atilathehun escribió:Es un banco de inversión presidido por Eduardo Elsztain. Yo también desconozco cómo lo calcularon.
Viendo que estás interiorizado en la empresa, qué opinás de este párrafo de la reseña: "El resultado operativo de Aluar que asciende a miles de $ 2.865.499 y que de acuerdo a lo mencionado en nota 28 a los Estados Financieros Consolidados, si utilizáramos como método de valuación al costo de reposición que permite exponer en los resultados de la Sociedad las variaciones de precios en el mismo período en que se producen, dicho resultado operativo sería inferior en miles de $ 2.859.672. La mencionada diferencia se compone por miles de $ 1.601.016 de depreciaciones de propiedad, planta y equipo y miles de $ 1.258.656 por uso del precio promedio ponderado."
Ví que la valuación de los gerentes arrancó en el 2014, y modifica sustancialmente el resultado (contable).
Gracias por la info , respecto a ese banco de inversión.
Jamás pierdo un segundo en oír a Elsztain.
Es pura superficialidad.
Respecto a lo que mencionas, Si, he tomado nota de ese párrafo, que se repite siempre, en todos los balances, y entiendo a que se refiere, pero primero querría que no se perdiera de vista la cuestión importante del dólar , y por supuesto del precio del aluminio.
Cuando el párrafo aludido se refiere a costo de reposición es de la planta, si se hiciera nuevamente.
Creo que la intencion es cuestionar , con razón , que desde hace 17 años que no se permite el ajuste por inflación, y da una tasa efectiva de impuesto a las ganancias mayor al 35%.
Lo mismo ocurriría en Siderar y otras empresas con activos fijos importantes, que están totalmente subvaluados.
Sin embargo, como apunte, me parece que es bueno guiarse por el capex histórico, elque sirve para mantener la planta al pelo.
Por otra parte la nota siempre habla del precio del aluminio, y siempre dice que no se prevén variaciones de precio.
Siempre, pero,siempre hay fuertes variaciones.
Da la impresión entonces que el texto es una especie de fill in the blanks, es una especie de formalidad.
Por otra parte, de acuerdo a ese criterio que repiten una y otra vez, la empresa debería estar fundida , y no hacer inversiones como las del parque eólico, y distribuir dividendos como hace un mes, basados en "supuestas pérdidas operativas".
Es absurdo, y fueron repartidos sobre la base de precios del aluminio bastante más bajos que los actuales.
La ganancia mostrada en este balance, y su flujo de fondos son sólidos.
El precio del aluminio es 50 % mayor en dólares al de buena parte del año pasado, y el dólar está políticamente atrasado, tiene un atraso que no se sostiene en el tiempo.
Leí también que solo vendió un 22% en el mercado interno en el periodo.
Eso es una muy buena noticia, porque ya es historia.
Históricamente, con economía sin recesión como el año pasado, está en el30% , y puede ser más también.
Eso completa el panorama.
Resumiendo:
Baja de costos de energía.
Precio del aluminio elevado.
Mercado interno en recuperación, y para ser desarrollado con valor agregado,como dijiste.
Dólar con atraso que el mercado corregirá como en Martínez de Hoz, plan austral, plan primavera, 2001, e inclusive 2013.
Más no se puede pedir.
