes la promesa de pago (termina el diferimiento de pago). Pero la realidad es que no te los van a pagar en diciembre. Resumiendo, canjea o vende.

[cavaco]

Este es el proyecto

Todo lo q sea en pesos descartado automaticamente. No tiene ningun sentido ni cer, ni yogur ser, ni nada. Si te pagan en 2023 aunq sea el 10% de amortizacion y capital,ganas mas q cualquier cosa

[cavaco]

Eso te da un dolar mep de 124. Está bueno en principio.
Pero se perdería el potencial de suba de 46 a 52 + 3.8 del bono de intereses, un 21% si se da el exit yield del 10%.
Hay que pensarlo bien.
Y el AF20 perdió como en la guerra, le reconocen 7081,50 igual que al AO20 pero sin intereses. Y está mas caro que el AO20, tendría que arbitrar.

No entiendo nada. Los ao20 cuando me los pagan? Tengo parva mal. Y los dica lo mismo. Que los tengo desde 2012.

[Cohiue]

Me resulta interesante poder armar un brainstorming sobre el canje y ver aristas que quizás unos vean y otros no, de acuerdo al análisis cada uno vera que riesgo toma y hasta donde.
Aclaro no tengo una tenencia empomada de bonos, salí hace rato y solo los tradeo, eso no quita que hoy tenga DICA, AO20 y en menor medida algo de AA37 y que mi decisión está más cerca de vender y esperar que de quedarme adentro y ver qué pasa con el canje.

Detalle que por lo menos debemos tener en cuenta, el canje 2005 tuvo una EY de 10,75, el contexto era otro así que para mí el escenario es una EY de 11- 12%.

Más allá de los 6 bonos a los que todos tenemos acceso hay otros que solo los tiene el FGS tanto en capital como, creo en intereses adeudados, porque reperfilaron hasta a la vieja. Detalle a tener en cuenta en los montos de emisión.
Tema intereses, el bono al 1% es basura con EY de 12 hay algunos intereses que casi desaparecen y el 1% no compensa una goma, en general está entre los 2 y 3 dólares, llegando al cupón del PARA que casi desaparece, el otro detalle es el monto de emisión 2325 palos, que es lo que estarían debiendo y lo devengado de intereses, es todo incluye FGS no sé cuál va a ser el nivel de liquidez de este bono. Con lo cual la idea de sacarselo de encima no sé si va a ser tan fácil. Con lo cual el VPN que suma estos intereses descontados no sé si es tan real.

Tema CER ahí varios ya hoy hicieron sus comentarios, no creo que esos TX coticen al momento de la salida más de 70% de paridad, es más hasta podría ser 65% hay upside potencial de un 10% para esperar pero con riesgo y ese upside para mí dependía de otro tema y es su liquidez, el TX26 500 palos de emisión, sensación eso es para algún institucional, el otro TX28 1700 palos y máximo entre los dos 1700 palos, si te entra el FGS con un par de los bonos que tiene te deja los TX como el CUAP. Con lo cual entre que la tasa me parece baja y la poca liquidez, me gustó poco y nada.

Yendo a cada bono el 2030 que encaja con el AO20 y AY24 los precios de hoy están descontando el canje a casi 12%, con el detalle de los intereses que marque antes.
Solo van a emitir 22 mil palos de este, el FGS tiene varios que encajan en este bono.

El 2035 entra el resto 35 mil palos de emisión máxima, ahí con el AA25 y el AA37 se gana la ventaja de liquidez que hoy no tienen pero los precios de ambos están más cerca de EY de 12% que los anteriores.

El 2038 es DICA me llamo la atención el nivel de emisión 7200 palos la mitad es de Anses de toda la vida así que el 2038 seguirá siendo el mismo kiosko.

Con el 2041 entra el PARA al que definitivamente lo odian y todo lo que quede afuera de los anteriores, que ahí no tengo tan claro si podés quedar afuera con un AY24 del 2030 y que te manden al 2041, el proyecto no lo menciona pero si limita. Creo que en el congreso algo pueden tocar.

Bueno esto es lo que veo hoy, eso no quita que con el tiempo algo cambie o que este errado, corrijan si es necesario.

Saludos

Enviado desde mi mundo

a mi modo de ver, si vos asumis EY 11%, hoy los bonos están valuados a esa TIR o sea pasarías de un bono a otro sin up side (sin chance de suba potencial), si asumis TIR 12 % valdrán mucho menos de lo que valen hoy por lo cual deberías vender ya mismo este lunes. En lo personal yo vendí ya todos mis bonos argentina y pasé a acciones.
Tal cual decís, el bono compensatorio de intereses será menor a 3 % (paridad entre 40 a 45 y bajisimo cupon) o sea poco relevante, ni cubre la quita nominal que te van a hacer en AO20, AY24 o AA37
Ni que hablar que los nuevos bonos quedarán ahi planchaditos un buen tiempo largo y sin renta o una cuasi burla del 0,125% anual.-
Y ojala haya algun alma caritativa en el mercado que los compre luego del canje para que su precio se sostenga.-