TGSU2 Transp. Gas del Sur

[Benicefalo]

105

Cuando?

[gina]

105

[Budano]

Exacto. Si bien comparten parte de su denominacion, en si son dos empresas muy distintas. Desde la magnitud de su patrimonio hasta los segmentos en los que se desempeñan. Antes de que se implementen los reajustes tarifarios, "transporte de gas natural" representaba para TGS menos del 25% del total de sus ingresos. La situacion fue cambiando. Hoy esta alrededor de 45%. En cambio en caso de TGN incide en mas de 95%. Por lo tanto los aumentos tarifarios impactaron de lleno en el Beneficio por Accion de TGN. No obstante, el mercado tiene un comportamiento dinamico y no hay que quedarse con la foto. Incluso para compañias dentro de un mismo sector, es posible que esa diferencia de performance -relativa- de la que habla paisano se vaya achicando debido a una serie de drivers por venir.

Se puede hacer mencion respecto de los siguientes:

- Produccion y Comercializacion de Liquidos: TGS tiene una planta petroquimica en Bahia Blanca para abastecer el mercado interno de distintos liquidos, el excedente se exporta y es mayoritariamente a traves de un trader de Brasil. Ahora bien, es probable que surja un escenario a corto/mediano plazo en el que TGS pueda duplicar la produccion del liquido que actualmente responde por el 50% de las ventas totales en el mercado local de este segmento

- Produccion y generacion de energia electrica: lamentablemente no quedamos seleccionados en la ultima licitacion. Si bien el estatuto ya esta modificado y aprobado por IGJ para que TGS pueda explotar esta nueva unidad de negocio aprovechando los desechos de gas, por el momento quedo en stand by aunque atentos a nuevos llamados

- Adjudicacion del proyecto gasoducto de captacion en la region de vaca muerta. Actualmente sigue en fase de negociacion con el gobierno. TGN es uno de los interesados en participar.

- La obra que fue adjudicada para desarrollar en conjunto con SACDE por 946,9 millones. Como van 50/50 con la ex-IECSA, alli TGS tendria ingresos por ventas adicionales por alrededor de 473,45 millones. Se anotaria dentro del segmento de "midstream" que en su descripcion menciona la actividad de "construccion de gasoductos".

- Dividendos. No falta mucho para que se haga efectiva la distribucion. Sera sin dudas, otro gran catalizador.

TGS

Líquidos: cada año va peor por costos internos y precios locales y externos.

Transporte : va mejor que el año pasado, peor que los trimestres anteriores, por gran aumento de costos que no logró revertir el aumento tarifario. Tendrá un 13 por ciento de aumento en pesos en el Q. Y el próximo trimestre un 40.
A todo se le debe restar el aumento natural de costos por la inflación.
Segmento, es pesos, expuesto al aumento demdolar atrasado.

Precio: presenta multiplicadores disparatadamente elevados.

Mercado: las señales son bajistas, y rebote fue un dead cat.

[paisano]

Gracias Kenneth por tus comentarios, muy útiles para entender un poco más sobre esta compañía.

[capomas]

100 120,000 118,000 10 - - - - - - - - - -
TGNO4 Llamado a plaza P. E. 80 63,250 61,200 30 - - - - - - - - - -
TGSU2 Llamado a plaza P. E. 202 74,100 74,100 45 - - - - - - - - - -
TRAN Llamado a plaza P. E. 110 44,800 44,950 3.959 - - - - - - - - - -
TS Llamado a plaza P. E. 60 248,000 247,000 545 - - - - - - - - - -
YPFD Llamado a plaza P. E. 1 405,000 403,500 6 - - - - - - - - - -




- - - - - - - - - -
BOLT Llamado a plaza P. E. 184 10,600 10,600 2.198 - - - - - - - - - -
CECO2 Llamado a plaza P. E. 350 16,900 16,900 350 - - - - - - - - - -
CEPU Llamado a plaza P. E. 3.353 30,000 30,700 384 - - - - - - - - - -
COME Llamado a plaza P. E. 2.200 4,500 4,750 9.200 - - - - - - - - - -
CRES Llamado a plaza P. E. 892 39,000 39,800 1.000 - -

PARECE QUE ALGUIEN QUIERE MANEJAR LA COSA

[Tony Stark]

Exacto. Si bien comparten parte de su denominacion, en si son dos empresas muy distintas. Desde la magnitud de su patrimonio hasta los segmentos en los que se desempeñan. Antes de que se implementen los reajustes tarifarios, "transporte de gas natural" representaba para TGS menos del 25% del total de sus ingresos. La situacion fue cambiando. Hoy esta alrededor de 45%. En cambio en caso de TGN incide en mas de 95%. Por lo tanto los aumentos tarifarios impactaron de lleno en el Beneficio por Accion de TGN. No obstante, el mercado tiene un comportamiento dinamico y no hay que quedarse con la foto. Incluso para compañias dentro de un mismo sector, es posible que esa diferencia de performance -relativa- de la que habla paisano se vaya achicando debido a una serie de drivers por venir.

Se puede hacer mencion respecto de los siguientes:

- Produccion y Comercializacion de Liquidos: TGS tiene una planta petroquimica en Bahia Blanca para abastecer el mercado interno de distintos liquidos, el excedente se exporta y es mayoritariamente a traves de un trader de Brasil. Ahora bien, es probable que surja un escenario a corto/mediano plazo en el que TGS pueda duplicar la produccion del liquido que actualmente responde por el 50% de las ventas totales en el mercado local de este segmento

- Produccion y generacion de energia electrica: lamentablemente no quedamos seleccionados en la ultima licitacion. Si bien el estatuto ya esta modificado y aprobado por IGJ para que TGS pueda explotar esta nueva unidad de negocio aprovechando los desechos de gas, por el momento quedo en stand by aunque atentos a nuevos llamados

- Adjudicacion del proyecto gasoducto de captacion en la region de vaca muerta. Actualmente sigue en fase de negociacion con el gobierno. TGN es uno de los interesados en participar.

- La obra que fue adjudicada para desarrollar en conjunto con SACDE por 946,9 millones. Como van 50/50 con la ex-IECSA, alli TGS tendria ingresos por ventas adicionales por alrededor de 473,45 millones. Se anotaria dentro del segmento de "midstream" que en su descripcion menciona la actividad de "construccion de gasoductos".

- Dividendos. No falta mucho para que se haga efectiva la distribucion. Sera sin dudas, otro gran catalizador.

TGS

Buen dia Kenneth y foristas.
Deslumbrante!
A paso firme con tgn.
Gracias por la ampliacion!
Que sea una jornada de buenas ganancias!
Saludos!

[KennethDart]

Hola paisano!
Algo que recierdo de aportes de Kennetg (Kenneth corregime si mando fruta), el aumento en el transporte del gas, en tgn repercuten en el 100% de los ingresos x ventas; sin embargo en tgs solo en el 30%.
Tga tiene el liquido, propano y hasta un pucho de sus ingresos x carrier en telecomunicaciones.
Saludos!

Exacto. Si bien comparten parte de su denominacion, en si son dos empresas muy distintas. Desde la magnitud de su patrimonio hasta los segmentos en los que se desempeñan. Antes de que se implementen los reajustes tarifarios, "transporte de gas natural" representaba para TGS menos del 25% del total de sus ingresos. La situacion fue cambiando. Hoy esta alrededor de 45%. En cambio en caso de TGN incide en mas de 95%. Por lo tanto los aumentos tarifarios impactaron de lleno en el Beneficio por Accion de TGN. No obstante, el mercado tiene un comportamiento dinamico y no hay que quedarse con la foto. Incluso para compañias dentro de un mismo sector, es posible que esa diferencia de performance -relativa- de la que habla paisano se vaya achicando debido a una serie de drivers por venir.

Se puede hacer mencion respecto de los siguientes:

- Produccion y Comercializacion de Liquidos: TGS tiene una planta petroquimica en Bahia Blanca para abastecer el mercado interno de distintos liquidos, el excedente se exporta y es mayoritariamente a traves de un trader de Brasil. Ahora bien, es probable que surja un escenario a corto/mediano plazo en el que TGS pueda duplicar la produccion del liquido que actualmente responde por el 50% de las ventas totales en el mercado local de este segmento

- Produccion y generacion de energia electrica: lamentablemente no quedamos seleccionados en la ultima licitacion. Si bien el estatuto ya esta modificado y aprobado por IGJ para que TGS pueda explotar esta nueva unidad de negocio aprovechando los desechos de gas, por el momento quedo en stand by aunque atentos a nuevos llamados

- Adjudicacion del proyecto gasoducto de captacion en la region de vaca muerta. Actualmente sigue en fase de negociacion con el gobierno. TGN es uno de los interesados en participar.

- La obra que fue adjudicada para desarrollar en conjunto con SACDE por 946,9 millones. Como van 50/50 con la ex-IECSA, alli TGS tendria ingresos por ventas adicionales por alrededor de 473,45 millones. Se anotaria dentro del segmento de "midstream" que en su descripcion menciona la actividad de "construccion de gasoductos".

- Dividendos. No falta mucho para que se haga efectiva la distribucion. Sera sin dudas, otro gran catalizador.

TGS

[KennethDart]

Buenas tardes, con todo respeto y con el objetivo de sumar, creo que el cálculo del aumento a aplicar es incorrecto, me parece que el aumento de dic/17 que estará en vigencia hasta marzo/18 rondará el 75%.
Explico mi cuenta: el primer tramo de ajuste era por el 30% de 214% es decir 64,2%, el segundo es para llegar al 70% de 214% que es 149,8% y el tercero completa el 100% de 214%.
Yo haría 249,8 dividido 164,2, que da 1,52 o sea 52% de aumento. Más el IPIM de dic/16-oct/17 que fue 15,2%(publicado ayer por el INDEC).
Por último 1,52 más 15,2%(IPIM)= 1,75
Desde ya muchas gracias a Kenneth que es el mejor forista de TGS, que siempre comparte información, datos y análisis y del que siempre se aprende.
Mis cálculos pueden estar equivocados, en cuyo caso me gustaría que los corrigieran.
Saludos y gracias.

Muy bueno tu aporte. El unico punto a observar del razonamiento que estas haciendo es la aplicacion del IPIM. La formula del reajuste tarifario de la resolucion indicaria que es sobre la tarifa base (T Anexo 1). El resultado en ese caso seria del orden de +61.4%.
Adjunto la RESO.

[paisano]

A lo mejor más tarde entra y lo explica.

[Tony Stark]

A lo mejor alguien ya lo explico o lo sabe, ¿porque razón el papel de TGN se valoriza más que el de TGS, siendo que los dos hacen lo mismo, intermedian entre la producción y la distribución?

Comparación TGS-TGN.jpg

Hola paisano!
Algo que recierdo de aportes de Kennetg (Kenneth corregime si mando fruta), el aumento en el transporte del gas, en tgn repercuten en el 100% de los ingresos x ventas; sin embargo en tgs solo en el 30%.
Tga tiene el liquido, propano y hasta un pucho de sus ingresos x carrier en telecomunicaciones.
Saludos!

[MJS1977]

Cada transportadora tiene su % de aumento de tarifas. En caso de TGS es el 214%, para TGN es el 174%. Lo que es comun para todas es el esquema para implementar el reajuste (30-40-30). Lo mismo corre tambien para las distribuidoras, aunque alli se requiere de un mayor analisis porque hay distinto % de aumento para cada tipo de usuario (industrial, residencial vivienda, etc).

Puntualmente para TGS, seria de la siguiente manera:

- Abril 2017: 30% de 214 = 64.2%
- Diciembre 2017: 40% de 214 = 85.6% + % de inflacion indice mayorista
- Abril 2018: 30% de 214 = 64,2% + % de inflacion indice mayorista + cuota por compensacion de escalonamiento tarifario

Con lo cual ahora para el 4Q2017, se estima un aumento total para el segmento de transporte de gas natural cercano al +100%. Punto a tener en cuenta que ese aumento impactara sobre el 45% de las ventas de las ventas totales y sobre 1/3 del trimestre. La cuenta rápida seria la siguiente: si ingresos por ventas para este segmento han sido de $1176.8 (según el ultimo trimestral), hay que dividir por 3 = 392 para el mes de octubre, 392 para el mes de noviembre y 392 * 2 (el aumento del 100%) = 785 para el mes de diciembre. Total $1569. El aumento real seria aprox de +33%.

Saludos

Buenas tardes, con todo respeto y con el objetivo de sumar, creo que el cálculo del aumento a aplicar es incorrecto, me parece que el aumento de dic/17 que estará en vigencia hasta marzo/18 rondará el 75%.
Explico mi cuenta: el primer tramo de ajuste era por el 30% de 214% es decir 64,2%, el segundo es para llegar al 70% de 214% que es 149,8% y el tercero completa el 100% de 214%.
Yo haría 249,8 dividido 164,2, que da 1,52 o sea 52% de aumento. Más el IPIM de dic/16-oct/17 que fue 15,2%(publicado ayer por el INDEC).
Por último 1,52 más 15,2%(IPIM)= 1,75
Desde ya muchas gracias a Kenneth que es el mejor forista de TGS, que siempre comparte información, datos y análisis y del que siempre se aprende.
Mis cálculos pueden estar equivocados, en cuyo caso me gustaría que los corrigieran.
Saludos y gracias.

[silverado]

Chicos, el gas no se produce, por favor les pido no sean tan burros

[victor]

Estimado, lo mismo hicieron con TGN, estaba en 61.25 y la bajaron a 60.20.

[capomas]

UNA VERGUENZA LO QUE HICIERON CON TGS EN EL ULTIMO MINUTO CON 220 PAPELES EN 4 OPERACIONES LA BAJARON A 74

[paisano]

A lo mejor alguien ya lo explico o lo sabe, ¿porque razón el papel de TGN se valoriza más que el de TGS, siendo que los dos hacen lo mismo, intermedian entre la producción y la distribución?

Comparación TGS-TGN.jpg (56.89 KiB) Visto 1636 veces