Ra's al Ghul escribió:
Dos naciones divididas por geografía y unidas por una historia de proteccionismo financiero se embarcaron en un viaje hacia mercados más transparentes hace tres años. Hoy, aprenderán si los inversores extranjeros están listos para abrazar sus historias de transformación.
Como el MSCI Inc. decide si promocionar a Arabia Saudita y Argentina al estado de mercado emergente, expandiendo la clase de activos hasta en $600-. mil millones, no son sólo esas naciones las que están al límite. Una actualización de uno o ambos podría impulsar el sentimiento después de una venta masiva que borró $ 2.7-. trillones de acciones de la nación en desarrollo desde finales de enero.
El anuncio debe realizarse después de las 4:30 p. M., Hora de Nueva York, del miércoles.
"Tanto Arabia Saudita como Argentina son historias de reformas", dijo Julian Mayo, un administrador de dinero de Fiera Capital UK Ltd. en Londres. "Sobre si continuarán en ese camino, mi respuesta es un sí cauteloso. La decisión de MSCI será una guía para oportunidades de inversión, pero para los inversores, los fundamentos de estas economías y negocios son más importantes ".
Las naciones en desarrollo más pequeñas, llamadas mercados fronterizos, compiten por el estatus de mercado emergente porque pueden significar miles de millones de dólares en flujos de inversión extranjera de fondos de seguimiento de índices. Estos fondos llamados pasivos administran $ 384-. mil millones en mercados emergentes, además de $ 1.1-. billones de fondos activamente administrados, de acuerdo con JPMorgan Chase & Co.
Día de la decisión
"No es fácil predecir las decisiones de MSCI", dijo Andrew Brudenell, gerente de cartera de Ashmore Group Plc en Londres. Entre muchos factores, dijo: Las demandas del proveedor del índice de apertura y regulación del mercado y el proceso por el cual se satisface a sí mismo que los cambios de política no se revertirán.
¿Arabia Saudita y Argentina han hecho lo suficiente para garantizar una mejora?
A juzgar por el rendimiento del mercado de valores, el reino de Medio Oriente está en la cima.
Este gráfico muestra el tamaño de los dos mercados bursátiles en relación con el universo de mercado emergente de $18-. billones. El potencial de la actualización de MSCI ha convertido al mercado de Riyadh en un imán para los inversores extranjeros, lo que lo ha convertido en el segundo mejor operador del mundo este año.
Por el contrario, la disminución de la confianza en la economía, la caída de la moneda y una de las tasas de inflación más altas del mundo están reduciendo el mercado de Buenos Aires.
Romper con el pasado
Cuando Arabia Saudita abrió lo que entonces era uno de los mercados bursátiles más restringidos del mundo para los extranjeros hace tres años, recibió una reacción moderada. En una nación donde las mujeres no podían conducir y había pocas oportunidades de inversión más allá del petróleo, los inversores no veían gran oportunidad a largo plazo. Eso cambió durante el año pasado cuando el Príncipe Heredero Mohammed Bin Salman llevó a cabo una ofensiva de encanto global.
Modernizar el mayor mercado bursátil del Medio Oriente y atraer inversionistas extranjeros es parte de su plan más amplio para alejar la economía del país del petróleo, su principal fuente de ingresos. La oferta pública inicial propuesta de Saudi Aramco también ha atraído la atención del mundo.
Para Argentina, que se basó en los controles de capital en el pasado y perdió su estatus de mercado emergente hace nueve años, se trata de restablecer la credibilidad.
El presidente Mauricio Macri, que asumió el cargo en 2015, retiró las medidas proteccionistas de su predecesora, Cristina Fernández de Kirchner. Él resolvió una batalla de deuda de 15 años con los acreedores, terminó con los controles de capital y alivió el acceso de los extranjeros a los mercados del país. Pero casi tres años después, la economía está bajo presión, el peso está en caída libre y los inversores extranjeros se están alejando de las acciones.
Entonces, ¿qué pasará?
Muchos administradores de dinero dicen que Arabia Saudita es un shoo-in.
"El país ha venido de una manera tan formidable desde hace aproximadamente una década", dijo Asha Mehta, gerente de cartera senior de Acadian Asset Management LLC, con sede en Boston, que supervisa unos $ 100-. mil millones. "El regulador dentro de Arabia Saudita, el intercambio y MSCI han estado trabajando casi en concierto entre sí para ayudar a traer este mercado de capitales a los niveles requeridos de desarrollo. De alguna manera, el mercado local de Arabia cumple con estos umbrales a un nivel más alto que el de Argentina ".
Dado que el índice MSCI tiene una ponderación de capital de mercado, el tamaño del mercado saudí podría implicar entradas de fondos de $10-. mil millones. Los extranjeros ya son compradores netos de acciones saudíes, habiendo ingresado $3-. mil millones este año hasta el 7 de junio, según datos de la bolsa de valores compilados por Bloomberg.
El jurado todavía está deliberando sobre la reclasificación de Argentina. Una encuesta de inversionistas realizada por Bank of America encontró que, mientras que el 56 por ciento de los participantes pensaba que Argentina debería obtener una mejora, solo el 38 por ciento cree que realmente obtendrá uno. Al menos tres calificadoras diferentes de Wall Street han asignado las posibilidades de reclasificación de Argentina entre 60 y 70 por ciento.
Según Morgan Stanley, una mejora podría generar unos $ 3,8 mil millones de entradas de fondos de seguimiento de índices, según JPMorgan Chase & Co., lo que podría ayudar a generar un repunte del 20 por ciento en las acciones argentinas.
Es difícil argumentar que el acuerdo que Argentina alcanzó con el Fondo Monetario Internacional por una línea de crédito de $50-. mil millones es cualquier cosa menos un voto de confianza, y ese acuerdo solo podría ayudar a influir en MSCI para mejorar la nación. Sin embargo, también es posible una medida a medias: MSCI solo podría actualizar los recibos de depósito estadounidenses de compañías argentinas.
traducción de ese fragmento? se viene el adr de COME ? JAJAJA
