BBAR BBVA Banco Frances

[Kostolany]

Es así amigo, tal cuál usted dice y pocos entienden, siguen atados a la economía K, con rentabilidades muy altas medidas por Roe y Roa pero un volúmen de crédito raquítico y bancarización muy baja. Acá se va a ganar porque el crédito medido en términos del pbi creo que ronda el 15% cuando siendo muy conservador debería triplicarlo y aún así estaría abajo de Brasil y mucho más abajo de Perú o Chile cuyo crédito supera el pbi. Crece fuerte la competencia, la concentración y crecerá fuerte la capitalización bursátil. Arrancamos con un grado de apalancamiento muy bajo, por eso acá la ecuación es win-win. Cuando el sector esté maduro, la palanca sea elevada y el crédito esté saturado (hay que pensar que la clase media/media baja tuvo vedado el acceso excepto créditos personales y tarjeta de crédito, o sea, todo chico) y el campo para crecer es inmenso.

Tal cual estimado. Acaba de entrar el acta del directorio. Copio una parte:

[Molder]

francés esta en el listado del MSCI junto a macro y galicia en su sector.
La llovida va ser buena pero lleva su tiempo

Esperemos que sea así, mi paciencia en esta se está acabando...

[falerito01]

xahora no baja el 10.18,34 x ahora. veremos mas tarde

[deportado]

francés esta en el listado del MSCI junto a macro y galicia en su sector.
La llovida va ser buena pero lleva su tiempo

[Clinty]

No está de más repasar algunos de los elementos del contexto en el que se enmarca esta emisión de capital del francés. Este contexto es producto del cambio radical en las expectativas económicas locales.

* La rentabilidad del sector bancario sigue bajando, volviendo poco a poco a niveles comparables con la región. La inflación sigue teniendo un impacto muy distorsivo en los balances.

* Aumenta fuertemente la competencia entre bancos, en la medida en que se normaliza la actividad económica y vamos saliendo del catatonismo transaccional en el que estuvimos durante los últimos años.

* El sector financiero en Argentina es minúsculo, las posibilidades de crecimiento son gigantes. Pero no todos los jugadores están en igualdad de condiciones para competir. Vamos hacia una escala mayor, con mayores volúmenes y menor rentabilidad.

* Supervielle abre su capital hace un año.

* Santander Río compra la banca minorista local del Citibank (Macro, Francés y Galicia mostraron interés).

* El Patagonia se pone en venta (Macro, Francés y Galicia muestran interés).

Es así amigo, tal cuál usted dice y pocos entienden, siguen atados a la economía K, con rentabilidades muy altas medidas por Roe y Roa pero un volúmen de crédito raquítico y bancarización muy baja. Acá se va a ganar porque el crédito medido en términos del pbi creo que ronda el 15% cuando siendo muy conservador debería triplicarlo y aún así estaría abajo de Brasil y mucho más abajo de Perú o Chile cuyo crédito supera el pbi. Crece fuerte la competencia, la concentración y crecerá fuerte la capitalización bursátil. Arrancamos con un grado de apalancamiento muy bajo, por eso acá la ecuación es win-win. Cuando el sector esté maduro, la palanca sea elevada y el crédito esté saturado (hay que pensar que la clase media/media baja tuvo vedado el acceso excepto créditos personales y tarjeta de crédito, o sea, todo chico) y el campo para crecer es inmenso.

[Einlazer84]

Es de terror si el FRAN emitira nuevas acciones esto es un empome grande como una casa.

Osea Recuerden que hace poco salió el balance con un dibujazo terrible para safar un poco el día porque el banco va para atras se agarraron de una jurisprudencia para ser el unico banco argentino que dibuja por el efecto de la inflación, eso es manotazo de ahogado para no seguir mostrando balances por debajo de sus pares lideres GGAL y BMA.

Y ahora veo que ese balance inflado tiene una segunda función, con ese resultado "INFLADO" salen a emitir nuevas acciones y como muchos desprevenidos verán el número del balance y capaz no se avivan del dibujo le enchufaran acciones caras que encima licuan la tenencia de los comprados actuales y si encima las nuevas acciones las venden cerca de la par a los nuevos suscriptores también resultaran empomados.

Porque FRAN esta muy caro, y si encima sacan acciones que licuan la tenencia y la hace mas cara a los comprados actuales y logran venderlas cerca de la Par a los nuevos suscriptores es un empome ejecutado con precisión quirurgica, los dueños del BBVA se hacen unos pesos y dañan gravemente a todos los invertidos aca.

Esto es muy facil de deducir, con ver el balance y estas movidas cualquiera se puede dar cuenta lo que pasa aca.

[Kostolany]

No está de más repasar algunos de los elementos del contexto en el que se enmarca esta emisión de capital del francés. Este contexto es producto del cambio radical en las expectativas económicas locales.

* La rentabilidad del sector bancario sigue bajando, volviendo poco a poco a niveles comparables con la región. La inflación sigue teniendo un impacto muy distorsivo en los balances.

* Aumenta fuertemente la competencia entre bancos, en la medida en que se normaliza la actividad económica y vamos saliendo del catatonismo transaccional en el que estuvimos durante los últimos años.

* El sector financiero en Argentina es minúsculo, las posibilidades de crecimiento son gigantes. Pero no todos los jugadores están en igualdad de condiciones para competir. Vamos hacia una escala mayor, con mayores volúmenes y menor rentabilidad.

* Supervielle abre su capital hace un año.

* Santander Río compra la banca minorista local del Citibank (Macro, Francés y Galicia mostraron interés).

* El Patagonia se pone en venta (Macro, Francés y Galicia muestran interés).

[mr_osiris]

Gracias Kostolany....

VL y valor de mercado son dos cosas distintas. Su confusión radica justamente en eso. El banco ofrecerá hasta $145M de valor nominal. El precio al cual lo ofrecerá es incierto aún. Puede guardar relación con el precio actual de mercado o no, dependiendo probablemente de que los accionistas actuales tengan o no derechos preferenciales sobre a suscripción.

[Kostolany]

pensaba que una cosa era el VL y otra la capitalizacion de mercado ..
siempre se aprende algo nuevo ....

VL y valor de mercado son dos cosas distintas. Su confusión radica justamente en eso. El banco ofrecerá hasta $145M de valor nominal. El precio al cual lo ofrecerá es incierto aún. Puede guardar relación con el precio actual de mercado o no, dependiendo probablemente de que los accionistas actuales tengan o no derechos preferenciales sobre a suscripción.

A que se le llama prima de emisión?

La prima de emisión (E) es la diferencia entre el precio al cual las acciones son emitidas (P) y su valor nominal. En este caso: E = P - $1.

[piraña]

Sí, es incorrecto. El banco licitará las acciones a $1 + la prima de emisión. Y aquí coincido con Clinty, la variación en el VL no es muy relevante.

A que se le llama prima de emisión?

[mr_osiris]

pensaba que una cosa era el VL y otra la capitalizacion de mercado ..
siempre se aprende algo nuevo ....

[Kostolany]

hola kostolany, si el PN actual es 16.460 MM y hay 536,877,850 pelpas ..
y le sumo los 145 MM de nuevos pelpas, quedarian 681,877,850 pelpas en total ..
ahora sumo el aporte de capital de $1 por cada nuevo pelpa emitido ..

me queda un PN de 16.605 MM

luego el VL seria 16605.000.000 / 681,877,850 = $24,35

es incorrecto .... ?

Sí, es incorrecto. El banco licitará las acciones a $1 + la prima de emisión. Y aquí coincido con Clinty, la variación en el VL no es muy relevante.

[Clinty]

Y para què cazzo querès saber el VL en un banco, que encima por lo general cotizan a varias veces el valor libros? Lo ùnico para lo que sirve como en este caso es indicativo que està barato, el valor de mercado es 4 veces el VL, muy bajo para un banco de primera lìnea.

[Clinty]

No llega al 30% del cap. soc. Posiblemente suscriba. Se las van a llevar como pan recièn salido del horno. El capital social de 535 palos le estaba quedando chico viendo al resto de los bancos. Y es como dice Kostolany, van a recaudar guita. Aumentarà el PN. Hay que ver a cuanto termina, si no es màs negocio comprar a estos precios por mercado o suscribir. No se si comprar màs. Serìa algo asì como como 1 papel a suscribir por cada 3,75 de tenencia.

[mr_osiris]

hola kostolany, si el PN actual es 16.460 MM y hay 536,877,850 pelpas ..
y le sumo los 145 MM de nuevos pelpas, quedarian 681,877,850 pelpas en total ..
ahora sumo el aporte de capital de $1 por cada nuevo pelpa emitido ..

me queda un PN de 16.605 MM

luego el VL seria 16605.000.000 / 681,877,850 = $24,35

es incorrecto .... ?

Insisto, su cálculo de VL es incorrecto. No sólo aumentan las acciones emitidas, también aumenta el patrimonio neto a raíz de los fondos captados por la suscripción.