TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Goldfinger]

bueno arranca la suba de despues del mediodia
varios papelistos terminaran neutros y/o levemente verdes

[atrevido]

la justicia y la oposicion pueden no aprobar el fondo del bicentenario y la deuda se paga igual porque estaba presupuestada.
Lo que puede pasa es que digan :

K, si queres dinero para reactivar la economia ,
anda a los mercados voluntarios de credito,
pero no vamos a dejar que utilices las reservas para financiar tu fogoneo y tu campaña.

Conclusion.
1 la deuda se paga porque estaba presupuestada
2 K sale a los mercados a tomar creditos despues del canje , momento en que las tasas estaran bajas

[Aleajacta]

Ale, ya que lo pedís voy a decir más.
Lo que últimamente me puse a pensar es si los pronósticos negativos realmente influyen negativamente. Existe realmente una profecía autocumplida? Muchas veces existe, el caso más simple es el de una corrida bancaria generada por un rumor. Pero es ahí cuando uno se pone a pensar si la profecía negativa generó los hechos o simplemente los acelera o determina el momento.

Pero reflexionando los pronósticos negativos con bases erradas nunca se cumplirían si las bases de lo que se está hablando indican lo contrario. Siguiendo con el ejemplo, si el sistema bancario no fuese fraccionario (yo no estoy de acuerdo con el sistema fraccionario, lo discuto y argumento en algún otro post) no podría llegar a una situación de quiebra ante una corrida por más rumor que haya.

A lo que voy es, al existir un pronóstico negativo se debe tener en cuenta y pensar: esto es posible? si la respuesta es sí, entonces hay que tenerlo en cuenta porque lo que está determinando es el momento. Ahora si es imposible, aprovechalo. A mediano/largo el efecto es nulo.

Y con esto vuelvo al optimismo. Un país optimista puede no ser mejor en el futuro, pero al menos mientras tanto la gente está más contenta. Considero el optimismo en un país como algo bueno, aunque no soy nacionalista. Tengo fé en el futuro del país pero no soy chovinista por eso por favor no se me malinterprete. Y respecto al que siempre piensa en forma negativa. Vive la misma economía solo que la pasa peor o así lo piensa.

Distinguirse del voluble ánimo popular lleva a comprar "cuando la sangre está en las calles" o "vender cuando todos compran". Pero estos slógans no son útiles para la constante intriga de si en los futuros, próximos y lejanos, predomina el negro, el gris o el blanco.

A mi mediocre conocimiento le corresponde el gris a la actual disputa, pues los fondos para pagar, si fueran indispensables, serían los del BCRA a falta de prestamistas. Si no hay prestamistas, tampoco me parece malo que haya menos deuda. Si el BCRA mantiene su independencia tampoco es malo a la larga (a la corta es "ajuste" o inflación). Optimismos de un comprado mientras estas sean las tasas de los bonos.

Lo de la profecía autocumplida me recuerda que la inversión aumenta cuando la confianza del consumidor aumenta. Pero esa inversión es en bienes de reposición. La de bienes de capital casi no depende de ese humor extendido, según los números, sino de otro.

Según un economista que murió en abril de 1946, depende de las propias expectativas de los hombres de negocios, igual de cambiantes e irracionales pero diferentes de las del hombre común. Pasado más de medio siglo, la abundancia de información debería permitirles más juicio. Pero si la información, y la capacidad de usarla, es ahora accesible para más hombres de negocios, sus decisiones no pueden ser mucho más juiciosas, pues deben ser más rápidas.

Justamente por la creciente información y comunicación, por la crecida facilidad para cruzar fronteras que tienen los crecientes capitales trasnacionales, por las decrecientes rentabilidades hallables en los países ricos, yo espero un futuro de inestabilidad financiera global creciente. Más inestable es más volátil, más riesgoso. O, como dice el lugar común, con más crisis y oportunidades.

(La que empezó esta semana es una de ellas. Y aunque yo no la vea con la fuerza para cambiar los fundamentos de la economía local, basta que tenga la fuerza de clarificar cuáles son para cambiar las expectativas: muchos están dudando si la relación precio/valor que tenían los papeles la semana pasada es la apropiada hoy).

Las perspectivas con fundamento para nuestro PBI, tan indispensable para las UVPs, sigue faltando en este tópic. Un estudio para países emergentes de la World Bank´s Growth Comission concluye que, para sostener un rápido crecimiento, los países deben invertir cerca del 25% de su PBI, donde un 7% debe ser para infraestructura.
Saludos.

[atrevido]

Seamos frios.
El dinero para pagar deuda ya estaba considerado y aprobado por el presupuesto.
El Fondo del Bicentenerario dispone en utilizar reservas para pagar.
Esto habilita a la otra pregunta: como? si la deuda ya estaba presupuestada..
entonces
los primeros 6500 millones verdes del presupuesto donde van si no van a pagar deuda?
De esto se deduce que, aprobando el fondo del bicentenario, el dinero equivalente para pagar deuda estimado en el presupuesto no iba a ser destinado para pagar deuda.y si para fogonear la economia o producir clientelismo.


Entonces:
1.Por mas que declaren nulo el fondo del bicentenario para pagar deuda , la aprobacion del pago ya estaba considerada en el presupuesto, por lo tanto, la deuda se paga
2.Si el gobierno quiere 6500 millones de dolares para reactivar la economia va a tener que hacerlo via mercados voluntarios de credito
CONCLUSION
Sea como sea el proceso de esto, el resultado es que se pagara la deuda de cualquier modo y se buscara dinero para reactivar la economia via credito externo.
El tema pasa:
si el justicia frena el uso de las reservas , el gobierno va a ir IGUAL en busca de credito externo para fomentar crecimiento..
SI ESTe ES EL FINAL, LOS BONOS VUELAN IGUAL Y MAS QUE HASTA AHORA.

[AUGUSTO]

Cria, estoy de acuerdo con vos que un fallo de primera instancia no va a detener una políticia de Estado. No obstante, en mi experiencia litigando contra el Estado (mas de 20 años), te aseguro que la "emergencia" nuestra es estructural, al punto que estamos en esa situación no hace 8 años sino desde 1989, y cosolidada en 1991 cuando se emitieron los primeros títulos compusivos. En 1994 se cometió la barbaridad de darle rango constitucional a los DNU y a las competencias delegadas; agravado con la demora, por muchos años, en crear la Comisión Bicameral de seguimiento de los DNU. En suma, creo que la posición de Redrado es completamente legal y no puede ser removido por decreto (es como querer sacar a un Ministro de la Corte del mismo modo). En el corto plazo, para lo que interesa,creo que estamos en un pozo de aire; en el mediano es pura salud institucional, en la medida que la Corte no sea Korte. En mi opinión el DNU, tanto de remoción de Redrado como el del giro de los fondos deben caer. Esto sin hacer una cirugía fina respecto de las cuestiones políticas que ensucian la cuestión. Saludos.

P.S.: Aclaro que estoy en Chile incomunicado y con información fragmentada (reci'en encuentro wi fi para conectarme). Nuevo saludo.

[MrGekko]

Gracias por la aclaración, no lo sigo tanto al ROFEX, por eso no sé qué es "normal". Así que se aguanta bien este tembladeral político.

no es usual ver tres bloques seguido de 5000 pero tampoco el volumen es ni siquiera cercano a los meses criticos. Esta concentrado... si veo menos oferta, pero con el arsenal que tiene el central, olvidate (oferta de 500-250 veo poca). Redrado bajando la exposición en diciembre dio margen. Habría que ver en cuanto estan expuestos pero yo no me preocuparía en el andar con respecto al dolar, esto el año pasado terminaba con implicita del 20, ahora tranquilo.

[mazzamauro]

no es usual ver tres bloques seguido de 5000 pero tampoco el volumen es ni siquiera cercano a los meses criticos. Esta concentrado... si veo menos oferta, pero con el arsenal que tiene el central, olvidate (oferta de 500-250 veo poca). Redrado bajando la exposición en diciembre dio margen. Habría que ver en cuanto estan expuestos pero yo no me preocuparía en el andar con respecto al dolar, esto el año pasado terminaba con implicita del 20, ahora tranquilo.

[MrGekko]

Mazza,

No te entendí bien. ¿Querés decir que la actividad en dólar futuro te indica que no hay problemas por ese frente, que está todo controlado?
A qué te referís con "Ese es el central, demasiado fragmentado y concentrado, vender futuros en ese tipo de bloques en enero no debe ser muy usual lo digo porque son meses muertos": si no es tan usual, entonces algo pasa.
Te agradezco las aclaraciones.

gekko vengo siguiendolo en vivo desde ayer, el volumen en bloque de 2000-2500 es moneda corriente. Ese es el central, demasiado fragmentado y concentrado, vender futuros en ese tipo de bloques en enero no debe ser muy usual lo digo porque son meses muertos. Por el dolar no me preocuparía para nada.....
http://popuprofex.primary.com.ar:7001/M ... popup.html

[mazzamauro]

gekko vengo siguiendolo en vivo desde ayer, el volumen en bloque de 2000-2500 es moneda corriente. Ese es el central, demasiado fragmentado y concentrado, vender futuros en ese tipo de bloques en enero no debe ser muy usual lo digo porque son meses muertos. Por el dolar no me preocuparía para nada.....
http://popuprofex.primary.com.ar:7001/M ... popup.html

[mazzamauro]

en 2009 el mismo presupuesto estimaba un superavit de 36 mil millones, la diferencia con lo realizado fue de 46 mil millones. Idem 2008, 2007 pero subestimando.

Los margenes de error son moustrosos Jotabe, ¿observaste eso?.

No pude encontrar en el presupuesto cuanto estiman que será la negociación salarial... eso te quita o suma 4 mil millones de la nada.

[MrGekko]

Hay que mirar con cuidado el dólar futuro en estos días, para ver cuánto se mueve y cómo maneja el poder de fuego el Banco Central, quien es uno de los jugadores principales en este mercado.
Por ahora, no parece haber tantos sobresaltos en ese frente.

Link al ROFEX:
http://www.rofex.com.ar/default.asp

Precios de cierre del dólar futuro:
http://www.rofex.com.ar/CEM/

Acá va la lista de precios de ayer. La tasa implícita para diciembre de 2010 todavía sigue en ~11%.