alfil escribió:Osea que las tires de los bonos que hablamos subestiman el resultado final si como corresponde reinverimos los cupones ?
Cual seria entonces la TIR modificada del DICA ?
NO.
Una forma de ver la TIR es que es la tasa de interes a la cual tendrías que reinvertir los flujos intermedios para tener al final la misma cantidad de dinero que tendrías en un bono bullet que capitaliza los intereses hasta el final (tasa de interes compuesta).
La MIRR es la TIR cuando la reinversión intermedia la haces a otra tasa, lo cual resulta en un monto al final diferente.
En el ejemplo que dí anteriormente:
- Caso Base: Bono a dos años valor 100 con tasa de interes 10% y 50 % de amortización por año. Flojo proyectado -100 / 60 / 55 --> TIR 10%
- El bono bullet con capitalización de intereses al 10% tendría el flujo de caja de -100 / 0 / +121 y por definición la misma TIR del 10%
- Ahora si asumimos que reinvertimos los flujos intermedios al 5% tendremos un flujo de -100 / 0 / +118 lo cual resulta en una TIR de 8.6% --> esta es la TIR modificada.
