Wan Chan Kein escribió: ↑ soy el unico que ve atractivo bonos largos cer (EJ: CUAP) Con TIR 9.5%+cer? esta bien que si la inflacion baja la tasa baja vs bonos fijos cortos medios, pero 9.5% sobre inflacion sigue siendo muy buena, y más a largo plazo.
éste en particular tiene mucho upside si comprime tambien
desventaja, bajo volumen quizas.
Hay que partir de la base que los van a pagar , y este caso puede ser, porque es largo, no es letra , no requiere flojo, no es dólar MEP.
Todo eso está ok.
Pero si se estrellan como veo , pasa lo siquiente.
Lo primero que sube es el dólar .
Con inercia, parte de la suba va precios, y de allí con nueva inercia de un mes va al ajuste del bono.
Ese tiempo lo perdes, y recién cuando la inflación vuelva a bajar recoges frito.
La inflación se mantendrá así , ya sin bajar , hasta que exploten por la deuda en pesos y en dólares.
Fíjate que hay acreedores de bonos en pesos que son 100% más pesos que hace un año, y que reciben devoluciones todos los meses.
Por ejemplo en marzo reciben 13,6 billones , un 40% de la base monetaria, y viendo los resultados de hoy, los vemos apilarse en el rito plazo.
Así cada mes vencerá mas y a mayor tasa como hoy, que fue mayor a la de hace un mes, un círculo vicioso.
Eso da un poder de fuego monetario sobre el dólar barato , un poder creciente,
Es demasiado riesgoso.
