Mike22 escribió:El problema son los vencimientos del FMI, saca los vencimientos del FMI del medio y todo se vuelve mucho mas facil. Para mi, hasta por la parte discursiva, es ahi donde se va a plantar AF.
El FMI hizo la apuesta mas grande de su historia en Argentina, estan hasta las bolas, imaginate si ahora tiene que explicar que le entraron en default y quita 57 mil millones de dolares. Para mi los tipos te agarran un diferimiento de pagos al toque y lo venden como "ahora somos un fondo diferente".
Pero como bien dice Murddock es un escenario binario. Si logras patearlos a ellos podes cumplir con la deuda, si no logras patearlos te puede caer todo en default.
Lo gracioso es que esto lo sabemos desde que fuimos al fondo... y a pesar de eso los bonos seguian cotizando sobre la par. Me llama la atencion que consideren que el que compra un AY24 a 50% de paridad es un loco, y el que compraba AY24 a 110% de paridad con una deuda de 57mil palos al hombro, recesion y devaluacion no. Hay muchos en este foro que tienen la percepcion de riesgo trastocada.
Los contratos de dolar futuro tenian implicita una tasa anual de devaluacion del 150% casi... como no van a bajar? solo yendo a la tasa ALTISIMA de 75% para arbitrarse con Leliqs tienen un monton para caer. No es una mano negra, se estaba pagando hiperinflacion y devaluacion bestial, en cuanto se pudo controlar un poco el TC es normal que se hagan teta.
Dic cotizando a 84 implicaba un 50% de devaluacion en 3 meses! despues de haber devaluado un 40%... si estabas lleno de futuros el lunes o martes post paso era el momento de vender.
El escenario que planteo es que con el fmi vas a lograr un diferimiento, pero no tenés recursos para afrontar la deuda performing. Por otro lado, el fondo, que es acreedor privilegiado, va a exigir que tengas una deuda sostenible.
Sin dudas que hay una chance de encontrar salida sin un default.
El punto es, si gana AF:
1. busca una solución rápida y amigable con los bonistas, hace un ajuste y paga los intereses de la deuda.
2. hace una reestructuración muy agresiva.
3. patea el problema para más adelante.
La solución más simple para AF, es diferir con el fondo, empezar una negociación con acreedores, proponer una quita muy alta y relanzar la economía poniendo dinero en la calle. No es lo que yo pienso que sería mejor, es lo que me parece que AF pensará como mejor opción. No es lo más racional, sino lo que polítcamente conviene.
Antes de la caída brutal de los bonos, AF dijo: los bonos ya están a precio de default, el mercado sabe que no se va a pagar. Luego, volvieron para atrás, pero nadie puede decir que esa idea no está en la mente de AF: los tipos que compraron la deuda, ya la compraron con descuento...
