Tony Stark escribió:Hola Kenneth!
Pregunta por desconocimiento:
- la deuda se suma y la caja se resta?
Gracias!
Así es. La formula
(market cap + deuda - cash) / ebitda, para saber el valor
real de nuestra inversion tiene su logica.
Imaginate si quisieras comprar una empresa, llamada XX, que a fines practicos, tiene 100 acciones a razon de 20 pesos c/u. La capitalizacion bursatil te estaria dando $2.000.
Ahora bien, resulta que esta empresa tiene $1.000 en su caja y $0 de deuda. Entonces si bien tenes que poner $2.000 por todas sus acciones, a eso le tenes que restar los $1.000 que tiene en su caja, ya que al momento de la compra ese cash pasa a ser tuyo. Con lo cual, neteado, todo te salio $1.000.
Caso contrario. Misma empresa, que en lugar de cash -$0-, tiene ahora $1.000 de deuda. Por lo que al comprar las acciones por $2.000 te vas a tener que hacer cargo tambien de toda la deuda. Entonces, el costo final de la transaccion va a ser $3.000.
Por eso es tan importante que la empresa tenga mucho efectivo y poca deuda. Fundamental para detectar si existe subvaluacion o compramos algo caro, ello siempre en relacion a los ingresos operativos generados.
