CEPU Central Puerto

[Du41-D]

Una japi

[sebara]

Cierra el ejercicio 2019 (N° 28) con un saldo de 8808,85 millones de pesos, siendo una caída del -67,3% con respecto al 2018. Esta baja la justifican con la adquisición de la planta de Brigadier Lopez, la desvalorización de PP&E a partir de un cambio significativo el 31/12/2019, las incertidumbres, la pesificación de las tarifas, el cobro de vuelta de obligado en el 2018 y el perjuicio de la diferencia de cambio.
En la memoria de la empresa presidida por Osvaldo Reca muestran el panorama nacional e internacional, en el cuadro de las energías donde hubo un decrecimiento del 3,2% y se observa que hay un crecimiento considerable en la importación (+698%) aunque es solo el 6,2% de la energía, otras energías que crecieron fueron las renovables (+133%) y la nuclear (+23%). La empresa tiene una participación en la generación total del pais de un 10,6%. En cuanto al gas, se estableció que los productores de energía eléctrica compren su propio gas y eso dio una caída importante en este centro de ingreso.
Los ingresos por actividades ordinarias dieron 35961 millones de pesos, un 63,9% más que el 2018. Los costos de ventas dieron 18957 millones de pesos, es decir, un incremento del 90%. El margen de EBITDA sobre ventas dio un 83,5%, el año pasado era un 121,8% (créditos CVO).
Por ingresos por segmentos se tiene que la generación eléctrica (60,5% del total) se incrementó un 58%. Por transporte y distribución de gas (30,60% del total) cayó un -38,2%. Las energías renovables (5,7% del total) se incrementaron un 230,3%.
Los gastos de administración y comercialización fueron por 11548 millones de pesos, que es un incremento del 31,45%. Las remuneraciones registran un incremento interanual del 9,7%.
Los resultados financieros dieron un negativo de -12324 millones de pesos. El año pasado dieron un negativo de -6184 millones de pesos, por mayor perjuicio en diferencia de cambio. La deuda neta, por adquisición de la central Brigadier Lopez (154,7 millones dólares), para ellos se aprobó un préstamo de 180 millones de dólares provenientes de Citibank, JP Morgan y Morgan Stanley.
El 27/02/2020 se pesificaron las tarifas mediante una formula con IPC y el IPIM, lo cual tienen que recomponer la tabla de remuneraciones por entrega (reduciendo el valor real). En cuanto a los dividendos la empresa usará 8809 millones de pesos en proyectos de inversión comprometidos, futuras inversiones y reparto de dividendos, la asamblea es el 30/04/2020. Por el COVID-19 la empresa está operando bajo un sistema de guardias por lo cual el Parque Eolico la Genoveva y el Proyecto de Generación T6 se ha visto afectado
En las perspectivas mencionan que el parque eólico Manque está completamente culminado aportando 57 MW, se puso en marcha en febrero el parque los Olivos (22,8 MW), todo esto en Cordoba. Se sigue con la construcción del Parque Eolico la Genoveva I (88,2 MW) y con todo esto se retrasará la puesta en marcha para 05/2020. Otros proyectos en energía convencional es el que se tiene en conjunto con CAMMESSA en Lujan de Cuyo (95,3 MW), y el de terminal 6 en San Lorenzo (330 MW) con ciclos combinados con vapor y en principio su operación comenzará a fines del 2020.
La liquidez pasa de 1,2 a 1,45. La solvencia bajó de 1,35 a 0,99
El VL es de 38,55. La Cotización hoy es de 19,9
La ganancia por acción que acumula es de 5,85. El PER es de 3,42 años. 

[Yops]

que raro hoy que no aparece nadie en ésta moderada suba !
solo en las bajas salen !!

[valentirosarino]

Buen día para todos, gracias Simón por sus palabras, parece ser un día volátil hoy tamb en el Norte, los futuros de menos 5 a menos 2, le hago una consulta la venta en corto allá en el Nyse está vigente ??? O dicha operatoria fué suspendida estos días???

Bueno, bendiciones p todos , tranquilos y a no hacerse tanta mala sangre por las cotizaciones, tengan paz y paciencia , estos dias de aislamiento altera a cualquiera y entonces no hay pq enojarse con los niños o seres queridos

Saludos p todos.
Valentín

[SIM0N1]

Rosarino usted tiene pleno contacto con la realidad y su lectura del mercado sino lo es, lo hara millonario post tsunami

[valentirosarino]

HOLA FABIO, buen día, hubo un caso en estos dias de alguien que conozco que entró a participar e incursionar en bolsa en el 2016, casi fundió la comitente al comprar mucho apalancado.

Advierto también mucha subestimación de la pandemia y sus consecuencias, te aclaro que desde el miércoles tal como dije q no compro más nada, no me desespero por pagar, para comprar hay tiempo, está pendiente el tema de reestructuración de deuda, veremos, aquí hubo mucha gente herida, grandes fondos a los cuales nosotros no tenemos acceso a su información pero viendo detenidamente luego del cierre de otras ruedas las cantidades operadas se advierte que la idea o concepto era vender , vender y vender y salir de Arg a cualquier precio.

Toda ésta suba de hoy me parece que es reacción a tanta sobre venta, de una baja tan fuerte y significativa no se sale tan rápido como parece, el capital es timorato y no tiene bandera, actúa pausadamente de a poco.

Te mando un abrazo y cuanto daría por poder estar allí en Entre Ríos.
Saludos
VALENTIN

[fabio]

BUEN DIA

Aplausos para el comentario de Kostolany, Lestat y el aporte de MIKE, a todos ellos gracias y comparto lo que afirman.

LEISTE FABIO ???? TELEFONO FABIOOOO, aunque va con onda como dicen los jóvenes.

Abrazo.

VALENTIN.

Si lo leí.. y lo comparto..porque lo dije muchas veces..leyendo balances es la forma más rápida de fundirse...y si dudas..busca los 100 Nick que escribían por día aca..y comentaban balances..hace dos años y te cuenten..si les quedo comitente..y a los que les quedo.. cuanto les quedo?...facil..realidad mata relato.. .el que pagaba feliz 20 o 15 dólares.. hoy le quedo el 20%...

[valentirosarino]

BUEN DIA

Aplausos para el comentario de Kostolany, Lestat y el aporte de MIKE, a todos ellos gracias y comparto lo que afirman.

LEISTE FABIO ???? TELEFONO FABIOOOO, aunque va con onda como dicen los jóvenes.

Abrazo.

VALENTIN.

[lestat]

En un mercado bajista de un par de años los funden.

Hola Mike. Es muy válido lo que planteás de que hay incertidumbres en los balances y también incertidumbres en la tasa de descuento implícita del mercado. Pero te quiero aclarar que los únicos que se funden son los caucionados. Los que tienen un porfolio de acciones, cobran dividendos y/o tienen otra fuente de ingresos, y suman más acciones a distintos precios (mejores o peores) no veo cómo se podrían fundir.

En el corto/mediano plazo siguiendo una compra metódica de acciones de buenas empresas, como vos decís, a tasas de dividend yields implícitos superiores al 10%, los ingresos vía dividendos crecerán a esa tasa, y si los precios bajan, los ingresos crecen a una tasa mayor siempre pensando en un proceso de compras continuas y reinversión de dividendos. Llegado un punto, uno puede dejar de reinvertir dividendos y sentarse a esperar unos años a que toda la plata que puso vuelva por esa vía y las tenencias queden con costo cero. El número a mirar acá es el "yield on cost". A todos los que pensabamos que 10% era una tasa excelente, ahora podemos promediar con algo cercano al 40%, que es descomunal.

La Argentina, por la altísima volatilidad de su economía, de su moneda, la poquísima profundidad de su mercado, etc, es como el lejano oeste financiero. No sirve para acrecentar un patrimonio neto en moneda extrajera de manera continua y con pocos sobresaltos, pero sí sirve para construir una fuente de ingresos muy importante vía dividendos si se eligen las empresas correctas.

[Kostolany]

Este foro está plagado de presuntos adivinos, aprendices de nostradamus y lectores del diario del lunes. Gente que se jacta de adivinar el futuro.

La única técnica del mundo real (fuera del azar puro) para tener éxito en la bolsa es tener un criterio bien fundado para elegir papeles que, de acuerdo con ese criterio, estén mal valuados por el mercado. Y esperar un plazo de tiempo razonable hasta que el mercado acomode los precios o uno mismo revea sus criterios de valuación.

Los aprendices de agoreros, brujos y/o otro tipo de expertos de las artes negras que aquí se jactan de ser expertos de bolsa, no son más que unos cándidos personajes perdidos en el mundo de la fantasía. Algunos de ellos tuvieron y/o tendrán éxito bursátil sin otro mérito que el de haber sido favorecidos por el azar, ya que no hay técnica alguna que permita predecir el futuro.

[EFFE]

Mira, a lo largo de los años prepare varios balances para empresas cotizantes, y si bien no soy un "experto" si te puedo decir un par de cosas que me llevan a, siendo que se como prepararlos, no invertir viendo balances:

1) Los balances anuales se presentan hasta con 3 meses de delay, por lo que lo que muestra el papel y lo que esta pasando puede diferir enormemente.
2) Hay muchos "artilugios" contables que te permiten, dentro de la ley obviamente, modificar bastante los numeros finales de un balance. Ejemplo, activar gastos y darlos de baja via amortizaciones, o modificar el valor de inventarios de acuerdo a ciertos criterios, o utilizar las diferencias de cambio a favor mostrando perdidas/ganancias infladas. Esto es legal, y las empresas, en base a su propio interes o para pagar menos impuestos o captar inversores, pueden modificarlos.
3) El problema de analizar balances es que los balances no tienen en cuenta los ciclos bursatiles. Entonces tenemos gente experta en balances que los lee al detalle, y llega a la conclusion, (valida), de que comprar CEPU a 10 dolares es un buen negocio porque el dividend yield del 10% anual es excelente. Sin embargo, hoy CEPU vale 2 dolares, y ninguno de los que leyo el balance le puso este target.

Entonces:
- La informacion tiene delay
- No representa fielmente la realidad de una empresa
- Los precios del mercado no se mueven de acuerdo al balance.

Por que invertirias basandote en ellos?

Tenemos el caso de alzamer, recomendando CEPU desde los 10 dolares, y ahora esta 80% abajo, y el tipo sigue diciendo que tiene razon y el mercado esta equivocado... eso no importa, tu inversion, en dolares, esta 80% abajo. Un metodo de inversion que te lleva a tener perdidas de 80% sin proteger tu capital no sirve. Ahora necesita una suba de 500% para volver a juntarse con la guita que puso hace un par de meses...

El problema es que en mercados alcistas, creen que la accion sube pq el balance es bueno, entonces consideran que su metodo de inversion es correcto. En un mercado bajista de un par de años los funden.

Abz

Gracias por el aporte... Me encanta ver los balances de las empresas en las que invierto (ver deuda, caja, determinar P/E, comentarios, etc). Lamentablemente además de lo que decís, en Argentina se cambian las reglas del juego muy seguido, lo cual hace que una acción medida en USD pueda caer 80% (energética, bancos).

[Yops]

Mira, a lo largo de los años prepare varios balances para empresas cotizantes, y si bien no soy un "experto" si te puedo decir un par de cosas que me llevan a, siendo que se como prepararlos, no invertir viendo balances:
....

El problema es que en mercados alcistas, creen que la accion sube pq el balance es bueno, entonces consideran que su metodo de inversion es correcto. En un mercado bajista de un par de años los funden.

Abz

Se agradece tu comentario y estoy de acuerdo que "solamente" invertir por balance no es muy buena idea , pero es una herramienta más para conocer algo la empresa , como funciona, si tiene deudas,etc.etc. Lo que no es buena idea pienso es quedarse quieto y enamorado de una acción en un mercado claramente bajista (menos acá en Argentina).
Saludos

[Mike22]

yo no entiendo mucho de balances , pero al menos algunos leo , y miro si lo que postean algunos sabios en esas cosas , por ejemplo por nombrar solo dos : alzamer
y sebara ... y alguno más pero muy pocos la verdad.
se hace uno la idea de las empresas confiables a las que no lo son ... y eso ya es importante saberlo .. de una manera simple digo.

Mira, a lo largo de los años prepare varios balances para empresas cotizantes, y si bien no soy un "experto" si te puedo decir un par de cosas que me llevan a, siendo que se como prepararlos, no invertir viendo balances:

1) Los balances anuales se presentan hasta con 3 meses de delay, por lo que lo que muestra el papel y lo que esta pasando puede diferir enormemente.
2) Hay muchos "artilugios" contables que te permiten, dentro de la ley obviamente, modificar bastante los numeros finales de un balance. Ejemplo, activar gastos y darlos de baja via amortizaciones, o modificar el valor de inventarios de acuerdo a ciertos criterios, o utilizar las diferencias de cambio a favor mostrando perdidas/ganancias infladas. Esto es legal, y las empresas, en base a su propio interes o para pagar menos impuestos o captar inversores, pueden modificarlos.
3) El problema de analizar balances es que los balances no tienen en cuenta los ciclos bursatiles. Entonces tenemos gente experta en balances que los lee al detalle, y llega a la conclusion, (valida), de que comprar CEPU a 10 dolares es un buen negocio porque el dividend yield del 10% anual es excelente. Sin embargo, hoy CEPU vale 2 dolares, y ninguno de los que leyo el balance le puso este target.

Entonces:
- La informacion tiene delay
- No representa fielmente la realidad de una empresa
- Los precios del mercado no se mueven de acuerdo al balance.

Por que invertirias basandote en ellos?

Tenemos el caso de alzamer, recomendando CEPU desde los 10 dolares, y ahora esta 80% abajo, y el tipo sigue diciendo que tiene razon y el mercado esta equivocado... eso no importa, tu inversion, en dolares, esta 80% abajo. Un metodo de inversion que te lleva a tener perdidas de 80% sin proteger tu capital no sirve. Ahora necesita una suba de 500% para volver a juntarse con la guita que puso hace un par de meses...

El problema es que en mercados alcistas, creen que la accion sube pq el balance es bueno, entonces consideran que su metodo de inversion es correcto. En un mercado bajista de un par de años los funden.

Abz

[fabio]

Y cuáles serían las empresas supuestamente confiables?
Las energéticas?
Los bancos?
Empresas confiables en Argentina?

cric...cric....

[horatius]

Pregunta :

Poniendo un ejemplo : entre tener enterrados y bien escondidos en tu casa un millón u$d al estilo por ej. narco
a tener ese monto de u$d invertidos en una empresa supuestamente confiable .. ¿qué elegirían ?

Y cuáles serían las empresas supuestamente confiables?
Las energéticas?
Los bancos?
Empresas confiables en Argentina?