Títulos Públicos

[lehmanbrothers]

A ver, un bono como los STEP UP, como misma valor técnico ( 3%abajo), más algo, es un afano hermano, apenas aparezcan en el mercado secundario se caen mínimo un 50%.

[DiegoYSalir]

La trampa está en que te van a dar un bono que no cotiza en el mercado, entonces no sabés si es negocio o no, por valores técnicos no, porque es un bono más largo y te tienen en cuenta la misma amortización.

trampa o paranoia ?
vende mañana si pensas así...

[lehmanbrothers]

La trampa está en que te van a dar un bono que no cotiza en el mercado, entonces no sabés si es negocio o no, por valores técnicos no, porque es un bono más largo y te tienen en cuenta la misma amortización.

[robi2001]

Mira, siendo realista y hablando en argentino, no te pagan un dolar. Ahora, podes optar por el canje, sea opción en pesos o dolares. En pesos cobras dos chirolas miserables por los verdes; en dolares no cobras hasta no se que año.Sino podes optar por mantener tus AO20, DICA, etc. y esperar a diciembre que ahí tenes la promesa de pago (termina el diferimiento de pago). Pero la realidad es que no te los van a pagar en diciembre. Resumiendo, canjea o vende.

Aclaro que no es tenga una posición favorable al canje, por norma se deben respetar los contratos pero....
Siendo realista y hablando en argentino, te estan dando las mismas condiciones que los ley NY, cuando infinidad de expertos recomendaban arbitrar pagando bastante más hacia esos bonos (ley NY)
Los bonos a canjear tienen liquidez por lo tanto al que no le parece potable la oferta los puede vender y otro los va a comprar porque piensa diferente

[guilleg]

De ser este el caso, es un excelente negocio comprar hoy AY24 para canjear...cuál es el riesgo?

A corto plazo que no consigan el 50% y se caiga la oferta NY, o se complete parcialmente. Ahí podríamos ver bajas sobre todo en el primer caso. No parece que ocurra, se reune BR con AF.

[soflen]

Cash; los intereses que te reconocen no son acumulativos sino que representan el % en vigencia a dos fechas (30-04 y 04/9) que responden a situaciones distintas.
Los intereses al 04/09 se los liquidan con adicional al bono elegido para los que entren al canje.
Los intereses al 30-4 son las acreencias que le quedan a los que no ingresen al canje y se presenten con posterioridad (Anexo II)En el caso del AY424 que son los que tengo te dan 5901,72 por capital y 425,03 de intereses corridos, en un bono al 2026 ajustado por CER + 2%.
En definitiva te dan 6.236,75 en bonos que hoy cotizan a 4400
Saludos cash

De ser este el caso, es un excelente negocio comprar hoy AY24 para canjear...cuál es el riesgo?

[Dilape2006]

Creo que esa parte la entendí y calculé bien (¿?)



Esa es la parte que sigo sin entender como se calcula. 8^°'

En el ejemplo que publiqué anteriormente :



En base a una tenencia de 100 AY24 nominales y habiendo subscripto al canje antes del vencimiento del "Período de Aceptación Temprana de Oferta" (06/04/20), ¿qué intereses cobraría y de qué modo?

Entiendo que era un adicional (3,01818%) agregado como incentivo para los que decidieran entrar al canje antes del 06/04/20.

Entonces, entiendo que el resultado final de canje de Bonos USD 2030 L.A. por cada lámina de 100 AY24 nominales sería así (¿?):

Por canje: -------------> 80,83980
Por incentivo: ----------> 3,01818 <---- ¿se sabe qué bono es este y qué características tiene?
Total: -------------------> 83,85798

Gracias por las aclaraciones/correcciones.

Cash

Me parece q tu confusión es que hay 2 bonos 2030. Uno es el q entraria el Ay24 o ao20 y el otro es el q pagaria los intereses corridos. Acá te copio las condiciones de este ultimo.
“BONOS DE LA REPÚBLICA ARGENTINA EN DÓLARES ESTADOUNIDENSES
AL 1% 2030” (BONO USD 2030 1% L.A.)
Monto máximo de capital a emitir: el monto de capital total máximo de los Títulos en USD
2030 que la República Argentina puede emitir en virtud de la oferta es U$S 2.325
millones.
Fecha de emisión: 4 de septiembre de 2020.
Amortización: la amortización se efectuará en OCHO (8) cuotas semestrales iguales el 4
de marzo y 4 de septiembre de cada año, con la primera cuota el 4 de marzo de 2027 y la
última cuota el 4 de septiembre de 2030.
Intereses: los Títulos en USD 2030 devengarán intereses, sobre la base de UN (1) año de
TRESCIENTOS SESENTA (360) días integrado por DOCE (12) meses de TREINTA (30)
días cada uno, de acuerdo con las siguientes tasas anuales:
i. Del 4 de septiembre de 2020 (inclusive) al vencimiento: UNO POR CIENTO
(1,00%).
Las fechas de pago de intereses para los Títulos en USD 2030 son el 4 de marzo y el 4 de
septiembre de cada año, comenzando el 4 de septiembre de 2021.
Denominación mínima: UN (1) dólar estadounidense (U$S 1,00).
Ley aplicable: se regirán por la Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA.

[Cash]

... canje por bonos en dolares al 2030 ...
... te lo reconocen a 80,83 (el97% del valor actual de 83,333) ...

Creo que esa parte la entendí y calculé bien (¿?)

... ademas recibis un bono diferente con tasa hasta 1% al 2030 por los intereses de 6,01611 dolares.

Esa es la parte que sigo sin entender como se calcula. 8^°'

En el ejemplo que publiqué anteriormente :

Bono: AY24
Cantidad: 100,00000 -> 16,66% ya amortizado
Residual: 83,33400
Recibiría x canje: 80,83980 Bonos USD 2030 L.A.
Representaría una quita del 2,9930%.

En base a una tenencia de 100 AY24 nominales y habiendo subscripto al canje antes del vencimiento del "Período de Aceptación Temprana de Oferta" (06/04/20), ¿qué intereses cobraría y de qué modo?

Entiendo que era un adicional (3,01818%) agregado como incentivo para los que decidieran entrar al canje antes del 06/04/20.

Entonces, entiendo que el resultado final de canje de Bonos USD 2030 L.A. por cada lámina de 100 AY24 nominales sería así (¿?):

Por canje: -------------> 80,83980
Por incentivo: ----------> 3,01818 <---- ¿se sabe qué bono es este y qué características tiene?
Total: -------------------> 83,85798

Gracias por las aclaraciones/correcciones.

Cash

[Cash]

... como pagarían el 16,66% de amortización, de los bonos AY24 ...

Cuando digo ...

Bono: AY24
Cantidad: 100,00000 -> 16,66% ya amortizado
Residual: 83,33400

Me estoy refiriendo a los 16,66% amortizados en Mayo de 2019 (1ra. cuota).
Obviamente este año no pagó ni intereses ni amortización y eso forma parte de la oferta de canje.

Cash

[eltaliban]

Si alguno entendió como pagarían el 16,66% de amortización, de los bonos AY24, correspondiente a Mayo de este año, le agradeceré me lo aclare. Me parece que sería con el Bono 2030 quizás. ¿O no lo piensan pagar?

Si vas al canje por bonos en dolares al 2030 cada bono actual de AY24 te lo reconocen a 80,83 (el97% del valor actual de 83,333) y ademas recibis un bono diferente con tasa hasta 1% al 2030 por los intereses de 6,01611 dolares.

[eltaliban]

Cash; los intereses que te reconocen no son acumulativos sino que representan el % en vigencia a dos fechas (30-04 y 04/9) que responden a situaciones distintas.
Los intereses al 04/09 se los liquidan con adicional al bono elegido para los que entren al canje.
Los intereses al 30-4 son las acreencias que le quedan a los que no ingresen al canje y se presenten con posterioridad (Anexo II)En el caso del AY424 que son los que tengo te dan 5901,72 por capital y 425,03 de intereses corridos, en un bono al 2026 ajustado por CER + 2%.
En definitiva te dan 6.236,75 en bonos que hoy cotizan a 4400
Saludos cash

[eltaliban]

En los bonos ley argentina se mantiene una quita del 3% para todos los bonos excepto los par y discount.
Lean bien los anexos para tomar la mejor decision.(anexo II)

[eltaliban]

Hay que ser realistas, los extranjeros que ya canjearon bonos duales letras y los que vendran ya canjearon por Tx23 y tx 24.
No esperan milagros y son realistas.
Dividen el riesgo entre canje en dolares, y canje de ley argentina.
Hasta ahora, conociendo nuestras leyes, porque estan asesorados por los mejores especialistas del tema, han canjeado por bonos en pesos ajustados por CER.
Para algun reticente hay una resolucion de economia que habilita a canjear hasta 1500 millones de dolares en tres licitaciones de 500 millones cada una. La primera en agosto - que fue suspendida.
Forma parte de los endulzantes .
La forma en que se presenta el canje con opcion es una oportunidad para que los tenedores de bonos cortos tomen una parte en bonos con CER y el resto en bonos similares en su estructura a lo ofrecido en leg.NY-
Hasta acá el chapo cumplio su palabra.

[lehmanbrothers]

Si entrás en un canje de bono, es porque te ofrecen algo mejor, te alargan el plazo pero, mejores intereses, etc.
Si canjeas por algo peor, el mercado se va a encargar de ponerle el precio que corresponde.

[Dilape2006]

Si alguno entendió como pagarían el 16,66% de amortización, de los bonos AY24, correspondiente a Mayo de este año, le agradeceré me lo aclare. Me parece que sería con el Bono 2030 quizás. ¿O no lo piensan pagar?

Esa amortización esta dentro del precio del bono (80.83) y los intereses corridos con el bono 2030.