Títulos Públicos

[pik]

Como vas a usar la TIR que presupone reinversión en un flujo que estas reinvirtiendo los cupones. La función va a presuponer que es un bono con tasa que va aumentando y comprado a descuento, por lo que va a dar más. Pero bueno, ya es viernes y tengo unas zapis en el horno me voy a comer. Felicidades por la compra del AY24, con el AO20 creo que son las perlitas de los dolarizados.

TIR Formula.jpg (5.46 KiB) Visto 996 veces

Esta es la formula para calcular la TIR.
En la misma no dice en ningun lado que hay que reinvertir los flujos para calcularla.
El efecto en la formula de reinvertir el cupon del periodo "p" hace que el flujo de ese periodo sea 0 y si lo reinvertis a la misma TIR hasta el final, te aumenta el flujo del ultimo periodo en un valor de "Cupon x (1+TIR)^(t-p)" y que si lo dividis en la formula para el ultijmo period por "(1+TIR)^t)" como indica la misma. Te va a quedar: "Cupon/ (1+TIR)^p" que es casualmente lo que deberias haber puesto para calcular la TIR sin reinversion en el periodo "p".
En Resumen:
- El calculo de la TIR no presupone reinversion.
- La TIR se calcula considerando el flujo y el periodo en el cual se obtiene ese flujo.
Saludos y me voy a morfar.

[Gav91]

Convertí tu capital acumulado, en flujo y calcula la TIR, y despues me contas que te da.

Como vas a usar la TIR que presupone reinversión en un flujo que estas reinvirtiendo los cupones. La función va a presuponer que es un bono con tasa que va aumentando y comprado a descuento, por lo que va a dar más. Pero bueno, ya es viernes y tengo unas zapis en el horno me voy a comer. Felicidades por la compra del AY24, con el AO20 creo que son las perlitas de los dolarizados.

[pik]

Como voy a calcular eso si no es un flujo? No se calcula la TIR con capital acumulado.

Convertí tu capital acumulado, en flujo y calcula la TIR, y despues me contas que te da.

[Ventarrón]

Paren un cacho que me estoy volviendo loco!

Al final pagué algo de AY24 y otro poco pagaré si baja de precio como dice alfil (o eso interpreté yo ).
Les agradezco a todos la ayuda que me dieron para la toma de decisiones.
En este foro hay gente valiosísima... Más allá del conocimiento y la experiencia, la buena predisposición para ayudar: Calidad humana.

Un saludo para todos y sigo leyendo desde las sombras.

[Gav91]

Por favor calculalo con excel. Decime como lo calculas y cuanto te da.

Como voy a calcular eso si no es un flujo? No se calcula la TIR con capital acumulado.

[pik]

Primero que nunca dije que eso daba TIR 8.16% dije que el rendimiento anualizado de eso daba 8.16%, el 8.16% es del flujo que estaba arriba. Por otro lado, eso que estas mostrando y que escribí, no es un flujo, es el capital acumulado hasta cada fecha. 148,02 es el capital final de la inversión reinvirtiendo los cupones.

El concepto de TIR es un concepto básico y es una de las cosas que te enseñaban para los cursos obligatorios preparatorios para el examen de idoneidad. Si te anotas para rendir el examen una de las preguntas que te pueden hacer es si el concepto de TIR presupone reinversión, si respondes que no va a ser una respuesta incorrecta. La ecuación de la TIR esta explicada en un millon de sitios web y en ningún lado dice que no presupone reinversión.

Por favor calculalo con excel. Decime como lo calculas y cuanto te da.

[Gav91]

Me refiero a que le calcules la TIR a esto con excel

TIR 8,16%

8/9/2017 -$100,00
8/3/2018 $4,00 $104,00
8/9/2018 $4,16 $108,16
8/3/2019 $4,33 $112,49
8/9/2019 $4,50 $116,99
8/3/2020 $4,68 $121,67
8/9/2020 $4,87 $126,53
8/3/2021 $5,06 $131,59
8/9/2021 $5,26 $136,86
8/3/2022 $5,47 $142,33
9/3/2022 $5,69 $148,02

Primero que nunca dije que eso daba TIR 8.16% dije que el rendimiento anualizado de eso daba 8.16%, el 8.16% es del flujo que estaba arriba. Por otro lado, eso que estas mostrando y que escribí, no es un flujo, es el capital acumulado hasta cada fecha. 148,02 es el capital final de la inversión reinvirtiendo los cupones.

El concepto de TIR es un concepto básico y es una de las cosas que te enseñaban para los cursos obligatorios preparatorios para el examen de idoneidad. Si te anotas para rendir el examen una de las preguntas que te pueden hacer es si el concepto de TIR presupone reinversión, si respondes que no va a ser una respuesta incorrecta. La ecuación de la TIR esta explicada en un millon de sitios web y en ningún lado dice que no presupone reinversión.

[09ezemarq]

Estas errado, no reinvertis en el primer caso.
Fíjate que en el primer caso me devuelven en el último mes 104. Los 100 que puse al principio y el último cupon. En el segundo en el último.mes me devuelven 148,02.
Ahora sí sumo toda la plata que me dieron con el primer caso eran 140 (4 por mes que me guarde y los 104 al final ) y en el segundo me dan los 148 al final porque por periodo no me dieron nada porque lo reinverti.

No es asi. En el primer caso el excel calcula la reinversion sola, de eso se trata la formula, jamas dos flujos diferentes descontados van a dar la misma tir, va en contra de cualquier ley matematica, te da lo mismo porque en el primer caso esta reinvirtiendo. La mejor forma de darte cuenta es o usando la funcion tirm, que te permite reinvertir los flujos a diferente tasa y no asumiendo la inicial para todo los flujos como hace la funcion tir (si usas la formula desde la barra de tareas (fx), te vas a dar cuenta solo, ya que ahi es donde te va a pedir cambiar la tasa de reinversion para alguno o todos los flujos, te lo dice textual, si lo haces solo ingresando la formula asume de nuevo la misma tasa y es lo mismo que te daria con la funcion tir), o sino haciendo la formula en lapiz y papel, cualquier libro de texto universitario de finanzas te la muestra. El ano pasado te mande un excel explicando todo paso a paso, y jamas refutaste nada de lo que ingrese en esta, donde estaba el error. Por mi lado doy por terminado el debate porque si hay algo inteligente qie dijo diego y salir es que lo importante es vender caro y comprar barato, o no? Saludos a todos!

[pik]

Porque en el segundo ejemplo pusiste el flujo de bono zero cupón. Como pusiste vos el ejemplo la función tir lo toma como ese tipo de bono. Y en un bono de ese tipo no es necesaria la reinversión, por eso la TIR da igual en ambos casos.

En ambos casos la tir esta calculando reinversion, salvo que en el segundo no es necesario hacerlo porque tu flujo estipula que no hay cupones.

Me refiero a que le calcules la TIR a esto con excel

TIR 8,16%

8/9/2017 -$100,00
8/3/2018 $4,00 $104,00
8/9/2018 $4,16 $108,16
8/3/2019 $4,33 $112,49
8/9/2019 $4,50 $116,99
8/3/2020 $4,68 $121,67
8/9/2020 $4,87 $126,53
8/3/2021 $5,06 $131,59
8/9/2021 $5,26 $136,86
8/3/2022 $5,47 $142,33
9/3/2022 $5,69 $148,02

[pik]

Porque en el segundo ejemplo pusiste el flujo de bono zero cupón. Como pusiste vos el ejemplo la función tir lo toma como ese tipo de bono. Y en un bono de ese tipo no es necesaria la reinversión, por eso la TIR da igual en ambos casos.

En ambos casos la tir esta calculando reinversion, salvo que en el segundo no es necesario hacerlo porque tu flujo estipula que no hay cupones.

Volvamos a tu ejemplo original de donde arrancó todo. Calculale la TIR con el excel y decime qué columnas tomás cómo flujo y decime cuánto te da la TIR.

[Gav91]

Estas errado, no reinvertis en el primer caso.
Fíjate que en el primer caso me devuelven en el último mes 104. Los 100 que puse al principio y el último cupon. En el segundo en el último.mes me devuelven 148,02.
Ahora sí sumo toda la plata que me dieron con el primer caso eran 140 (4 por mes que me guarde y los 104 al final ) y en el segundo me dan los 148 al final porque por periodo no me dieron nada porque lo reinverti.

Porque en el segundo ejemplo pusiste el flujo de bono zero cupón. Como pusiste vos el ejemplo la función tir lo toma como ese tipo de bono. Y en un bono de ese tipo no es necesaria la reinversión, por eso la TIR da igual en ambos casos.

En ambos casos la tir esta calculando reinversion, salvo que en el segundo no es necesario hacerlo porque tu flujo estipula que no hay cupones.

[pik]

Porque estas reinvirtiendo en ambos casos

Estas errado, no reinvertis en el primer caso.
Fíjate que en el primer caso me devuelven en el último mes 104. Los 100 que puse al principio y el último cupon. En el segundo en el último.mes me devuelven 148,02.
Ahora sí sumo toda la plata que me dieron con el primer caso eran 140 (4 por mes que me guarde y los 104 al final ) y en el segundo me dan los 148 al final porque por periodo no me dieron nada porque lo reinverti.

[09ezemarq]

Explícame entonces porque los dos flujos que te mostré puestos en excel uno sin reinvertir y otro reinvirtiendo dan la.misma TIR cuando la calculas?

Porque estas reinvirtiendo en ambos casos

[pik]

La TIR es la única forma de proyectar rendimiento a futuro de un bono dado que no hay forma de predecir el futuro. Para que en el futuro se cumpla la TIR que fijaste cuando compraste el bono debes reinvertir todos los cupones a la misma TIR. Esa es la discusión que estabamos teniendo.

La TIR no es lo mismo que el rendimiento anualizado, porque la TIR mira el futuro y el rendimiento el pasado. La reinversión es una condición para que ese futuro se cumpla.

Explícame entonces porque los dos flujos que te mostré puestos en excel uno sin reinvertir y otro reinvirtiendo dan la.misma TIR cuando la calculas?

[Gav91]

Pero el rendimiento anualizado no es la TIR.

La TIR es la única forma de proyectar rendimiento a futuro de un bono dado que no hay forma de predecir el futuro. Para que en el futuro se cumpla la TIR que fijaste cuando compraste el bono debes reinvertir todos los cupones a la misma TIR. Esa es la discusión que estabamos teniendo.

La TIR no es lo mismo que el rendimiento anualizado, porque la TIR mira el futuro y el rendimiento el pasado. La reinversión es una condición para que ese futuro se cumpla.