Títulos Públicos

[alfil]

Si, fijate que vendiste con 17 pesos menos de apertura que lo que cerró el miercoles.

si..si.. gracias ,
que semana !!

[Coltrane]

fitch-recorto-nota-argentina-default-restringido



Cuando la Argentina parece lista para reestructurar su deuda, los tenedores de bonos intentan comprender las implicancias de un término escrito en la mayoría de los bonos en todo el mundo desde 2014. El debate gira en torno a una regla de “uniformidad de aplicación” (uniformly applicable) que se encuentra en las cláusulas de acción colectiva (CAC), que entran en juego en caso de una reestructuración de la deuda. Si el gobierno decide firmar un acuerdo único con los tenedores de bonos, la cláusula implica que todos los inversores deben ser tratados de la misma manera, independientemente del bono que posean y su valor actual. PUBLICIDAD inRead invented by Teads Esa opción, conocida como “single-limb”, requiere el respaldo de los inversores que poseen 75% del valor en circulación de los bonos en reestructuración. En el caso de la Argentina, significaría que a los inversores que tienen una serie de deuda con vencimientos que van desde 2021 hasta 2117 se les ofrece el mismo activo o menú de activos. Y ahí está el problema. “Cada vez que hay un nuevo estándar y se promete algún tipo de igualdad de trato entre los acreedores, genera preocupación en una reestructuración, porque los bonistas siempre pueden alegar que no reciben un trato equitativo”, dijo Mark Weidemaier, profesor de derecho en la Universidad de Carolina del Norte. Argentina podría ser el primer país del mundo en probar la nueva cláusula, de ahí la confusión. En 2001, se incumplió con el pago de US$95.000 millones en deuda, antes de reestructurar la mayoría de los bonos en 2005 y 2010. Argentina podría ser el primer país del mundo en probar la nueva cláusula, de ahí la confusión Un grupo de “holdouts” rechazó ofertas previas y demandó por el pago completo, aduciendo a una cláusula de igualdad de trato -o “pari passu”- en los documentos de bonos, que impidió que Argentina tratara a los tenedores de bonos incumplidos de manera menos favorable que a los tenedores de bonos del canje. El objetivo de las cláusulas de acción colectiva y la “uniformidad de aplicación” es evitar la repetición de esos eventos. “Two limb” Un canje con un único bono generaría diferentes rendimientos para personas que tienen bonos con vencimiento en dos años o en un siglo. Lejos de aplicar la regla de “uniformidad de aplicación”, es posible que algunos inversores interpreten todo lo contrario. Una disputa podría obligar al Gobierno de Argentina a un proceso de reestructuración más largo en el que tendría que negociar con los tenedores de todos los bonos, lo que se conoce como “two limb”. Eso requeriría el apoyo de solo 66,67% de todos los tenedores de bonos en la reestructuración, pero también 50% de los tenedores de cada instrumento. Un grupo de tenedores de bonos espera que Argentina busque un voto “single-limb”, según una persona que forma parte de la negociación pero que no tiene autorización para hablar en público. La carga de deuda bruta de Argentina asciende a US$332.000 millones, incluidos los préstamos del Fondo Monetario Internacional. La deuda pendiente con los tenedores de bonos privados es de aproximadamente US$148.000 millones. El presidente Alberto Fernández dijo que Argentina no es capaz de pagar su deuda en las condiciones actuales y que comenzará conversaciones con el FMI y los tenedores de bonos. El gobierno aún no ha proporcionado detalles sobre cuánto renegociará, cómo o cuándo. El gobierno aún no ha proporcionado detalles sobre cuánto renegociará, cómo o cuándo. “El uso que Argentina puede darle al ‘single’ o al ‘two limb’ dependerá de los términos de la propuesta y también del pulso del mercado“, dice Eugenio A. Bruno, abogado de Buenos Aires especializado en deuda soberana. La cláusula de “uniformidad de aplicación” se agregó a nivel mundial para aliviar las preocupaciones de los inversores de que los emisores de deuda pudieran hacer diferencias entre los tenedores de bonos, ofreciendo mejores condiciones para algunos. El prospecto de bonos argentino dice que el emisor debe ofrecer “los mismos instrumentos nuevos” o “un menú idéntico de instrumentos”. “La forma en que leo el texto es que se deben dar las mismas opciones a todos”, dijo Weidemaier. “Los tenedores de bonos no tienen derecho a recibir un trato diferente solo porque sus bonos tienen vencimientos diferentes o se negocian a precios distintos”.

[ElNegro]

Yo sume a2m2 y af20 a full von caucho.
Pongo el hombro y el o.g.tt

[zequi73]

Aclaro revente todos los AF20, lo comprado en 0.34 y lo comprado mas arriba, sali todo por dolar, consecuente con la idea de que nada es seguro. Si mas adelante lo veo mejor vuelvo a entrarle, aun queda mucha guita por hacerle, aunque lo pague mas caro pero es bueno contar la plata afuera y no adentro.

[zequi73]

Ni, el primer muerto que tenian era las letes que te desangraban reservas (y no en todos los casos eran contra dolares aportados aun quedaban de las que se podian suscribir en pesos), lo patearon para adelante con un decreto, en varios lados se escucha que en unos dias presentaran la reestructuración de los bonos, todo depende de como vaya saliendo dos cosas a mi entender, primero el desarme de leliqs y que tanto pueden rollear con ese desarme parte de los vencimientos, porque de empezar a emitir a lo loco, parte se te va a infla, el AF20 es para que te des una idea 4 veces lo que paga el cupon del TJ20 y faltan dos meses, mira todo lo que hicieron en 10 dias ...
Esto es paso a paso, para darle sustentabilidad según dicen

[Bochaterow]

yo vendi la mitad de af20 por las dudas

[zequi73]

OK, es logico por el plazo tu razonamiento...pero y la version ( de..Bae ),que darian un bono...??,como juega eso ?? gracias.

BAE todo lo que dice es que juntan todas las letes y las canjearían por un bono que vence en agosto, el tema que tenes distintos cotizaciones de letes, con lo cual te deberían dar proporcional a la fecha de canje, para mi un chino, con poner un nuevo cuadrito de rereperfilamiento basta. Osea te debo 60 de la 30G9 te doy 60 de 31G0.
EMHO

[empome]

fitch bajo la nota de argentina

[ironhide]

CONSULTA
VENDI TJ20 ayer a 48 hs .. cobro igual el cupon el lunes , no..?

Si, fijate que vendiste con 17 pesos menos de apertura que lo que cerró el miercoles.

[black]

Vengo leyendo y parece que nadie se percató que los bonos muy favorecidos por este nuevo reperfilamiento de letes, son los bonos cortos en pesos.
Yo no sé que pasará hoy con los precios pero ahora entiendo porque ayer salieron a pagar muy fuerte un bono corto como el AF20 (que es un bono que paga en pesos más allá de la denominación en dólares que tiene) y vienen pagando bonos con cer cortos y bonos en pesos badlar cortos.
Además que este reperfilamiento de letes libera más recursos para el pago de otra deuda que vence en el corto, no incluir en el reperfilamiento a las lecaps es una muy fuerte señal de que el gobierno tiene serias intenciones de cumplir en tiempo y forma con toda la deuda en pesos (lecaps y bonos). De darse esto, que cada vez parece más probable, la gente que viene invirtiendo en bonos cortos en pesos terminará ganando mucha plata. Y los que aún no invirtieron están ante la gran oportunidad de poder duplicar el capital en solo un par de meses.

[hernan1974]

en estos precios el af20..es bueno, por masque re contra perfilen, muy distinto es si estuviese a 5000
idem el pr15, con lo que paga el 4/1...y ese salvo catástrofe ,se paga

si seguramente, pero lo de las letes no me gusto nada... termine vendiendo el 80% de la posicion, sali mitad en dolares ... 20-25% en usd en dos dias es una guasada...

compre un pucho de a2m2 para un corto

[carlob]

OK, es logico por el plazo tu razonamiento...pero y la version ( de..Bae ),que darian un bono...??,como juega eso ?? gracias.

La lete del 31 de enero subio el 33 %...,la de febrero el 15 %..y pidiendo mas arriba... ,las dos se pagaran en agosto..y con bono ??...pero volaron...

[Patan]

Se despertó el am20

[alfil]

CONSULTA
VENDI TJ20 ayer a 48 hs .. cobro igual el cupon el lunes , no..?

[jpcyber2006]

Peces gordos jugando, sin comisiones o casi nulas es un win win llevando y devolviendo, lo hicieron con muchas acciones del merval hace unos años y empomaban al ultimo que entraba FIFO...

Entiendo.