CRES Cresud

[Limon]

Cobertura Allaria

4FQ17: Subimos el Valor de IDBD y reducimos la WACC de IRCP.
Aumentamos el Target y subimos la recomendación de IRSA.

IRSA reportó una ganancia de $ 892 mln vs $ 71 mln en trimestre anterior. La diferencia se
debe a la contabilización del resultado por cambios en el método de valuación de las
propiedades de inversión. IRCP reportó una ganancia de $ 902 mln vs $ 708 mln en trimestre
anterior.
IRSA Excluyendo IDBD:
Las ventas (excluyendo propiedades) fueron $ 1.504 mln desde $ 1.368 mln en 3FQ17 y $
1.232 mln en 4FQ16. Esperábamos $ 1.543 mln. El EBITDA fue $ 564 mln vs $ 533 mln en
4FQ16. No es comparable con nuestra estimación.
Los Hoteles tuvieron ingresos por $ 157 mln vs $ 195 mln en 3FQ17, esperábamos $ 156
mln. El EBITDA del segmento fue -$ 27 mln. Esperábamos $ 6 mln.
IRCP
Las ventas de los Shoppings fueron $ 830 mln vs $ 721 mln en 4FQ16 (+23% YoY). El
EBITDA del segmento alcanzó los $ 493 mln subiendo 9% YoY.
Las Oficinas tuvieron ingresos por $ 105 mln vs $ 99 mln en 3FQ17. El EBITDA del segmento
alcanzó los $ 44 mln.
IDBD
Las ventas fueron $ 17.392 mln (desde 17.009 mln el trimestre anterior) y el resultado bruto
alcanzó $ 4.864 mln (desde $ 4.592 mln).
El EBIT de IDBD fue de $ 1.780 mln desde $ 137 mln el trimestre anterior.
Aumentamos la valuación de IDBD debido a la oferta sobre las acciones de CLAL y reducimos
la WACC de IRSA Propiedades Comerciales.
Aumentamos el target de IRSA para fin 2017 a $ 43 desde $ 33,4 y subimos la
recomendación de Mantener desde Vender.
Para IRCP, asignamos un Target de $ 165 con una recomendación de Vender.

[hbada]

Mirá que vas a tener que aceptar un pequeño sacrificio...

ese sacrificio lo llaman pito cortado,,jajajj??????

[Roque Feler]

El papel ya va a salir, al igual que IRSA. Por lejos, lo más barato que quedó.
Solares + San Martín significan en torno a 1.2% del PBI en Ventas, ni hablar si se cuela el Hipotecario en la financiación.
Paciencia.
Esperemos que el Directorio tenga una buena propuesta en lo que a dividendos/recompra se refiere. Apuesto a ello, y muy fuerte.

Gramar según tu criterio te parece exagerado esperar $2 por acción entre dividendos y recompras ?

[Yops]

Parece que todo gira alrededor del 10% .. , ya sea en mirgor o acá

[pipioeste22]

un +3 seria plaza aca

un +10 es un Parque de diversion

[Roque Feler]

si cresud clava +10% un día antes de fin de año me paso al judaísmo

Mirá que vas a tener que aceptar un pequeño sacrificio...

[Citizen]

seria ideal un +10, para seguir distribuyendo...

[diamante_loco_]

si cresud clava +10% un día antes de fin de año me paso al judaísmo

A esta altura las promesas son para verla +4%

[LogNormal]

en resud deberi pasar lo mismo que en mirgor,,,,,,,

podrá pasar,,,,,pronto ????

si cresud clava +10% un día antes de fin de año me paso al judaísmo

[Danilo]

jaja danilo pan y vino .. nick reseteado será ..

que sea malbec .....sr K

[hbada]

en resud deberi pasar lo mismo que en mirgor,,,,,,,

podrá pasar,,,,,pronto ????

[davinci]

Acordate que ahora actualizaron el Excel y solo les da duplicar de aca a unos años...por eso terminaron haciendo la del tero... Aunque negando todo ofendidas con un show a lo Thalia

mañana te dicen lo opuesto.. y tambien se ofenden..

[Yops]

este yogurt cuantas pavadas ...fervoroso k ahora es neutro

jaja danilo pan y vino .. nick reseteado será ..

[Danilo]

este yogurt cuantas pavadas ...fervoroso k ahora es neutro

[Yops]

claro.. te manejas en el mercado con animo... yogurt.. asi te va..

hasta ahora me va bien , ..chorinzi .. , estoy bien acá ..