lehmanbrothers escribió: ↑
El dolar sube porque
el central le regala pesos a los bancos, no por el asistencialismo. Es despreciable el asistencialismo.
Si le frenas la canilla a los pasivos, paras la maquinita de leliqs, temporalmente el dolar va a subir, pero después no va a haber pesos para pagar precios altos de dolar.
Pero... tenes que licuar una bola de pasivos, hay intereses, hay financiamiento de campaña, etc.
Eso, lo resaltado, lo entendiste, y es correcto.
Ya señale que las declaraciones del 10 de agosto de Pesce van en esa linea, que por otro lado era la de los primeros meses de gobierno , de dic 19 a marzo 20.
En la practica, si bien no han reducido la tasa, si han reducido en terminos reales el stock de leliqs en estos meses, y lo han hecho reemplazando encajes por bonos del tesoro.
Algunos de esos bonos son link, son los mejores porque se beneficia el tesoro con deuda en una moneda que se derrite a la maxima velocidad de su historia ( mayoristas de julio 1%, YTD 7%).
Otros son cer, que apuntando a inflacion cercana a cero , practicamente no tienen costo financiero.
Hay otros que son a badlar, que son los mas costosos.....mientras no bajen la tasa leliq , o esta sea la que mande.
El golpe de gracia sera cuando comiencen a bajar la tasa leliq.
El dato de inflacion de hoy, incluyendo la core que bajo fuerte, puede disparar la baja formal de la tasa leliq.
No debe descartarse ya que han bajado la devaluacion oficial en estos meses, y eso debe correlacionarse con la tasa , tarde o temprano.
Cabe aclarar, que lo ideal seria la liberación cambiaria , sea de golpe, sea gradual, pero es lo que tenemos.
