AGRO Agrometal

[KF86]

Señores, expongo unos resumes que fui haciendo de AGRO para tener una idea de hacia donde van sus numeros durante este año y como pueden ir hacia el año que viene.

[lemonhaze]

Abajo de 15,50 barren con todo lo que hay parece.

[HerrX]

wtf? Me borraron un mensaje...
Lo vuelvo a poner.

Agrego nuevos comentarios sobre el ultimo trimestral, sumados a los muy buenos de rafa, para que tengan una idea lo que esta pasando en esta empresa:

+ Facturacion: $140M 2T16 vs $63M 2T15, aumento 120%

+ Ganancia Bruta: $51M 2T16 vs $15M 2T15, aumento 218%

+ Ganancia Neta: $17M 2T16 vs -$2M 2T15, aumento 1900%

+ Produccion Sembradoras: 122 unidades 2T16 vs 65 2T15, aumento 87%

+ Ventas Sembradoras: 118 unidades 2T16 vs 74 2T15, aumento 60%

Impresionante. Cuentenla como quieran, pero este ni siquiera fue el trimestre de mas ventas y el futuro es todavia mejor.

Sldos.

[ricky301]

Un analisis en http://www.cuadernillosdebolsa.com.ar

[real state]

Agrometal era una joda y quedò

[rafa]

Datos positivos del balance. Por un lado se facturo en el trimestre 140 millones de pesos,
contra 609 millones de todo el sector, incrementando el market share al 23% numero interesante
dado que estábamos en al rededor del 20% y el ultimo año por debajo del 20%.
Otro dato muy positivo es el margen bruto que en el trimestre llego al 36,5 % valor
por cierto auspicioso cerca de los máximos históricos del 40%. En el balance se indica que quedara
demanda insatisfecha por lo cual como ya sabíamos quedara para un 2017 a toda orquesta.
Saludos.

[juanpablomj]

Epa, buen dato. Me pasás el nombre?

Acá estan los MM de rofex, no esta especificado el de Merval porque esta atrasada la pagina. Basicamente hacen delta hedge, es decir compran el índice y ponen punta vendedoras en el futuro ganando una tasa (y visceversa). Te paso otro dato interesante:

http://www.rofex.com.ar/cem/FyO.aspx

Ahi podes ver el open interest de los contratos de futuros, casi 1800 entre sept/nov. Lo q no se puede saber es q porcentaje del OI son de los MM o de personas q hacen Delta hedge. Pero al menos un 50% te lo aseguro (te diria 70%). Es decir cerca de 1000 contratos abiertos, subyacente 1 indice son arriba de 1500 millones de $, tampoco implica q tengan esa cantidad de spot, porque en realidad deberían hacerlo solo con su diferencial de contratos de futuros, es muy complejo saber los montos pero como veras no son chiquitaje.

[AlanT]

Te equivocas... Se de al menos uno q replica.. Los utilizan para hacer hedge de los contratos de futuros de Merval en Rofex los markets makers. Solamente ese mueve una cantidad más q suculenta

Epa, buen dato. Me pasás el nombre?

[Fogo]

zarpado banderin se esta formando. si rompe hay que ir a buscarla a no se donde.

[marcelos]

Impresionante Agro lastima que compre pocas acciones.

[damifune]

Asi es no importa , pero hoy todo muy rojo y Agro en verde y se viene una semana interesante.

[rafa]

Poco me importa si entra al Merval o no. Lo unico importante es que la empresa entro
en una senda de ganancias y futuro promisorio. Con los numeros el precio subira de a poco a medida que vengan los
balances y el año "entero" sera el 2017, por que este tenia el lastre del 2015. La empresa se puso en marcha y
ahora hay que esperar. Claro no es para los impacientes que quieren ganar 50% en dos semanas.
Saludos

[juanpablomj]

ningún fondo replica el merval. ninguno. para algo está la gerenciadora del fondo, para algo cobra su suculenta comisión, para justamente no empernar a los cuotapartistas.

con respecto a la composición del merval, el iamc la calcula diariamente acá: http://www.iamc.com.ar/carterasproyectadas/

Te equivocas... Se de al menos uno q replica.. Los utilizan para hacer hedge de los contratos de futuros de Merval en Rofex los markets makers. Solamente ese mueve una cantidad más q suculenta

[HerrX]

Estoy de acuerdo HerrX, en todo lo que decis. Hay algo mas que lo hace mejor aun. En el trimestre anterior con una perdida
de 12.6 Millones se llego a ese resultado por que el impuesto a las ganancias fue de 6 millones "POSITIVO", o sea que la perdida
real fue de 18.6 millones de pesos. No se como juega ahora el balanceo del impuesto pero lo hace mejor aun.

Bien visto eso, tenes razon, la perdida operativa fue aun mayor, o sea, la recuperacion fue aun mas fuerte.
La tesis aca se dio bien como pensabamos, y creo que vamos bien alineados a las proyecciones que habia puesto hace un tiempo. La repito:

Proyeccion 2016:

* 420 unidades
* $1.3M x unidad
* 8-10% margen neto final
* $0.90-$1.13 EPS

Proyeccion 2017:

* 550 unidades
* $1.6M x unidad
* 10-13% margen neto final
* $1.87-$2.43 EPS
* PE 12-15
* Target = $22-$36

[rafa]

A ver, pensemos:

- Gano $18M en el trimestre 2T, recuperandose desde una perdida de -$12M en 1T.

- El 2T es historicamente bajo tambien, los mas fuertes son los siguientes.

- El sector sigue recuperandose.

- Si proyectamos este resultado lineal descartando crecimiento, tenemos $70M de ganancia prox. 12 meses / 48M de acciones = $1.45 / accion.

- O sea como piso yo creo que ya estamos en un PE de 10/11. Si le agregamos el crecimiento natural trimestral + recuperacion continua del sector, pensar en 100M-120M de ganancia para el resultado 2017, no me parece una locura, o sea el Forward P/E estaria en la banda 6 y 8, muy barato respecto al mercado...

Sldos.

Estoy de acuerdo HerrX, en todo lo que decis. Hay algo mas que lo hace mejor aun. En el trimestre anterior con una perdida
de 12.6 Millones se llego a ese resultado por que el impuesto a las ganancias fue de 6 millones "POSITIVO", o sea que la perdida
real fue de 18.6 millones de pesos. No se como juega ahora el balanceo del impuesto pero lo hace mejor aun.