TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[martin]

pmanu por "lamentablemente" va ser positivo para nuestros activos ???? Nada de lamentable !!!

[martin]

algunos analistas estan viendo positivo para America Latina una baja en la calificacion de la deuda, sera por eso q el merval y el bovespa subieron a contramano?

Así, una baja en la calificación de la deuda de, en primer lugar, Estados Unidos, beneficiaría la aspiración de países de América Latina a ser el receptor por excelencia de un ingreso masivo de capitales. Y en segundo lugar, con relación a las pésimas calificaciones de países europeos, valdría la pena considerar que América Latina sí puede sacar algún provecho de esto, en tanto los inversionistas salgan despavoridos de mercados que parecían estables tradicionalmente pero que han desenmascarado sus economías y han revelado la realidad, y prefieran refugiarse en activos más seguros y commodities, propios de economías y mercados emergentes como los existentes en América Latina.

http://lamula.pe/2011/07/23/calificacio ... ntosdelsur

Eso mismo es lo que yo intenté transmitir en los posts de ayer donde opinaba que hasta podía ser beneficioso para nosotros una pequeña baja en la calificación de la deuda yanquie.

[pmanu]

Una baja de la calificación en principio para mí va a terminar siendo algo neutro. Es decir: va a seguir todo como hasta ahora en cuanto al dolar. Pero pensando a unos meses todo indica, dado que EEUU va a seguir emitiendo deuda para cubrir el déficit por un lado y por el otro va a tener que bajar el gasto teniendo como efecto que la economía siga creciendo muy poco, que el dolar se va a seguir debilitando lo que claramente favorece a nuestra economía.

No va a ser neutro, lamentablemente, va a ser posítivo para nosotros. Puede ocurrir una gran valorización de activos emergentes.

[alicho]

a mi lo que mas me gusta de AVILA, son unas rosquillas de anis que hacia la abuela de mi esposa que ya no se encuentra entre nosotros, y era de " castilla la vieja ", si ..., la vieja era de castilla!!!
como ves Dario no coincidimos, lo lamento

[capi]

algunos analistas estan viendo positivo para America Latina una baja en la calificacion de la deuda, sera por eso q el merval y el bovespa subieron a contramano?

Así, una baja en la calificación de la deuda de, en primer lugar, Estados Unidos, beneficiaría la aspiración de países de América Latina a ser el receptor por excelencia de un ingreso masivo de capitales. Y en segundo lugar, con relación a las pésimas calificaciones de países europeos, valdría la pena considerar que América Latina sí puede sacar algún provecho de esto, en tanto los inversionistas salgan despavoridos de mercados que parecían estables tradicionalmente pero que han desenmascarado sus economías y han revelado la realidad, y prefieran refugiarse en activos más seguros y commodities, propios de economías y mercados emergentes como los existentes en América Latina.

http://lamula.pe/2011/07/23/calificacio ... ntosdelsur

[martin]

El nivel de la actividad económica local es impresionante: sin dudas estamos ante un boom económico. Los commodities seguirán altos. Este circo yanqui no modifica en nada las condiciones demográficas, políticas y sociales que están en la base de estas nuevas condiciones mundiales de producción. Por el contrario, acentuarán su estancamiento, y por lo tanto, la necesidad de mayor liquidez que robustecerán mas a los activos. Mi escenario es un fly to quality hacia emergentes y Argentina.

Increíblemente hay bastantes probabilidades que ocurra eso. El mundo ha cambiado mucho y por eso el fly to quality ya no es el mismo de otros tiempos. Increíble pero real !!!.

[alicho]

perdoname PABLO
SOY UN BOCON, tendria que haberme callado.

[pmanu]

El nivel de la actividad económica local es impresionante: sin dudas estamos ante un boom económico. Los commodities seguirán altos. Este circo yanqui no modifica en nada las condiciones demográficas, políticas y sociales que están en la base de estas nuevas condiciones mundiales de producción. Por el contrario, acentuarán su estancamiento, y por lo tanto, la necesidad de mayor liquidez que robustecerán mas a los activos. Mi escenario es un fly to quality hacia emergentes y Argentina.

[DarGomJUNIN]

seria bueno analizar las ideas y no (livianamente) a las personas. Un abrazo

Está analizando las ideas de la persona.... me extraña!

Ingeniero Gold, ha cometido un grueso error de interpretación semántica. Me extraña en usted, tan puntilloso.

Yo me estoy refiriendo a la particular forma de pensar del economista Jorge Ávila, totalmente abstraído de la realidad.

Darío de Junín

[Goldfinger]

July 22, 2011

Renta agropecuaria
Filed under: Gráfica — Jorge Avila @ 8:52 pm
El viernes de la semana pasada moderé un seminario de agronegocios sobre el comercio de trigo antes y después de las regulaciones del gobierno kirchnerista. La exposición estuvo a cargo de Ricardo Passero y los asistentes, que eran muchos y motivados, hicieron gran cantidad de preguntas. Passero repasó la larga lista de controles, regulaciones, prohibiciones y bloqueos oficiales que experimenta el sector productor de granos desde 2007. Y remató su exposición con dos imágenes que sintetizan soberbiamente el impacto de la política oficial sobre el sector triguero.

La primera imagen muestra el área sembrada de trigo en los primeros años de la década pasada. Unas 6 millones de has con una producción cercana a 14 tons (hojas 60 y 59, en cada caso, de la exposición de Passero). El área sembrada cubría gran parte de las provincias de Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe, y partes de Entre Ríos, Salta, Tucumán, Sgo. del Estero y Chaco.



La segunda imagen muestra el efecto devastador de la política kirchnerista. Lo que antes era un vergel, en la cosecha de 2009/10 se transformó en un páramo. El área sembrada se redujo a la panza sur de la provincia de Buenos Aires. El área sembrada cayó a 3.1 millones de has y la producción, a 7.4 tons. El trigo cedió a la soja, sobre todo, las áreas citadas del resto del país.



Pero la historia del seminario de agronegocios del viernes pasado no termina aquí. Falta la frutilla del postre. Cuando me preparaba para darlo por conluido y agradecer la atención de los asistentes, dos muchachos, de unos 20 años y probables estudiantes de Economía de la Universidad de Buenos Aires, se preguntaron en voz alta qué es, después de todo, lo más conveniente para el país: que el estado se apropie de la renta agropecuaria (por la vía de retenciones y la parafernalia de regulaciones que había enumerado Passero) o que los propietarios reciban la renta de los campos. Ellos piensan que hay un trade-off entre equidad y eficiencia: la equidad se consigue por medio del gasto oficial en planes sociales y el control del precio de alimentos para "la mesa de los argentinos"; en tanto que la eficiencia es el resultado del aumento del área sembrada y la producción. Más equidad (retenciones y controles) implicaría menos eficiencia (siembra y producción); más eficiencia implicaría menos equidad.

Un profesor amigo de economía agrícola se acercó a los muchachos para discutir el tema con ellos. Yo preferí seguir de largo. Doce años de progresismo, prejuicios e ignorancia me han agotado. Pero no se me escapa que el planteo pone al descubierto un relativismo legal y un desconocimiento de postulados económicos básicos alarmantes. No aceptan, quizá no entiendan, que la renta agropecuaria es la remuneración del propietario de la tierra y que el precio de ésta es igual al valor descontado de dicha renta. La inseguridad jurídica, o poner en un tembladeral el derecho de propiedad de la tierra, no les merece mayor consideración. No conectan la inseguridad con la inversión en mejoras, genética, alambrados, silos, puertos. No terminan de comprender que esas regulaciones tienen un costo de bienestar para el país en su conjunto. Que si bien hay grupos que se benefician de ellas, hay grupos que se perjudican, y que el balance es negativo.

La declinación de la economía argentina está explicada en gran medida por una catarata de regulaciones como la que los muchachos defienden. No hay trade-off. Hay pura pérdida de largo plazo para todos. Y hay formas mucho más sensatas y constitucionales de ayudar a los pobres. Lo peor del caso es que no se les pasa por la cabeza que al relativizar el derecho de propiedad ponen de remate sus libertades.

http://www.jorgeavilaopina.com/?p=398

[martin]

Una baja de la calificación en principio para mí va a terminar siendo algo neutro. Es decir: va a seguir todo como hasta ahora en cuanto al dolar. Pero pensando a unos meses todo indica, dado que EEUU va a seguir emitiendo deuda para cubrir el déficit por un lado y por el otro va a tener que bajar el gasto teniendo como efecto que la economía siga creciendo muy poco, que el dolar se va a seguir debilitando lo que claramente favorece a nuestra economía.

[alicho]

Gustino
que suerte, te felicito.
vengo de cenversar, con el dueño de Lorens, la mejor zapateria de mar del plata, y para mi gusto la mejor del pais, en cuanto a calidad y diseño. me dice que este fue el peor año de todos los que recuerda.
coincide en general con casi todos mis clientes del interior del pais

[martin]

Una baja de la calificación en principio para mí va a terminar siendo algo neutro. Es decir: va a seguir todo como hasta ahora en cuanto al dolar. Pero pensando a unos meses todo indica, dado que EEUU va a seguir emitiendo deuda para cubrir el déficit por un lado y por el otro va a tener que bajar el gasto reniendo como efecto que la economía siga creciendo muy poco, que el dolar se va a seguir debilitando lo que claramente favorece a nuestra economía.

[MiguelS]

Gracias Martin: te sigo y estoy bastante tranquilo con mi posición, tanto en cupones como en variable. Lo que todavía no se me termina de aclarar es si una supuesta baja generaría a nivel internacional una revaluación del u$s, o todo lo contrario.

Miguel una pequeña baja de calificación de AAA a AA cada día que analizo el asunto estoy más seguro que no cambiaría casi nada de la situación de hoy. Hay análisis hechos que demuestran que muy pocos fondos estarían obligados a vender (tal vez ya lo empezaron a hacer en cierta medida) y esas ventas serían absorbidas lo más bien por el mercado. Pero todos los otros fondos y países que tienen títulos del tesoro no están obligados a vender y no lo van a hacer.
Por lo tanto me cuesta entender donde está el temor. Ni siquiera pienso que suba la tasa de interés ya que los bonos yanquies van a seguir siendo demandados como siempre.
Tampoco hay que darle mucha bola a lo que dice Obama respecto a esta baja de la calificación. El tipo está metiendo presión al congreso y la mejor manera de meter presión es exagerar sobre las posibles consecuencias de una baja de la calificación.

Corregí la parte subrayada