CRES Cresud

[elpipa]

A menos que se meta abajo de esa linea en cuyo caso vuelve a 16- El lunes va ser una rueda interesante para ver si respeta.

Claro pero para que sea creíble va a tener que meter mucho volumen para quebrar los 17 cosa que hasta ahora no se vio.

[cabeza70]

ERAR PER de 4, CRES PER Negativo, conclusion ERAR es 100 veces mejor, en 4 años gana lo que vale por Bolsa, CRES ni tiene PER.

a veces se cae en el error de comparar empresas que nada tienen que ver entre si a lo que se dedican a traves de su PE...o se cae en el error de que una empresa que tiene PE alto ya esta cara...o sino mira algunas empresas tecnologicas el PE que tienen...el PE a veces puede ser manipulables con ganancias que no son tan reales, hay que ver como se originaron...por eso es importante seguir el EBITDA o su cash flow...

[VIAMATEOS]

Hola Viamateos

Paso comentarte los puntos que me llamaron positivamente la atencion.

En primer lugar el brazo agropecuario obtuvo un incremento en la facturacion de 562 millones de pesos versus el ejercicio anterior. La ganancia neta de la division se ubico levemente arriba cuando se la compara con la del balance anterior. Recordar que en este ejercicio no se vendieron campos y esto obviamente impacta en el resultado neto. A esto hay que sumarle que la superficie sembrable se redujo en un 16% y que los rindes no se ubicaron en los mismo niveles que la cocecha anterior.

En simples palabras, el inversor puede visualizer el efecto de la devaluacion y de la quita de retenciones. La empresa puede generar el mismo ingreso sin vender campos, cocechando menos hectareas y usufructuando cada una de estas en menor proporcion que antes.

Lo muy alentador es que esto es algo temporaneo. La empresa ya empezo a vender propiedades en el ejercicio en curso (venta del campo La Esperanza en U$S6M a un italiano), el area sembrable va a incrementarse en un 9% (o 15 mil hectares) y el desarrallor de campos va a aumentar cerca de un 50%. Es decir, en el ejercicio en curso obtendremos estaremos en el major de los dos mundos (venta de campos, mayor superficie arable, retenciones era Macri y dolar libre). Estamos en visperas de una muy campaña.

La venta del campo La Esperanza en este periodo se hizo a un precio 6 veces superior al valor libros. Lei, estos ultimos dias, un post en el que se catalogaba la venta de "graciosa" frente al tamano de los distintos items que competen al analisis contable de Cresud. Esto, en mi humilde opinion, esta lejos de considerarse un chiste ya que muestra y desactiva en los ojos del inversor el verdadero potencial intrinsico que tiene esta compania.

Desde el punto de vista contable, el pasivo dolarizado y la volatitad en la cotizacion de CLAL fueron los responsables en generar el impacto financiero que perjudicaron (contablemente) el resultado neto de la sociedad. Si estuvisemos en un mundo virtual en el que los activos se ajustasen de la misma forma que los pasivos, es decir, en este caso, un 65% en pesos (las propiedades se cotizan en dolares) los inversores hubiesemos visto un fuerte resultado positivo y un incremento patrimonial importante.

Lo bueno de este mundo virtual es que solo existe en la teoria, y que la perdida generada en el mundo real lo unico que hace es ayudar a solventar un flujo de fondos exigente mediante el blindaje al pago del impuesto a las ganancias.

Al margen de esto, cabe recordar que estamos viendo solo 6 meses de consolidacion de la operacion en Israel. Este ejercicio en curso veremos (muy posiblemente) la venta de CLAL, el despalancamiento de IDB y la eficientizacion de las distintas estructuras que competen a esta nueva division de negocios (la empresa esta actuando incisivamente sobre los costos de comercializacion y gastos de estructura).

Los precios del metro cuadrado de oficinas crecieron y el mercado para las mismas esta rebotando. Los precios de los alquileres en los shoppings continuan ajustandose mes a mes mientra que la inflacion baja y el dolar se mantiene controlado.

Los trimestres venideros aparentan ser muy promisorios. Veremosss

Saludos

Muchisimas gracias Iglerey, cada vez mas nivel en este foro, un lujo.

[murddock]

El balance fue muy bueno operativamente y a nivel cash flow.

Desde el AT viene bien también.

A menos que se meta abajo de esa linea en cuyo caso vuelve a 16- El lunes va ser una rueda interesante para ver si respeta.

[elpipa]

El balance fue muy bueno operativamente y a nivel cash flow.

Desde el AT viene bien también.

[murddock]

Si el viernes se inicio una toma de ganancias a nivel general no solo en Argentina, no creo que sea algo de solo una rueda. Nunca esta mal guardar algo de liquidez por si aparecen mejores oportunidades. Repito, no por el papel sino por el mercado en general que el viernes tuvo una jornada bastante fulera, sobre todo USA. Venia hace 2 meses tradeando en un rango muy acotado de precios lo que anticipaba vendria un movimiento muy violento, el cual pareciera haber empezado ayer. De todas formas, con las elecciones de EEUU tan cerca dudo que la FED deje que el mercado se haga bos**. VIX arriba de 20 puntos sera la señal de que la correccion estaria cerca de finalizar.

[Luis XXXIV]

En el gráfico diario se metió de nuevo en el rectángulo y podría haber hecho pullback al triángulo que venía siguiendo.
Lo bueno es que la SMA50 ya está cerca y ahí debería tener buen soporte.
Stop loss justamente en dicha SMA.

[Luis XXXIV]

La envolvente semanal que dejó no luce nada bien y el RSI semanal recién empieza aflojar.

[green arrow]

Si, estan apostando a una suba justamente por esta recompra. Mas alla, la señal es excelente, rescatar deuda cara por una mas barata. El manejo financiero de esta gente es muy bueno.

Las ON 2023 estan bajo la par rindiendo 9,67 %,2017 8% y 2020 7%.O sea el tramo corto rinde mas que el medio pero por poco,se sabe que volumen de ON hay en los distintos tramos?Gracias.

[HerrX]

Hola HerrX hoy en cafe financiero recomendaban comprar ON de IRSA 2017,tendra algo que ver?

Si, estan apostando a una suba justamente por esta recompra. Mas alla, la señal es excelente, rescatar deuda cara por una mas barata. El manejo financiero de esta gente es muy bueno.

[green arrow]

Empieza a ejecutarse el plan de refinanciacion de deuda a tasas mucho mas bajas:

*IRSA TO BUY BACK USD74.6M OF 2017 BONDS ON OCT. 11

Que seguro estoy inviertiendo en este grupo!

Hola HerrX hoy en cafe financiero recomendaban comprar ON de IRSA 2017,tendra algo que ver?

[jmario]

Copio una explicación sobre el diferimiento de impuesto de otro foro hecha por Mr Gekko que puede ayudar a entender ese punto.

Se habló un poco del del diferimiento del pago de impuestos de CRESUD como una de las fuentes de valor. Dado su foco en bienes inmuebles (real estate) me pareció interesante comentar una estrategia de inversión en bienes raíces que se usaba en EEUU y que eventualmente fue limitada por la ley.

Hasta el año 1986, un inversor privado podía comprar casas de alquiler, poniendo por ejemplo 20% de pago inicial y financiando el resto (80%). El valor de compra de la propiedad menos el valor de la tierra se puede depreciar en 27 años y medio. Es decir, que entre pagos de intereses de deuda, depreciación y gastos corrientes, la propiedad no genera una ganancia contable en la mayoría de la casos. Si se mantiene alquilada, se puede completar el pago de la hipoteca en 15 años sin haber pagado impuestos a las ganancias.
Siendo conservadores, si asumimos que la propiedad no aumenta de valor en 15 años y el único ingreso real es el pago del capital de la hipoteca (todo el ingreso adiciona de alquiler se va en gastos corrientes), el retorno (interés compuesto) del capital empleado inicialmente es de 11% anual por 15 años.
Supongamos costo de la casa es 100, pago inicial 20, tasa 15 años, el retorno sobre los 20 iniciales es:

retorno anualizado = 11% = (100/20)^(1/15) - 1

Si por ejemplo el pago incial era 10%, el retorno se vuelve 16.6%, que es un valor tremendo. Si además se asume que hay alguna ganancia por alquiler y alguna apreciación de la propiedad, el retorno aumenta aún más.

Este retorno tan fuerte se debe en buena parte a que se difieren los impuestos a las ganancias ya que la propiedad da una pérdida contable.

Una vez que la propiedad se termina de depreciar se pierde ese beneficio y se comienza a pagar impuesto; probablemente antes, ya que el alquiler subiría a lo largo de los años.

Antes de 1986, para evitar pagar impuestos, podías comprar otra propieadad que te generara pérdidas adicionales para cubrir estas ganancias de una propieadad anterior y la vez, para cubrir ganancias activas, por ejemplo, un sueldo.
Entonces, si ganabas mucha plata, comprabas muchas propiedades y la pérdida contable te permitía pagar $0 o muy pocos impuestos. Cuanto más ganabas, más chances de pagar menos impuestos tenías...
La reforma de 1986 implicó que las ganancias activas (por ej. sueldo) no se pueden cubrir con pérdidas pasivas (real estate), sólo hasta un límite de ingresos anuales (~130 K$/año creo). Si ganás más, pagás impuestos por tus ingresos activos, tus pérdidas pasivas sólo cubren ingresos pasivos.

Aunque la manera y las razones son diferentes, CRESUD está haciendo crecer su patrimonio a una tasa superior por este quebranto impositivo, de una manera similar al beneficio contable que se observa arriba.

[HerrX]

Empieza a ejecutarse el plan de refinanciacion de deuda a tasas mucho mas bajas:

*IRSA TO BUY BACK USD74.6M OF 2017 BONDS ON OCT. 11

Que seguro estoy inviertiendo en este grupo!

[Soponcio]

Pregunto a alguien que haya analizado históricamente al papel o con buena memoria.Viendo el gráfico observo que tiene precio parecido al máximo 2007/08 y 2011. También se vé que hubo 2 split pero no creo que influyan para el análisis como tampoco sé si el gráfico está ajustado. Cuando uno lee como cambió la empresa este último tiempo y mira el gráfico, en mi caso digo....tengo mucho mas para ganar que perder. Ahora para el corto le cuesta romper los 18 y tiene un piso en 16.

Es una de las empresas con mayores márgenes de seguridad del mercado. Comprar oficinas triple A, campos y shoppings a la cuarta o quinta parte de su valor te da mucha tranquilidad hacia adelante...
Y deberían salir proyectos como Solares o Puerto Retiro... Entre ambos son 1500 millones de dólares, y la empresa cuesta por bolsa menos de 900. Con los nuevos aires políticos deberían arrancar. Es mucho empleo e inversión para la Ciudad, además de desarrollo para una zona que está abandonada. Solo en un país como el nuestro podemos darnos el lujo de abandonar las mejores zonas de la capital con vista al río.

Es buena tu respuesta Celes pero no se si deba responderse una pregunta sobre un gráfico (AT) con Análisis Fundamental. Realizo la misma consulta de Jmario, si alguien maneja bien Análisis Técnico, se lo agradecería muchísimo

Cresud NASDAQ.jpg (169.44 KiB) Visto 1072 veces

[boquita]

http://www.lanacion.com.ar/1936194-el-g ... es-locales


http://www.lanacion.com.ar/1935959-farm ... importante