CEPU Central Puerto

[mr_osiris]

vamos quilmes !!!!

https://www.cronista.com/apertura-negoc ... -0006.html

[mr_osiris]

otro negocio mas ....

https://www.cronista.com/economiapoliti ... -0035.html

[mr_osiris]

a que hora es el velorio del mervalete .... ?

[Mr_Baca]

Stocatta finalle

[Du41-D]

Ya que ven tanto AT, busquen el siguiente soporte

[mr_osiris]

como se te ocurre querer comparar a una señora empresa como CECO, que es el lujo de cualquier portafolio serio.. que maneja tecnología de punta.. y a la que le sale tan barato generar energía "limpia"..

con la porquería de central puerto..
que a gatas si logra generar algún Kvh, después de comprar combustible a rolete para sus termoeléctricas.. y que de seguro es gestionada por algún CEO fantasma, comiendo bananas en algún paraíso fiscal ....

lo tuyo no tiene nombre!!!!

Mientras tanto CECO con las "máquinas oxidadas " metió un 115% desde mediados de abril.

[Roque Feler]

Mientras tanto CECO con las "máquinas oxidadas " metió un 115% desde mediados de abril.

[Mr_Baca]

El Bigotazo la llegara a niveles de 2001/2

[mr_osiris]

listo ..

dice que cuando termine de jugar el torneo de ping pong ..

vende algo de kraft y compra esta porong@ para la posteridad ....

[mr_osiris]

hoy lo llamo al tio warren, a ver si compra cepu ..
le voy a decir que es la "consolidated edison" argenta ....

[mr_osiris]

son autosustentables por lo menos ....

https://www.elcomercio.com/files/articl ... 918ff.jpeg

[Du41-D]

https://www.elcomercio.com/files/articl ... 918ff.jpeg

[lestat]

Excelente análisis lestat
El valor esta por debajo de los 3.8 mil millones en las pólizas contratadas. Veo que descontas al 20%, DGCU y algunos negocios que no son core también están valuados en mínimos, parece mucho 20 USD por ADR pero parece hasta pesimista.

Sí, la tierra y las turbinas del depósito no hay que tomarlas a valor histórico porque no generarán ingresos hasta dentro de un buen tiempo. Para las gasíferas no corresponde suponer otra cosa que el market cap. Lo que descuento al 20% son los números que supuse de Hidroeléctrica Piedra del Águila, porque es una concesión de la cual además tampoco estoy seguro que genere 40 palos netos (alguna vez intenté proyectar un márgen de Ebitda sobre la remuneración aprobada y me dio algo así aproximadamente).

El resto, que son los activos permanentes, lo puse todo a costo de reposición, o de transacciones entre privados.

Al valuar al costo de reposición hay un supuesto importante, que es pensar que todos los activos obtienen una rentabilidad que cubre el costo del capital en Argentina. Por el Frankestein que es la regulación actual del sector, alguos activos como las TV viejas o la Energía Nueva obtienen retornos extraordinarios, mientras que activos muy eficientes como los Ciclos Combinados, obtienen retornos muy lastimosos.

Una manera analizar la dinámica que pueden tener las ganancias de Cepu es suponer que la empresa va a tener un buen "mix" de los activos que le paguen mejor cuando termine las obras, más allá de la regulación que haya; el otro es ser optimista en que la regulación en algún momento va a optimizarse y pasará a premiar la eficiencia, es decir, a pagarle mejor a los Ciclos Combinados y peor a las TV viejas. Esto sería tan sencillo como poner un precio al Mwh generado más un mínimo (chiquito) por simple disponibilidad, en vez del engendro que armaron. Hay una consultora internacional asesorando a los muchachos de Cammesa para ver si se ponen las pilas. Y todavía hay que ver bien en los balances cómo impactó la última de Lopetegui y el tema de la remuneración por el combustible propio que compensó en algo.

En fin, es un tema la regulación, y mientras el PBI vaya para abajo y con él la demanda eléctrica no se pueden esperar buenas noticias. Pero con un PBI rebotando, y un consumo eléctrico subiendo, ahí sí podemos esperar volver a tener buenas noticias en cuanto a la regulación. Mientras tanto, pagar menos de un 50% del costo de reposición me parece que está muy bien. Pero viendo las tasas de dos dígitos en bonos CER o USD, creo que podemos decir que Cepu es una opción mejor, que va a devengar muy interesantes dividendos bastante pronto, y que si bajan las tasas debería subir mucho, posiblemente duplicar, como cualquier activo financiero de larga duration que comprime spreads, pero tampoco mucho más por el momento, porque realmente es muy difícil competir contra las tasas excepcionales que estamos teniendo...

Que YPF Luz tome deuda en dolares al 10% es una buena noticia, me parece que le pone un piso a la rentabilidad del sector.

Exactamente. Esto es para las nuevas inversiones, y para mí es la garantía de que no defaultearán los PPAs.

[BarbasV]

Esto lo publiqué en SA allá por Abril, tiene un pequeño detalle de a cuánto valuó el NAV de cada tipo de tecnología, cuánto hay en construcción, cuánto falta pagar de Capex, etc.

Excelente análisis lestat
El valor esta por debajo de los 3.8 mil millones en las pólizas contratadas. Veo que descontas al 20%, DGCU y algunos negocios que no son core también están valuados en mínimos, parece mucho 20 USD por ADR pero parece hasta pesimista.
Que YPF Luz tome deuda en dolares al 10% es una buena noticia, me parece que le pone un piso a la rentabilidad del sector.

[Du41-D]

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