Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Publicado: Mié May 25, 2011 11:46 pm
Patrick escribió:Yo creo q hay q olvidarse del QE3, en el mejor de los casos tendriamos reinversion de las amortizaciones por parte de la FED. Hoy justo escuche una entrevista a Bill Gross de Pimco (mayor fondo de renta fija del mundo) y una de las voces mas escuchadas del mercado y le asigno 10% de chances a un QE3 ........
Claro, está short en UST. Su apuesta, al menos en sus Outlooks, es que no habrá demanda suficiente por bonos a estas tasas. Pero no dijo nunca en bonos de qué duración esperaba que hubiera menos oferta. Eso es como lo de la palabra "mafia" en El Padrino: lo que no se dice es importante.
Ojo con afirmar que el dolar esta subiendo. El "dolar index" tiene una ponderacion sino me falla la memoria del 73% del euro, pero si miramos el dolar contra el won coreano, el dolar australiano, canadiense o el franco suizo, esta muy cerca de minimos.
Lo del euro es menos (mirá DXY, USDX, UUP). El franco es excepción, como el oro en los commodities. Pero es justamente que el dólar esté en mínimos lo que invita pensar que, para bajar, hace falta algo. ¿Qué? Otro easing.
No estoy tan seguro de que sin QE3 los commodities vayan a bajar. Hay que diferenciar por ejemplo al maiz, al cobre, al gas y al petroleo. Ahi tenemos temas de oferta y demanda, ademas de serios problemas climaticos. Sin ir mas lejos, tanto Goldman como Morgan Stanley subieron el martes sus pronosticos para el petroleo, el gas y el cobre para el 2do. semestre.
En todos los commodities pesa la oferta y la demanda, pero el punto es si hay capitales de corto. La forma más fácil de saberlo es preguntarse si las tasas subieran, se irían más fondos a las tasas. Si la respuesta es que sí, lo que sigue es preguntarse dónde están esos fondos ahora.
