alzamer escribió: ↑ He visto solo la reseña de la que han dado cuenta en el aumento de los despachos (mas de 50% respecto del trimestre pasado, y un 20% respecto del mismo trimestre de 2019)
No vi nada raro en Ternium méxico , excepto que mantiene un acumulado de impuesto a las ganancias
por pasivo diferido originado en la devaluación del peso mejicano que solo se ha corregido un poco en los ultimos dos trimestres.
En la pagina 17 se puede leer que la ganancia antes de impuestos de TX mexico es 13.100 millones, y que el impuesto a las ganancias es 12100 millones (de todo esto a argentina le corresponde algo mas del 28%)
En la misma pagina del balance anterior dichos numeros eran 9.900 millones y 12.700 millones respectivamente.
El abultado numero de impuesto a las ganancia de tx mexico obedece a que la devaluacion le produjo una ganancia extraordinaria en pesos mejicanos , pero que como lo apunta la empresa no se traduce en un pago de impuestos sino que queda como pasivo diferido.
Importa señalar tambien que la ganancia operativa fue 4000 millones en el trimestre (acumulaba 6700 y paso a 10700)
En cuanto a la argentina , ademas de las magnitudes fisicas, y de las perspectivas de las que ya se ha hablado , hay que tener presente lo siguiente.
La empresa emite sus balances contables en su "moneda funcional" que es el dolar y no hace ajuste por inflacion.
Los resultados de cada trimestre se interpretan mejor de esta manera.
En cambio los resultados acumulados incluyendo las ventas suman nominalmente los pesos de cada trimestre que se va presentando.
De modo que las ventas acumuladas de 81 mil millones no reflejan adecuadamente la realidad, son en realidad unos 100 mil millones acumulados al tercer trimestre (siempre sin considerar mexico y brasil)
Lo mismo ocurre con los resultados , pero como este año se dio que iba cero hasta junio, no hubo distorsion, pero la habrá en el futuro.
Veremos esta distorsión en el acumulado del año, aunque no así en el cuarto trimestre propiamente dicho.
Estas distorsiones y las que se derivan de mantener el patrimonio en pesos al 01/01/2020 se corrigen con el "otros resultados integrales" que en el trimestre fueron 15000 millones, y que en este caso obedecen a la corrección por tipo de cambio desde el 30/06.
En síntesis , cada resultado trimestral - como el actual - que presente da una adecuada idea del resultado real.
Los acumulados no lo hacen, y cuando lleguen las cartas, hay que esperar a ver el balance donde se discrimina el trimestre presentado.
Si se guian solo por la carta les parecerá que gana mucho mas ( mientras haya devaluaciones en argentina), aun sin considerar el "otros".
Para completar , conviene remarcar la posición de caja de la empresa en argentina que aun no ha recibido dividendos de méjico ni de brasil.
A comienzos de año había 5300 millones entre caja e inversiones corrientes.
Actualizado por dolar oficial ( por inflación es algo menos ), son 6700 millones hasta el 30/09.
Al 30/09 hay 26000 millones.
Los pasivos TOTALES eran 20200 millones que si los actualizamos por dolar oficial al 30/09 son : 25600 millones.
Dichos pasivos TOTALES al 30/09 son : 24200 millones.
La caja neta , es al 30/09 19900 millones mayor.
Y porque ?
En una muy pequeña parte porque sus inventarios eran algo elevados (recuerden la recesion a fin del 19)
Pero se debe especialmente a la ganancia y al flujo de fondos de las amortizaciones netas de compras de bienes de uso
tanto para explicar porque no llego a 138?
