TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Aleajacta]

Buenas tardes.
Gracias, Pablo9494, por opinar sobre la duda de si inflación en dólares y crecimiento del PBI son sostenibles. De casualidad, encontré en un blog este gráfico:

El autor de la interesante nota cree que el modelo falló (en 1975, rodrigazo) por el deterioro del tipo de cambio real y no por la inflación. Nota, más gráficos y comentarios en...
http://los3chiflados.blogspot.com/

Apolo sostenía los otros días que podía establecerse una función (y se esperanzaba en que fuera lineal, tipo proporción) entre IPI e IPC. Le tiraron con todo y con variedad de calidad de argumentos. Yo opinaba y opino como él: esa relación existe pues los dos son índices de inflación. Aunque supongo que la disparidad puede ser alta en el corto plazo.
Un analista sostiene que en USA: IPC =deflactor del PBI + 0,25%
http://seekingalpha.com/article/195974- ... -bond-bear
Sobre índices de inflación:
http://www.bls.gov/dolfaq/bls_ques6.htm

Sobre el "arrastre estadístico" no sé ni aun entiendo bien la lógica. Sobre una sociedad, creo que el pasto del vecino siempre se ve más verde.

[Jotabe]

Gracias Cristian. Más bien apuntaba a entender el concepto.
Rearmé los números en los cuales se basó Ferreres para entender la frase “Esto deja un importante arrastre estadístico (diferencia entre el cuarto trimestre y el promedio del año)”.

Es simple: se trabaja con los valores a precios de 1993.
El PBI del año es el promedio simple de los cuatrimestres.
Para 2005, el PBI fué $304.764 mientras que 2005-IV $319.939 > 319.939 / 304.764 = +5%, coincidente con lo calculado por Ferreres.

Lo importante:
Aplicando la misma metodología con los datos de 2009, el piso para 2010 es +4.7%.
Esto es asumiendo que se mantiene el dinamismo de ese trimestre (octubre-diciembre 2009).
Con esta referencia y como viene la mano en el país y en el mundo, la hipótesis de 6 o más puntos no es optimista; más bien es realista.
Saludos.

[MrGekko]

Esta es la tabla de datos para el gráfico que publiqué abajo:

Año de Pago luego de 2012...TIR $ TVPP
2013.................................53.0%
2014.................................47.0%
2015.................................42.8%
2016.................................39.6%
2017.................................37.2%
2018.................................35.2%
2019.................................33.6%
2020.................................32.2%
2021.................................31.2%
2022.................................30.2%
2023.................................29.5%
2024.................................28.9%
2025.................................28.4%
2026.................................27.9%
2027.................................27.5%
2028.................................27.2%

[MrGekko]

Sí, por supuesto.

Saludos

Gekko, muy buen analisis.

Puedo levantarlo y ponerlo en el Skydrive ?

Saludos.

[Jotabe]

Estoy intentando desasnarme del concepto arrastre estadístico.
Dí con este viejo trabajo de Ferreres que explica al pie de cuadro cómo lo estima.
Algún gaucho que brinde una explicación para lelos?

[MrGekko]

Análisis sobre el efecto de demora en pagos posteriores al 2012 sobre la TIR del TVPP

Una de las preguntas que nos hicimos varias veces es el efecto que tienen sobre la TIR/Valor actual del TVPP los pagos posteriores al 2012 (asumiendo que el cupón paga en 2011 y en 2012), es decir, si no paga el 2013, si no paga el 2014, si no paga el 2015, etc.
¿Cuál es el efecto sobre la TIR de la demora en los pagos posteriores?

Para analizar esto, me basé en la tabla que publicó Apolo ayer. Sin modificar los pagos subsiguientes al 2012, simplemente los corrí un año, dos años etc, es decir, luego del 2012 se pagaría en 2014, o en 2015, etc.

El resultado es la curva mostrada abajo. Con la tabla de pagos original, la TIR es de 53%. Si los próximos pagos se demoran 1 año (paga de nuevo en el 2014), la TIR baja a 47%, si se demora 2 años, la TIR sería de 43%.
En el caso extremo, los siguientes pagos no se tienen en cuenta, la TIR sería de 25.7.

Lo interesante de este análisis es que de un año a esta fecha, con sólo mantener las mismas expectativas de pago para 2011 y 2012, lo mínimo que tendría que subir es 25.7% (cada año que pasa, para mantener la misma TIR, el precio debe aumentar en la misma proporción a la TIR).
En el caso más optimista, debería subir 53% sólo para mantener la misma TIR.
Obviamente, si las expectativas generales mejoran, los rendimientos de los bonos disminuyen, etc., una TIR de 53% sería extremadamente atractiva…
No veo otro activo financiero con esta relación de riesgo beneficio.

[timbero]

Lamento no poder participar por quedar fuera de escala con la moneda, gracias igual, ehhhh. :110:

[mapa]

S.A. ???? entre 100 pones un tipo que la maneje y si no anda bien tenés 99 dispuestos a matarlo

Si no me equivoco, todas las SB son SA, lo del gerente esta ok, pero en general los accionistas son participes del directorio y si queres que funcione bien debes involucrarte y acordar estrategias

[timbero]

S.A. ???? entre 100 pones un tipo que la maneje y si no anda bien tenés 99 dispuestos a matarlo