sebara escribió: ↑
Agrego a lo de JonSnow, también recalcando lo de anticipo a clientes.
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El inicio del 2021 da un saldo negativo de $ -85 millones, principalmente por el saldo de resultados financieros. El 1T 2020 acumuló un déficit de $ -120,9 millones.
Como puntos salientes: En el contexto se inicia el año con precios de commodities muy favorables, principalmente por la soja, que es muy demanda en China, además el aumento de las reservas del BCRA, todo opacado con la situación epidemiológica. Hubo resultados mixtos en las cosechas, donde la sequía y luego normalizando las lluvias. El primer trimestre suele ser el que menos sembradoras se venden, aunque quedan pendientes entregas del semestre pasado, lo cual incrementaron los pasivos en el rubro “anticipos de clientes”, por el volumen atípico.
Las ventas acumuladas son de $592,2 millones, siendo un incremento del 268,3% en el interanual. Los costos de ventas acumulados son $442,9 millones, representando un alza del 164%. El margen de EBITDA/ventas es 12,7%, el 1T 2020 acumulaba 4,7%. Las existencias de inventarios imputadas son de $ 718,4 millones sube en el periodo un 43,4%, el 1T 2020 subieron un 4,7%, las materias primas suben 105,6%, por incorporación de mayor tecnología.
Las ventas de sembradoras, que son el 95,3% de la facturación, subieron un 260,4%. Las ventas de repuestos subieron 75,3%. Se han incluido ingresos por $98 millones, que salen de anticipos a clientes del año pasado. El pago de comisiones sube más de 4 veces con respecto al 1T 2020. Al exterior se factura el 0,2% (Uruguay y Bolivia), en el 1T 2020 no hubo. Se encuentran en un máximo de ventas de sembradoras de los últimos 5 años, vendiendo 49 y es el 11% de lo presupuestado (suele ser el 5% en el 1T), 30 sembradoras más que el 1T 2020.
Los gastos de naturaleza suman $263 millones, siendo un incremento del 64,3% en el interanual, destacándose los rubros: Remuneraciones (30,7% del total de los gastos) con una suba del 27,7%, Contribuciones sociales (10,5%) con una suba del 58,3%, mantenimiento (6,6%) con una suba de 8,5 veces más que el 1T 2020. La dotación es de 413 empleados, un -1,7% menos que el fin del año pasado.
Los resultados financieros acarrean un saldo negativo de $ -128,5 millones, el 1T 2020 acumulaba un déficit de $ -82,4 millones por resultados negativos del RECPAM. La deuda neta alcanza los $1090,4 millones, un aumento del 49,8% trimestral, y el índice de deuda/patrimonio aumenta de 0,56 a 0,92, se destaca la suba de anticipo a clientes en 134,1%, por sembradoras a entregar durante el 2021, la deuda en moneda extranjera es 21,3%. El flujo de fondos en efectivo alcanza los $760 millones, con un aumento de $94,6 millones en lo que va del periodo. El total es casi 7 veces más que el 1T 2020 por aumento de anticipo a clientes
El 29/04 en asamblea se discutieron, los resultados del ejercicio 2020, y el resultado fue imputado para absorción de pérdidas de ejercicios pasados y el remanente a Reserva Facultativa. En cuanto al futuro, por el alto aumento de ingresos a partir de la soja, pueden superar por primera vez los US$ 20000 millones. Se espera que la empresa, por segundo año consecutivo vuelva a vender el total de la producción de manera anticipada, ya lo facturado y señado en Abril permite concluir un segundo trimestre con un volumen muy superior a lo que se suele ser, todo esto condicionado por la pandemia y la situación económica débil
La liquidez va de 1,17 a 1,25. La solvencia baja de 0,63 a 0,51
El valor de libro es 8,55. La cotización es de 22,4. La capitalización es de 2240 millones.
La pérdida por acción acumulada -1,03. El per promediado es de 7,41 años.
No te parece mucha humildad 
