Títulos Públicos

[ELQUILMEÑO]

Para arbitrar tasa parece una buena oportunidad. Cual seria el riesgo, un reperfilamiento?

El mayor riesgo del af20 es el reperfilamiento ya que como dicen de ultima deberia emitir y pagar pero ya tenemos antecedentes de reperfilamiento de deuda en peso asi que no apostaria al 100% que eso suceda.

[Pocoyo]

Va a seguir a 60 hasta 2023, no entienden eso. Para qué devaluar? Y encima con cepo. Según estos el dólar genera la inflación así que harán la anti-macri, planchado por 4 años en 60.

El mercado no te va a devaluar. Como lo harían? Si no hay acceso al dólar oficial. Con el MEP? CCL? Con la brecha al triple?

Podemos estar años con un dólar a 60 y otro a 2000 (miren Venezuela). Y no pasa nada.

Aparte acá los precios te los “forma” el oficial (recuerden Prat Gay en 2015 que decía que los precios estaban al blue (9 a 15))

[Pocoyo]

Igualmente, suponemos que el oficial no sube nada de aca al 13 de febrero, y sigue cotizando 60 el mayorista.

Va a seguir a 60 hasta 2023, no entienden eso. Para qué devaluar? Y encima con cepo. Según estos el dólar genera la inflación así que harán la anti-macri, planchado por 4 años en 60.

El mercado no te va a devaluar. Como lo harían? Si no hay acceso al dólar oficial. Con el MEP? CCL? Con la brecha al triple?

Podemos estar años con un dólar a 60 y otro a 2000 (miren Venezuela). Y no pasa nada.

[yagoyas89]

Buenas tardes
Yo pude comprar en $ y vender en D sin problemas después de que la plataforma PIM PIM PIM solucionó su problema de fuera de línea.

Pero yo los quería vender en pesos, los había comprado en pesos y solo pude vender en D

[guilleg]

Quita si quita no: el mercado tiene asumido que NO HABRÁ quita de capital. Pero si plazo de gracia de unos 4 años sin amortizaciones para los nuevos bonos de canje. Además unos 2 años sin pago -ni capitalización- de intereses. Tiene además en consideración una renta de aprox. 5% anual sobre el capital adeudado (10 year treasury + 300 bp). Los precios de mercado de hoy reflejan esas condiciones y un exit yield del orden de 1000 a 1200 bp en el futuro secundario de los nuevos bonos. Si el mkt estuviera suponiendo quita de principal la cotiz. actual caería estrepitosamente en horas ó dias a los niveles más bajos vistos hace pocas semanas.

El AO20 a estos precios se banca una quita del 25% en el capital, cupon del 2% anual, amortizacion final en el 2029 y un 10% de TIR en el nuevo bono.

[freddiebipo]

Quita si quita no: el mercado tiene asumido que NO HABRÁ quita de capital. Pero si plazo de gracia de unos 4 años sin amortizaciones para los nuevos bonos de canje. Además unos 2 años sin pago -ni capitalización- de intereses. Tiene además en consideración una renta de aprox. 5% anual sobre el capital adeudado (10 year treasury + 300 bp). Los precios de mercado de hoy reflejan esas condiciones y un exit yield del orden de 1000 a 1200 bp en el futuro secundario de los nuevos bonos. Si el mkt estuviera suponiendo quita de principal la cotiz. actual caería estrepitosamente en horas ó dias a los niveles más bajos vistos hace pocas semanas.

[monfe]

Yo estoy adentro, pero mi hipótesis es que no van a defaultear la deuda en pesos. Llegado el vencimiento, maquinita y a pagar a todo el mundo.

Mas en este caso que el vencimiento es en febrero, y no van a dejar de cumplir con vencimientos en el periodo en el que están negociando la reestructuración, sería pegarse un tiro en su propio pie.

Bajo estas premisas, le haces un 40% limpio en 43 días.....nada mal.

Yo tambien estoy adentro, pero queria verificar que estaba haciendo bien las cuentas, capaz habia una trampa.

[Siphoning Sequence]

o sea no es nada, toda esa bola es lo mismo que se vendió de verdes para ahorro en octubre pasado. Este año en todo el año no se va a vender un verde, así que debería haber billetes para tirar para arriba.

Son como 25 mil millones excluyendo el sector público, mayormente en moneda extranjera.
La deuda en pesos también es un problema. Si ahondás, te das cuenta que no tiene respaldo.

[Fulano de Tal]

Para arbitrar tasa parece una buena oportunidad. Cual seria el riesgo, un reperfilamiento?

Yo estoy adentro, pero mi hipótesis es que no van a defaultear la deuda en pesos. Llegado el vencimiento, maquinita y a pagar a todo el mundo.

Mas en este caso que el vencimiento es en febrero, y no van a dejar de cumplir con vencimientos en el periodo en el que están negociando la reestructuración, sería pegarse un tiro en su propio pie.

Bajo estas premisas, le haces un 40% limpio en 43 días.....nada mal.

[monfe]

Igualmente, suponemos que el oficial no sube nada de aca al 13 de febrero, y sigue cotizando 60 el mayorista.

Siempre suponiendo que paguen el total del AF20, te va a pagar 1,072 USD al tc oficial, es decir $6432 la planchita que hoy cotiza $4500. Es un 43% en 43 días, al mergen de que suba el MEP, CCL, pongan otro impuesto solidario del 30%... estamos hablando del oficial mayorista.

Para arbitrar tasa parece una buena oportunidad. Cual seria el riesgo, un reperfilamiento?

[Patan]

Idem mas temprano, me perdi un 2%

Idem, muuuucho más temprano, me perdí un 7%
(salí en D)

[Patan]

No va a haber quita de capital directo, el presidente lo dejo craro tanto en la fundación mediterranea

Yo siento que esa deuda vamos a poder afrontarla en una negociación seria y sensata con los acreedores y vamos a ganar tiempo para crecer", describió Fernández. Y agregó: "No va a ser tan difícil de hacer lo que hizo Uruguay. He hablado con varios fondos de inversión. Es ganar tiempo y no hacer quitas".

y en la 25 Conferencia de la Unión Industrial Argentina , junto al presidente de la entidad Miguel Acevedo. En la primera fila de un auditorio colmado de hombres de negocios que estaban Héctor Daer, secretario general de la CGT, y hasta los representantes de la Conferencia Episcopal Argentina.
, Fernández expresó: “No quiero hacerle quitas a nadie. No quiero dejar de pagar lo que debemos. Sé que esta terrible y ridícula deuda la tomó un gobierno democrático y el resto del mundo no tiene la culpa de lo que elegimos los argentinos. Lo sé”.

lo que dice el presidente de la República tiene el valor implicito en su investudura ...el presidente ante la ciudania tiene una responsabilidad por sobre todo moral, podia no hacer mensión pero lo dejo claro, y me imagino que va a cumprir, porque este presidente no es un chanta como otros..

Mi deseo es que se cumpla eso que vos confiás que sucederá, pero creo que no hay en el mercado tanto convencimiento como en tu caso. Mezclado con riesgo a no llegar a un acuerdo entre deudor y acreedores.
A mi entender, si todos pensáramos que se resuelve y que no hay quita, los precios serían otros.

[isidoro999]

bueno, largue por ahora los af20, veremos la proxima semana como sigue...

Idem mas temprano, me perdi un 2%

[ironhide]

A saber, estos son algunos de los pagos que van a tener que afrontar el primer semestre de 2020. Para el segundo semestre el monto es similar. Lo que no amortiza el AY24, lo amortiza (es menos) el AO20.
Faltan el AL36, A2E3, A2E8 (enero), AA21, AA26, AA46 (abril) y probablemente algún otro. No sé cuánto es el capital residual de estos. En total deben rondar los 5 mil millones.
El problema va a ser en agosto cuando tengan que reperfilar 10 mil millones de letes reperfiladas reperfiladas.

o sea no es nada, toda esa bola es lo mismo que se vendió de verdes para ahorro en octubre pasado. Este año en todo el año no se va a vender un verde, así que debería haber billetes para tirar para arriba.

[cabeza70]

bueno, largue por ahora los af20, veremos la proxima semana como sigue...