Títulos Públicos

[AlanT]

Entré a postear esto. Menos mal que los K eran los terroristas del mercado.



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No, te quedas muy corto. Son chorros... hace mucho que no miras las noticias?

[serpdf]

Depende, si sos optimista si. Ahora si se termina el rebote de los bonos, el AN18 es el unico que te cubre ante una devaluacion si riesgo en caida de paridad. Por supuesto que si pensas que van a seguir comprimiendo TIR es el peor de todos..Solo sirve ante un escenario negativo.

Es que si me preguntas a mi... Si pensas q llegan bien a noviembre/diciembre y cobras en an18 vas a cobrar todo hasta al menos la campaña... Esa es mi vision.

Por formanentos creo q estamos mejor q el año pasado q en diciembre y q en mayo pero el riesgo es la profecía autocumplida si no renovamos la deuda q se emitio esto estalla y si eso no pasa ahora con este vencimiento de lebacs o el proximo van a recobrar cierta confianza y a junio al menos llegan .

Pero repito si es por fundamentos deberiamos todos renovar las letes a tasa razonable y listo siga siga la molina.

[rivas144]

Es una de las caras, la otra es la baja del pasivo monetario. Falta netear eso antes de ver cuánto quedó como stock de deuda.

La baja del pasivo monetario son pesos, la moneda nacional que puede emitir el BCRA. Por lo tanto, no es escasa.

Los dólares no los emite el BCRA. Por lo tanto, son escasos.

Hasta que los ortodoxos no comprendan eso, le van a seguir pifiando y chocando el país como lo chocaron este año.

[burzatil]

Las reservas internacionales del BCRA terminaron en USD 49.620 millones. Bajaron USD 383 millones en el día, y en lo que va de septiembre van bajando USD 3.041 millones. Durante Agosto habían bajado USD 5.334 millones.

Durante 2018 hubo colocaciones de deuda + FMI por aproximadamente USD 32.375 millones. Asi y todo, las reservas internacionales bajaron USD 4.062 millones en lo que va del 2018. Es decir, que se esfumaron USD 36.437 millones y nos quedó el stock de deuda.

Vean los números, esta todo en las planillas del BCRA.

Es una de las caras, la otra es la baja del pasivo monetario. Falta netear eso antes de ver cuánto quedó como stock de deuda.

[burzatil]

En el presupuesto el Gobierno modifica el art. 65 (Ley 24.156) habilitando que una eventual reestructuración de deuda ya no tenga que ser con una mejora en plazos, montos e intereses sino "EN LAS CONDICIONES IMPERANTES DEL MERCADO FINANCIERO"

Creo que es claro que se refiere a una reestructuración acordada entre partes. Tenemos un gran problema en la curva de vencimientos que hace falta alargar.

[burzatil]

A lo primero: si, claro. Si yo digo que lo que me mostrás está mal, como mínimo tengo que poner lo que yo considero que es el correcto. De lo contrario, es crítica por criticar, no se construye nada.

Según números de la Secretaria de Finanzas, entre el 31-12-2015 y el 31-03-2018 (es la última actualización disponible) el stock de deuda había aumentado 90.000 millones de dólares. Aquí faltan las últimas emisiones en pesos y los 15.000 millones del FMI. Como contrapartida, se reduce el valor en USD de la deuda en pesos por efecto depreciación.

Sec.png

El tema en la comparación vs 2015 es que no es homogenea de ninguna forma. Es como realizar comparaciones nominales. Salvo que se haga el ejercicio econométrico (que una consultora habia realizado pero no divulgado por motivo político, espero encontrarlo por algún lado lo metí) de simular el derrotero de la economía en la época K sin el cepo. Porque parte del incremento de la deuda es costo directo de la salida del cepo y el enorme desajuste en las cuentas que dejó ese gobierno. La mayor parte de ese costo lograron diferarlo hasta este año. Y de hecho creo que ese es el debate central: fue ese gradualismo (yo lo llamo diferimiento) el gran error del cambiemos? o en verdad no les quedaba otra porque en ese momento la sociedad, con una oposición tan fuerte, no hubiera soportado lo que está sucediendo hoy?.

No es tan fácil analizar la realidad y saber cual hubiera sido el mejor camino con tantas variables. A las que se le suman encima variables aleatorias, tanto exógenas (coyuntura global) como catastróficas (sequia, -1% del pbi 2018). Sumados obviamente a varias malas praxis como nos tienee acostumbrados todos los gobiernos argentinos...

Lo que si está claro que comparar ratio deuda/pbi, tomando datos sucios del 2015, con cepo, restricciones que atravezaban todo el mercado y la sociedad, un tcrm artificialmente bajo que inflaba el PBI, etcétera, contra datos tampoco representativos del 2018 (ya hay varios que están sacando este ratio con el dólar actual, dólar de shock y que da un tcrm altisimo de forma unanime para todoas las consultaras nacionales e internacionales) también es cualquier cosa. La verdad seguramente este en un punto intermedio entre ambas miradas.

Para mi lo central, lo más importante, es remarcar que no estamos ante una función booleana: o caemos al abismo, o de esta salimos caminando sin dificultad. Creo que el desenlace está abierto y que podemos aguantar mediocramente mucho tiempo más así hasta que sobrevenga una crisis fulminante, o que pueden darse algunos cambios de fondo que nos permitan romper el derrotero vicioso que hace décadas llevamos. Espero que se de esta última. Por ahora lo veo así. Tal vez en 2020 ya este más claro hacia qué lado se inclina nuestro país.

[dakade]

En el presupuesto el Gobierno modifica el art. 65 (Ley 24.156) habilitando que una eventual reestructuración de deuda ya no tenga que ser con una mejora en plazos, montos e intereses sino "EN LAS CONDICIONES IMPERANTES DEL MERCADO FINANCIERO"

[img]http://i68.tinypic.com/2ur5j05.png[/img]

Abrieron el paraguas, ja

Entré a postear esto. Menos mal que los K eran los terroristas del mercado.



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[rivas144]

Las reservas internacionales del BCRA terminaron en USD 49.620 millones. Bajaron USD 383 millones en el día, y en lo que va de septiembre van bajando USD 3.041 millones. Durante Agosto habían bajado USD 5.334 millones.

Durante 2018 hubo colocaciones de deuda + FMI por aproximadamente USD 32.375 millones. Asi y todo, las reservas internacionales bajaron USD 4.062 millones en lo que va del 2018. Es decir, que se esfumaron USD 36.437 millones y nos quedó el stock de deuda.

Vean los números, esta todo en las planillas del BCRA.

[taragui]

Entonces decís que la deuda publica era del 35% ( 210mm de dólares) de los cuales correspondían a la deuda intraestado era el 20% ( 120mm ) ? Que más que seguro era la deuda con el BCRA que quedó casi anulado.
Le quedaban pocos años para quemar las reservas y exploraba igual.

Pocos años con cepo, DJAI y apretando al abuelito que compraba U$S 10. En una situación normal le quedaban meses...

[murddock]

En el presupuesto el Gobierno modifica el art. 65 (Ley 24.156) habilitando que una eventual reestructuración de deuda ya no tenga que ser con una mejora en plazos, montos e intereses sino "EN LAS CONDICIONES IMPERANTES DEL MERCADO FINANCIERO"



Abrieron el paraguas, ja

[rescate]

Las reservas cayeron hoy 389 millones de dolares, quedaron en 49620 . El bcra vendio mas de 300 millones, insostenible este nivel de caida en las reservas, y solo bajaron 11 cvs el minorista. Hasta cuando venderan ??? Ygual no lo paran con nada....

Creo que van como 28.000 millones quemadas en el año.

[rescate]

te hablo de deuda intraestado y externa...

Entonces decís que la deuda publica era del 35% ( 210mm de dólares) de los cuales correspondían a la deuda intraestado era el 20% ( 120mm ) ? Que más que seguro era la deuda con el BCRA que quedó casi anulado.
Le quedaban pocos años para quemar las reservas y exploraba igual.

[carlob]

Las reservas cayeron hoy 389 millones de dolares, quedaron en 49620 . El bcra vendio mas de 300 millones, insostenible este nivel de caida en las reservas, y solo bajaron 11 cvs el minorista. Hasta cuando venderan ??? Ygual no lo paran con nada....

[rescate]

Dejó un pais bastante desendeudado y casi no vendia dolares y la inflacion +/- 25%. Igual no callienta. Metanla presa. Pero no la usen de excusa para la ineptitud y la corrupcion de amigos. Si no eran capaces no tenian q haberse presentado.

La deuda era la mitad que ahora, ponele.
Pero tampoco estaba desendeudado, había muchos bonos, cuando emitieron todos los bonos en dólares ?
No contabilizaron la deuda a los buitres, y dejaron un déficit público de 30 mil millones de dólares anuales que en si es deuda.
Igual mirar la deuda sola no sirve: hay que mirar la relacion deuda, ingresos, gastos. Existen deudas que son buenas ( no es este el caso aclaro ).
Estaría bueno ver también cuanto quedaron o si quedaron reducidos los gastos. Por ejemplo por jubilados tenías un “gasto” de 40mm de dólares anuales, con dólar 40 bajo a la mitad.

[murddock]

Yo ru tuviese an18 los liquido a estos precios
Ni vale la pena esperar.. Lo invierto en letes cortas a2j9 o algo asi si no qurrs riesgos de algo mas largo

Depende, si sos optimista si. Ahora si se termina el rebote de los bonos, el AN18 es el unico que te cubre ante una devaluacion si riesgo en caida de paridad. Por supuesto que si pensas que van a seguir comprimiendo TIR es el peor de todos..Solo sirve ante un escenario negativo.