apolo1102 escribió:...fijate algo, al PR13 hoy el mercado le pide mas que al RO15. Le pide 13.29% y al RO15 le pide 11.83%, esta diferencia son unos 1,46 puntos.
Entonces deberiamos hacer una estimacion con el PR13 a 8% + 1.46% = 9.46% de TIR, para esa TIR el precio deberia subir mas o menos un 30.45%...Saludos.
Buen día para todos.
Hola Cristián.
Considero que para evaluar precios de CERificados la cosa no es tan simple.
En primer lugar porque los títulos están nominados en pesos y su referencia es la tasa en pesos, no la de dólares.
Si menciono AJ12 se vé con claridad.
El segundo tema es cómo se expresa el rendimiento de los CERificados.
Ejemplo: DICP.
EL IAMC brinda información asumiendo CER=0%; entonces una TIR del 10,39% no es el reflejo del rendimiento final.
Si CER=8% (valor razonable hoy día), entonces el ajuste será (1.08 x1.02=) 10,16%, que se suma a la TIR; recién ahí tenemos una aproximación a la TIR “ajustada”; el número finito para este título me dá 19,38%.
Lo que sigue es establecer una TIR objetivo en pesos; creo que la Badlar de bancos privados es un indicador apropiado: hoy está en 9,95%. Cuánto más por prestarle al Estado a plazos largos?
Acá tallan las buenas noticias que esperamos para todos lo títulos, incluídos los nominados en pesos.
Un sondeo de posibilidades me dá estos resultados:
Precio TIR CER=8%
120,00 19,38%
140,00 17,64%
160,00 16,25%
180,00 15,08%
200,00 14,09%
El caso de $200 el potencial de suba es 67%, de ahí para abajo hay varias estaciones intermedias.
Puede fallar pero lo dudo. Saludos.