alzamer escribió: ↑
El impacto de la guerra
Por los elevados precios internacionales, Argentina podría exportar
u$s86.737 millones en 2022
Algun vagon del tren fantasma puede avisarle a los del ambito que vamos a exportar mas de 100.000 musd ?
Hace unos dias se
LOS INFORME.
No sé por qué sorprende el tema de la nula acumulación de reservas. Es el drama del cepo que genera la famosa "brecha". Y es el drama de hacer crawling-peg. Muy previsible todo. El mismo puede acelerar o aminorar, pero los agentes le encuentran muy rápido la vuelta. Y está el arma más poderosa q resiste cualquier medida gubernamental: el silobolsa!
En concreto, con esta brecha todos quieren importar o adelantar importaciones. Ni siquiera estoy hablando de sobrefacturarlas. Está lleno de cupos, prohibiciones, permisos, informes certificados, etc? No importa, el estímulo del tipo de cambio subsidiado hace que todos quieran importar ya y el crawling magnifica dicho efecto, porque se sabe que importar mañana resultará más caro que hacerlo hoy (vale para cualquier operación q involucre compra dólar oficial, no sólo importaciones, pago de tarjetas, turismo externo, dólar ahorro, pago de deudas del exterior, remesas, giros de utilidades, etc).
Por el contrario, exportar y liquidar ya con el crawling tiene total desestímulo, al ritmo de 4% mensual, liquidar lo justo y necesario para pagar algunos gastos e importar insumos. Postergar la liquidación es la decisión más rendidora. Encima, la tasa de interés no es positiva en términos reales.
Así que mientras no haya una devaluación sorpresiva shock (del orden del 20 o 30%) y suba de tasa fuerte, a lo Sturze, no veo por qué va a cambiar dramáticamente la situación en el mercado de cambios. Por supuesto q esta es una medida aislada y genera costos x todos lados, frena las impos en seco y la demanda de dólares en gral., acelera la liquidación porque los exportadores saben q va a estar planchado x algunos meses. Pero sube la infla y pobreza, y te para del todo la economía. Es una medida para tomar en otro contexto, adentro de un plan integral q ataque varios frentes a la vez, incluido el fiscal, obvio.
Como van las cosas, el crawling siempre va a estar bien detrás de inflación y como nada cambia en cuanto a liberaciones, desregulaciones del mercado cambiario, no veo el por qué tiene que seguir reduciéndose más la brecha cambiaria. Podría tranquilamente volver a ampliarse. El nivel de renovaciones de la deuda en $, del Tesoro y Bcra resultará crucial para determinar esa dinámica. Lo mismo la monetización del déficit, como la monetización de la compra de reservas (de momento, nula)