Una consulta de curioso nomas... Si el riesgo PAIS es de 2500PB y la inflación de USA es de aprox 10% anual....¿La tasa de financiación de Argentina no sería más cercana al 35% que al 27%?
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No. Usa aún tiene tasa negativa real. La tasa es esa para un bono a 10 años del Tesoro (la referencia).
La sobretasa de los 2.500 es un promedio. La curva más corta está bien arriba de eso. La larga por debajo. Tenes la curva de deuda soberana invertida porque el mercado ve inconvenientes en el corto/mediano plazo. De todos modos, cuando tenés un RP ya por arriba de 1000 puntos te deja fuera del mercado. Pasa a ser un indicador irrelevante. Pero como te pone un piso para todas las demás financiaciones, proyectos de inversión, etc, q se hagan en el país, te vuelve inviable. Además de tener q reestructurar capital nuevamente al vencimiento o pagar al contado, cosa q ningún país del mundo hace (todos rollean).
La tasa local en dólares ni siquiera es piso en 27%, la curva corta está en 40%. Y como tenés brecha del 100%, la tasa debe cubrir además ese riesgo latente de devaluación. Da una tasa inviable. Nadie puede hacer una inversión apalancada a dicha tasa. País inviable. Para los que creen que las deudas "se pagan solas" o se solucionan reestructurandolas constantemente.
