rodick1986 escribió:Vengo pagando Capex hace un tiempo. Encontré cosas muy interesantes en esta empresa que paso a mencionar:
- Entre caja y bonos tiene $7 por acción. Hoy estamos pagando la empresa a $40, pero nos devuelven $7 en el momento. El negocio en sí, está valuado apenas a $32
- El activo corriente es 3 veces el pasivo corriente por lo que no tiene problemas financieros.
- Con las nuevas tarifas y con el nuevo Tipo de Cambio, la realidad operativa de la empresa cambió por completo. Lleva ganados $1,30 por acción en seis meses, pero neteando el efecto de la diferencia de cambio serían aprox $2 por acción.
- Mejor aún, generó $3,60 por acción en los últimos seis meses en términos de Free Cash Flow, de los cuales usó la mitad para cancelar deuda. ¡Estamos pagando a $32 un negocio capaz de generar más de $7 al año!
- Sus ingresos están dolarizados. En un país con atraso cambiario, es una ventaja importante.
- Tiene una ON por 200 millones de dólares al 10% con vencimiento en Marzo 2018. Es muy probable que pueda rollearla a tasas más bajas. Por cada punto porcentual menos de tasa se estaría ahorrando USD 2 millones al año en concepto de intereses.
- Por ahora no puede pagar dividendos porque la ON lo impide, pero no es ilógico pensar que dentro de algunos años empiece a repartir la caja que va a seguir acumulando.
En un mes tendremos un nuevo balance para seguir de cerca si esta maquinita de generar cash, sigue por buen camino.
Coincido en casi todo lo que decis, sin duda es una empresa con mucho potencial pero hay una cosa que no coincido, cuando emita su balance anual con cierre 30 de abril la ON va a ser un pasivo corriente, van a necesitar renegociarla porque no cuenta con fondos para hacerle frente y eso va a generar que la empresa siga sin pagar dividendos.
