GGAL Grupo Financiero Galicia

[dabalanso]

Muy buen análisis. Saludos

Creo que se te viene un buen ciclo para vos, prendele velas... ¿Puede llegar a 1100 para el año que viene o es mucho?

[Cohiue]

Respaldo de JP Morgan: "Argentina tiene un gran Presidente, que sabe lo que hace"

que lo convenzan a Blackrock please!! y que Larry Fink se deje de correr el arco (esto no es la peli La Gran Apuesta)

[hnaquino]

Respaldo de JP Morgan: "Argentina tiene un gran Presidente, que sabe lo que hace"

[hnaquino]

Los glorobertos no vuelven mas!!!

[fabio]

Bastante dificil decir qué descuenta y qué no descuenta el mercado. Lo que podes saber es que rendimientos está teniendo y hacer un análisis contextual. En un país defaulteado, sin posibilidad de pago de dividendos, con obligaciones de pago defaulteadas, es un papel caro para lo que "yo" pagaría. Ahora, si me lo pones en otro contexto, si me vendes un cambio de ciclo económico (me parece que llevamos 2,5 años en picada, este ciclo empezó allá por principios de 2018), puedo empezar a mirar algunos ratios como para intentar encontrarle algún valor a los activos.

PE 3.12 cuando el sector es de 14
PS está en 1 y el sector en 3
PB en 1.1 sector en 1.4
Margenes operativos 4 puntos porcentuales por encima del promedio en el sector...
ROE 33% en un sector del 10%
ROA del 4.5 en un sector del 1

¿Sirven estos ratios hoy? No, a mí en este contexto no me dice nada. De hecho hace mas de un año que no miro activos argentinos. Ahora si me cambias el contexto, voy a mirar y voy a buscar los activos que tengan alguna ventaja en sectores que puedan correr con alguna ventaja en esa recuperación. Si me hablas de una Argentina con deuda reestructurada, con plan económico, con un mercado de capitales que de señales de recuperación en pesos, este banco está barato, muy barato... ¿Hay mas baratos? Sí, hay mas baratos.
Lo que pricea el mercado es materia opinable, ya vimos que el mercado exagera muy a menudo, y exagera para ambos lados. Si el mercado ve la posibilidad de una recuperación, es muy probable que el primer sector que fortalezca sea el financiero, por lo general las recuperaciones se dan así.
Por otra parte el contexto internacional creo que nos lleva a creer que habrá un flujo de fondos que irá a la producción de commodities, de industria primaria, y los emergentes y periféricos podemos tener un repunte (siempre pensando en la reconstrucción del mercado de pesos ¿ok?) un viento de cola que haga que tengamos una apreciación de los activos en pesos.

Desde lo técnico... Bueno...



De cualquier modo, no tengo idea que va a hacer el mercado. Pero si puedo decir qué me gustaría: soy un tipo de mercado, me gusta laburarlo y laburarlo tranquilo (cosa que no estoy pudiendo hacer desde 2017), me gustaría poder pricear lo que compro en pesos o en dólares con alguna referencia de "valor", me gustaría que el precio de los activos en pesos se vuele, que se aprecie porque la destrucción que hemos visto y que estamos viendo creo que nuestros nietos la leerán en lo libros dentro de veinte años.
En resumen, lo veo barato para un cambio de ciclo y carísimo para un país en default. El mercado estoy seguro que pondrá las cosas en su lugar.

PD: Me falta muchisima gente que conocía en este foro.

Muy buen análisis. Saludos

[Madero]

Bastante dificil decir qué descuenta y qué no descuenta el mercado. Lo que podes saber es que rendimientos está teniendo y hacer un análisis contextual. En un país defaulteado, sin posibilidad de pago de dividendos, con obligaciones de pago defaulteadas, es un papel caro para lo que "yo" pagaría. Ahora, si me lo pones en otro contexto, si me vendes un cambio de ciclo económico (me parece que llevamos 2,5 años en picada, este ciclo empezó allá por principios de 2018), puedo empezar a mirar algunos ratios como para intentar encontrarle algún valor a los activos.

PE 3.12 cuando el sector es de 14
PS está en 1 y el sector en 3
PB en 1.1 sector en 1.4
Margenes operativos 4 puntos porcentuales por encima del promedio en el sector...
ROE 33% en un sector del 10%
ROA del 4.5 en un sector del 1

¿Sirven estos ratios hoy? No, a mí en este contexto no me dice nada. De hecho hace mas de un año que no miro activos argentinos. Ahora si me cambias el contexto, voy a mirar y voy a buscar los activos que tengan alguna ventaja en sectores que puedan correr con alguna ventaja en esa recuperación. Si me hablas de una Argentina con deuda reestructurada, con plan económico, con un mercado de capitales que de señales de recuperación en pesos, este banco está barato, muy barato... ¿Hay mas baratos? Sí, hay mas baratos.
Lo que pricea el mercado es materia opinable, ya vimos que el mercado exagera muy a menudo, y exagera para ambos lados. Si el mercado ve la posibilidad de una recuperación, es muy probable que el primer sector que fortalezca sea el financiero, por lo general las recuperaciones se dan así.
Por otra parte el contexto internacional creo que nos lleva a creer que habrá un flujo de fondos que irá a la producción de commodities, de industria primaria, y los emergentes y periféricos podemos tener un repunte (siempre pensando en la reconstrucción del mercado de pesos ¿ok?) un viento de cola que haga que tengamos una apreciación de los activos en pesos.

Desde lo técnico... Bueno...



De cualquier modo, no tengo idea que va a hacer el mercado. Pero si puedo decir qué me gustaría: soy un tipo de mercado, me gusta laburarlo y laburarlo tranquilo (cosa que no estoy pudiendo hacer desde 2017), me gustaría poder pricear lo que compro en pesos o en dólares con alguna referencia de "valor", me gustaría que el precio de los activos en pesos se vuele, que se aprecie porque la destrucción que hemos visto y que estamos viendo creo que nuestros nietos la leerán en lo libros dentro de veinte años.
En resumen, lo veo barato para un cambio de ciclo y carísimo para un país en default. El mercado estoy seguro que pondrá las cosas en su lugar.

PD: Me falta muchisima gente que conocía en este foro.

Si bien el arreglo es un hecho.. seguramente en 55 dolares ( que siempre fue el numero de BR).. lo que siempre generara incertidumbre es la falta de plan economico, y el incremento constante de gasto publico.

[Petrusco]

Excelente aporte Dabalanso!

[dabalanso]

Bastante dificil decir qué descuenta y qué no descuenta el mercado. Lo que podes saber es que rendimientos está teniendo y hacer un análisis contextual. En un país defaulteado, sin posibilidad de pago de dividendos, con obligaciones de pago defaulteadas, es un papel caro para lo que "yo" pagaría. Ahora, si me lo pones en otro contexto, si me vendes un cambio de ciclo económico (me parece que llevamos 2,5 años en picada, este ciclo empezó allá por principios de 2018), puedo empezar a mirar algunos ratios como para intentar encontrarle algún valor a los activos.

PE 3.12 cuando el sector es de 14
PS está en 1 y el sector en 3
PB en 1.1 sector en 1.4
Margenes operativos 4 puntos porcentuales por encima del promedio en el sector...
ROE 33% en un sector del 10%
ROA del 4.5 en un sector del 1

¿Sirven estos ratios hoy? No, a mí en este contexto no me dice nada. De hecho hace mas de un año que no miro activos argentinos. Ahora si me cambias el contexto, voy a mirar y voy a buscar los activos que tengan alguna ventaja en sectores que puedan correr con alguna ventaja en esa recuperación. Si me hablas de una Argentina con deuda reestructurada, con plan económico, con un mercado de capitales que de señales de recuperación en pesos, este banco está barato, muy barato... ¿Hay mas baratos? Sí, hay mas baratos.
Lo que pricea el mercado es materia opinable, ya vimos que el mercado exagera muy a menudo, y exagera para ambos lados. Si el mercado ve la posibilidad de una recuperación, es muy probable que el primer sector que fortalezca sea el financiero, por lo general las recuperaciones se dan así.
Por otra parte el contexto internacional creo que nos lleva a creer que habrá un flujo de fondos que irá a la producción de commodities, de industria primaria, y los emergentes y periféricos podemos tener un repunte (siempre pensando en la reconstrucción del mercado de pesos ¿ok?) un viento de cola que haga que tengamos una apreciación de los activos en pesos.

Desde lo técnico... Bueno...



De cualquier modo, no tengo idea que va a hacer el mercado. Pero si puedo decir qué me gustaría: soy un tipo de mercado, me gusta laburarlo y laburarlo tranquilo (cosa que no estoy pudiendo hacer desde 2017), me gustaría poder pricear lo que compro en pesos o en dólares con alguna referencia de "valor", me gustaría que el precio de los activos en pesos se vuele, que se aprecie porque la destrucción que hemos visto y que estamos viendo creo que nuestros nietos la leerán en lo libros dentro de veinte años.
En resumen, lo veo barato para un cambio de ciclo y carísimo para un país en default. El mercado estoy seguro que pondrá las cosas en su lugar.

PD: Me falta muchisima gente que conocía en este foro.

[titito]

....El unico driver alcista que se me ocurre seria que el mercado empiece a pricear una derrota en las legislativas del año que viene del oficialismo.

Asi es señor forista. Ya explique oportunamente pero reitero en esta ocasión.

La movilización del 9 de julio, en los hechos equivale a lo que fue las paso de agosto pasado, donde por el resultado era inevitable la vuelta de los K y así fue (para mi lamentablemente pero es la democracia).

El 9 de julio fue una movilización de tal magnitud que nadie lo esperaba y fue una encuesta pero de verdad.

La gente que se movilizo ese días son las que definen una elección y no son gente que con seguridad no van a volver a votar a los K.

Los mercados creen que en la legislativa del 2021 los K van a perder por paliza y en consecuencia ya no van a hacer los que quieren en el congreso o manipulando jueces

Hasta el mismo gobierno saben eso, por eso la desesperación en apurar las leyes que benefician tanto a cfk y a sus secuaces.

seguramente voy a recibir por este posteo muchas criticas de lo MILITONTOS. Aclaro que dentro de los militontos no los incluyo los foristas el "brujo" ni al "elnene" ellos son K pero dignos.

Con respecto al "elnene" no esta posteando espero que este bien y vuelva pronto.

Saludos.

[Peitrick]

El deal en gran parte ya esta priceado, o te pensas que sos el unico que lo sabe?
No por nada el ADR ya subio un 100% desde Mayo.

Solo basta con ver las cotizaciones de los bonos, nunca cayeron nada ni cuando salieron a decir que no iban aceptar la propuesta del gobierno. Cuando salga el deal sera un sell the news. Imo. Mientras tanto a disfrutar de la fiestita.

de lo mas lógico que leí en las ultimas semanas, acompaño con gráfico, esta al caer el deal...

[el indio]

Em caso de no llegar a un acuerdo, el año que viene se pasa por lo mismo con la deuda del FMI? O como estas en default ya ni se "negocia?". El año que viene hay elecciones, no pueden devaluar

[TIO SIMON]

El deal en gran parte ya esta priceado, o te pensas que sos el unico que lo sabe?
No por nada el ADR ya subio un 100% desde Mayo.

Solo basta con ver las cotizaciones de los bonos, nunca cayeron nada ni cuando salieron a decir que no iban aceptar la propuesta del gobierno. Cuando salga el deal sera un sell the news. Imo. Mientras tanto a disfrutar de la fiestita.

Estimado,
El Deal no está priceado, acá se juntaron muchas cosas y se armo un combo.
En enero 2018 estaba arriba de 69 dólares , hoy 12,47 dólares.
De enero 2018 a hoy , pasaron muchas cosas, la caída fue muy grande, hoy No está en el piso, está en el subsuelo, enterrada.
El Deal es el driver perfecto para salir disparada.
Con Deal las subas serán muy fuertes, no tengo dudas y el CCL caerá algo.
Blue dependerá de las medidas que tomen una vez confirmado Deal.

Saludos
simon1

[Sir]

Y el dólar por qué sube?
Si hay acuerdo el dólar bajaría un 10/15 porciento.
Entonces sube porque hay arreglo y viene un empome al blue?

Por lo que va a durar el empome....

[mr. cuervo]

Se firme lo que se firme no se va a pagar y los buitres lo saben.
Los bonistas siguen negociando porque siguen capitalizando intereses (anatosismo) en la espera. Ya dejaron su propuesta.
Ahora vienen las vacaciones en EEUU y europa y los buitres ya armaron la valija.
De agosto se patea a septiembre

[Shibuya]

El deal en gran parte ya esta priceado, o te pensas que sos el unico que lo sabe?
No por nada el ADR ya subio un 100% desde Mayo.

Solo basta con ver las cotizaciones de los bonos, nunca cayeron nada ni cuando salieron a decir que no iban aceptar la propuesta del gobierno. Cuando salga el deal sera un sell the news. Imo. Mientras tanto a disfrutar de la fiestita.

Hoy imaginé ese escenario que describís para cuando salga el acuerdo (ojalá acuerden). Pero no está priceado absolutamente todo lo malo también? Cayó muchísimo con la derrota del "amor de los mercados" después de las PASO, luego parálisis por la pandemia. Es decir, subió un 100%, pero venía de caer un 80-90% todo.

Tampoco veo a las acciones desenganchandose mucho de los bonos. Y me parece que los bonos tienen un 10%-20% en dólares para subir con el acuerdo consumado. Tienen que ir a un 10% de TIR mínimo. Entonces puede haber un "sell the news" como decís, pero de qué profundidad la baja? Corrige algo pero conservando tendencia alcista? Sube un 20% más y se queda lateral esperando como sigue la historia? No veo cambio de tendencia si se comienza a acompañar con acciones de reactivación (obra pública, vuelta a la normalidad sin cuarentena, reactivación del consumo).