GGAL Grupo Financiero Galicia

[TURCABARBUDA]

EL LUNES
10%

[murddock]

Argentina no mejorara la oferta

Pongan TN

Ya lo dijo la semana pasada Alberto. Alguna otra novedad?

[Madero]

Los zurdos no mejoran la oferta.. a preparase para lo peor... querian SOCIALISMO aca tienen

[El..Ronin]

Argentina no mejorara la oferta

Pongan TN

[dabalanso]

Busquen el valor libro... El valor libro despeja el capital que no le es propio a la compañía. En el caso de los bancos es el mejor ratio para determinar el valor del activo. Busquenlo.

[Cohiue]

Post paso el papel vslia $ 60 con un dólar de $ 60. Hoy vale $ 146 con un dólar a $ 140. El precio sigue siendo de liquidacion.

ni te compliques viendo el tipo de cambio, tomá el ADR post paso fue 16,7 y a fin del 2019 16,2 usd, hoy está a 12,5

nadie puede negar que hoy está subvaluada respecto a esos niveles de épocas de gran incertidumbre

cuando se ordene deuda debiera retomar valores pre paso cuando riesgo pais llegue a valores de mediados 2019

[masterelvis]

Post paso el papel vslia $ 60 con un dólar de $ 60. Hoy vale $ 146 con un dólar a $ 140. El precio sigue siendo de liquidacion.

[fabio]

Creo que se te viene un buen ciclo para vos, prendele velas... ¿Puede llegar a 1100 para el año que viene o es mucho?

Que se viene un muy buen ciclo no tengo dudas...pero 1100...es mucho.

[dabalanso]

Muy buen análisis. Saludos

Creo que se te viene un buen ciclo para vos, prendele velas... ¿Puede llegar a 1100 para el año que viene o es mucho?

[Cohiue]

Respaldo de JP Morgan: "Argentina tiene un gran Presidente, que sabe lo que hace"

que lo convenzan a Blackrock please!! y que Larry Fink se deje de correr el arco (esto no es la peli La Gran Apuesta)

[hnaquino]

Respaldo de JP Morgan: "Argentina tiene un gran Presidente, que sabe lo que hace"

[hnaquino]

Los glorobertos no vuelven mas!!!

[fabio]

Bastante dificil decir qué descuenta y qué no descuenta el mercado. Lo que podes saber es que rendimientos está teniendo y hacer un análisis contextual. En un país defaulteado, sin posibilidad de pago de dividendos, con obligaciones de pago defaulteadas, es un papel caro para lo que "yo" pagaría. Ahora, si me lo pones en otro contexto, si me vendes un cambio de ciclo económico (me parece que llevamos 2,5 años en picada, este ciclo empezó allá por principios de 2018), puedo empezar a mirar algunos ratios como para intentar encontrarle algún valor a los activos.

PE 3.12 cuando el sector es de 14
PS está en 1 y el sector en 3
PB en 1.1 sector en 1.4
Margenes operativos 4 puntos porcentuales por encima del promedio en el sector...
ROE 33% en un sector del 10%
ROA del 4.5 en un sector del 1

¿Sirven estos ratios hoy? No, a mí en este contexto no me dice nada. De hecho hace mas de un año que no miro activos argentinos. Ahora si me cambias el contexto, voy a mirar y voy a buscar los activos que tengan alguna ventaja en sectores que puedan correr con alguna ventaja en esa recuperación. Si me hablas de una Argentina con deuda reestructurada, con plan económico, con un mercado de capitales que de señales de recuperación en pesos, este banco está barato, muy barato... ¿Hay mas baratos? Sí, hay mas baratos.
Lo que pricea el mercado es materia opinable, ya vimos que el mercado exagera muy a menudo, y exagera para ambos lados. Si el mercado ve la posibilidad de una recuperación, es muy probable que el primer sector que fortalezca sea el financiero, por lo general las recuperaciones se dan así.
Por otra parte el contexto internacional creo que nos lleva a creer que habrá un flujo de fondos que irá a la producción de commodities, de industria primaria, y los emergentes y periféricos podemos tener un repunte (siempre pensando en la reconstrucción del mercado de pesos ¿ok?) un viento de cola que haga que tengamos una apreciación de los activos en pesos.

Desde lo técnico... Bueno...



De cualquier modo, no tengo idea que va a hacer el mercado. Pero si puedo decir qué me gustaría: soy un tipo de mercado, me gusta laburarlo y laburarlo tranquilo (cosa que no estoy pudiendo hacer desde 2017), me gustaría poder pricear lo que compro en pesos o en dólares con alguna referencia de "valor", me gustaría que el precio de los activos en pesos se vuele, que se aprecie porque la destrucción que hemos visto y que estamos viendo creo que nuestros nietos la leerán en lo libros dentro de veinte años.
En resumen, lo veo barato para un cambio de ciclo y carísimo para un país en default. El mercado estoy seguro que pondrá las cosas en su lugar.

PD: Me falta muchisima gente que conocía en este foro.

Muy buen análisis. Saludos

[Madero]

Bastante dificil decir qué descuenta y qué no descuenta el mercado. Lo que podes saber es que rendimientos está teniendo y hacer un análisis contextual. En un país defaulteado, sin posibilidad de pago de dividendos, con obligaciones de pago defaulteadas, es un papel caro para lo que "yo" pagaría. Ahora, si me lo pones en otro contexto, si me vendes un cambio de ciclo económico (me parece que llevamos 2,5 años en picada, este ciclo empezó allá por principios de 2018), puedo empezar a mirar algunos ratios como para intentar encontrarle algún valor a los activos.

PE 3.12 cuando el sector es de 14
PS está en 1 y el sector en 3
PB en 1.1 sector en 1.4
Margenes operativos 4 puntos porcentuales por encima del promedio en el sector...
ROE 33% en un sector del 10%
ROA del 4.5 en un sector del 1

¿Sirven estos ratios hoy? No, a mí en este contexto no me dice nada. De hecho hace mas de un año que no miro activos argentinos. Ahora si me cambias el contexto, voy a mirar y voy a buscar los activos que tengan alguna ventaja en sectores que puedan correr con alguna ventaja en esa recuperación. Si me hablas de una Argentina con deuda reestructurada, con plan económico, con un mercado de capitales que de señales de recuperación en pesos, este banco está barato, muy barato... ¿Hay mas baratos? Sí, hay mas baratos.
Lo que pricea el mercado es materia opinable, ya vimos que el mercado exagera muy a menudo, y exagera para ambos lados. Si el mercado ve la posibilidad de una recuperación, es muy probable que el primer sector que fortalezca sea el financiero, por lo general las recuperaciones se dan así.
Por otra parte el contexto internacional creo que nos lleva a creer que habrá un flujo de fondos que irá a la producción de commodities, de industria primaria, y los emergentes y periféricos podemos tener un repunte (siempre pensando en la reconstrucción del mercado de pesos ¿ok?) un viento de cola que haga que tengamos una apreciación de los activos en pesos.

Desde lo técnico... Bueno...



De cualquier modo, no tengo idea que va a hacer el mercado. Pero si puedo decir qué me gustaría: soy un tipo de mercado, me gusta laburarlo y laburarlo tranquilo (cosa que no estoy pudiendo hacer desde 2017), me gustaría poder pricear lo que compro en pesos o en dólares con alguna referencia de "valor", me gustaría que el precio de los activos en pesos se vuele, que se aprecie porque la destrucción que hemos visto y que estamos viendo creo que nuestros nietos la leerán en lo libros dentro de veinte años.
En resumen, lo veo barato para un cambio de ciclo y carísimo para un país en default. El mercado estoy seguro que pondrá las cosas en su lugar.

PD: Me falta muchisima gente que conocía en este foro.

Si bien el arreglo es un hecho.. seguramente en 55 dolares ( que siempre fue el numero de BR).. lo que siempre generara incertidumbre es la falta de plan economico, y el incremento constante de gasto publico.

[Petrusco]

Excelente aporte Dabalanso!