CRES Cresud

[Luis XXXIV]

Queda claro como toco la base del canal alcista de largo plazo

¿Largo plazo desde junio?

[EmBel]

Hay mucha compra, me gusta. Aprovecho para agradecer nuevamente a los muchachos por acercarnos todo lo referido a la reunion, la verdad, un lujo.

PD: Me gusto mucho la idea del Investor Day, seria una experiencia muy enriquecedora para los minoritarios.

[JMDC]

Un lujo Herxx, gracias

[damianp]

Queda claro como toco la base del canal alcista de largo plazo

[tom78]

http://es.investing.com

Gracias Yaco!

[Tanque]

Muchas gracias HerrX .
Un lujo tenerlos en el foro

[tom78]

X
CRES 72 hs. 26,000 -2,07
COMPRA VENTA
Dem. Cant.
Nominal Precio Precio Cant.
Nominal Ofe.
1 2.003 25,900 26,000 5.534 3
1 1.000 25,850 26,100 1.488 2
2 8.000 25,800 26,200 1.295 1
1 1.500 25,750 26,250 10.000 1
1 3.000 25,700 26,300 480 1
Total Operado ($) 1.701.345
No hay venta.

[aku]

Impresionante.
Gracias HerrX y cia.

Bueno, finalmente sobre la reunion Management Cresud - Grupo Minoritarios.

PARTICIPANTES CRESUD:

Alejandro Elsztain (CEO)
Matias Gaivironsky (CFO)
Saul Zang (Vice y director)


RESUMEN:

Como ya comentamos por arriba, fuimos con la idea de una reunion protocolar muy rapida... terminamos hablando como pares mas de 2hs, en una charla muy directa y productiva con varios logros para minoritarios que ahora contare.

Quiero destacar la atencion de la empresa, y no lo escribo para quedar bien, sino porque es la pura realidad. Yo estoy invirtiendo GRAN parte de mi patrimonio ademas de los fundamentos, por el management atras de todo. Y despues de la reunion me senti tan seguro que voy a invertir mas todavia. Esto hay que contarlo porque uno de los mitos es el trato a minoritarios por parte del grupo de control. Es eso, un mito. Dudo que alguien haya investigado toda la informacion que hacen publica o intentado contactarlos como hicimos nosotros. Dudo que haya otra empresa hoy con esta apertura a minoritarios. Eso vale oro.

Les dejo algunas frases puntuales que nos dejo el management, para que tengan una idea:

- "La empresa sigue regaladisima" (CFO)

- "Su planilla NAV es muy conservadora en varios activos, valen mas" (CEO)

- "Tenemos todo nuestro capital personal en al empresa" (Vice y CEO)

- "Tenemos otros Solares en vista..."

Esas frases ya valen toda la reunion.


PUNTOS RELEVANTES:

- Investor Day: Logramos hacer un Investor Day! Que significa esto? Un encuentro en alguno de los activos del grupo (probablemente uno de sus campos), donde asado de por medio, se dara una jornada para accionistas, analistas, fondos para que interactuan con el management de forma presencial, se puedan hacer preguntas cara a cara, escuchar presentaciones sobre lo que vendra, perspectivas, etc. Esto es relaciones con inversores del mas alto vuelo al mejor estilo de las empresas mas grandes del mundo. Esto lo propusimos nosotros y la empresa encantada... es probable que salga entre estos resultados y los proximos.

- Dividendos: En cuanto den los resultados (por cuestion regulatorias), volvera un dividendo, como fue la politica historica de la empresa. Esto deberia suceder en los proximos trimestres, el proximo año. Nosotros presentamos el caso de usar esos fondos para recomprar acciones o reinvertir todo, pero el management quiere un dividendo simbolico aunque sea.

- Pipeline: Los proyectos futuros son increibles, ya tienen varios empezando, como la ampliacion de Alto Palermo o el centro de oficinas en el Dot. Otros, como el enorme Solares, siguen los procesos correspondientes, la voluntad de la empresa esta, depende de la politica. Me fui optimista con este proyecto. Piensen, entre los proyectos Puerto Retiro (primera linea del Rio aca en CABA) + Solares de Santa Maria suman mas de 1,000,000 de mt2 potenciales. Ademas, hay varios proyectos futuros de magnitud importante "en vista". O sea, futuro asegurado.

- Capex: La empresa apunta a seguir comprando tierras y activos para mas futuros desarrollos. Como dije en un mensaje anterior, apuntan a seguir bajando el costo de financiacion. Hoy estan en 7% en usd y yo creo que llegan al 5% el proximo año. Cuando le comente eso, CEO me dice "compramos todo". Futuro recontra asegurado.

- Israel: La venta de CLAL tiene toda la voluntad de la empresa. Solo depende de un regulador que esta en postura dura. Debera salir tarde o temprano. Esto es importante porque como puse antes, gran parte de la perdida de la empresa es contable por diferencia en valuacion de mercado de esta compañia. Si se vende, se recuperara mucha de esa perdida, de la misma forma que se genero: en papel. Management nos confirmo que ya se metieron y estan activos en todos los board de las empresas de alla e influyendo en estrategia, de ahi los resultados muchos mejores que se empiezan a ver.

- Israel 2: No hay absolutamente ningun riesgo de liquidez o solvencia para estos años. En la primera reunion que tuvimos con el CFO nos comento que el riesgo mas grande era liquidez de corto plazo por vencimientos de deuda. Hoy ya se paso eso. O sea, las operaciones de Israel empiezan a solidificarse.

- Agro: CEO nos comenta que las medidas al campo fueron espectaculares y que se van a notar grandes mejoras. Como dijimos hoy, se empieza a ver en los resultados operativos de la unidad agricola... mucho futuro aca, en algo que esta valuado por USD150M y vale USD800M (CEO vio nuestro NAV agricola y nos dijo "como saben" ja).

- NAV: Como comente, CEO vio la planilla que usamos y le parecio subvaluada y conservadora. Les comento, nuestra planilla nos da un target de USD42 aprox y calculamos que deberia estar mas cerca de USD50-60. Aun con un descuento prudencial por holding, tiene para multiplicar varias veces...


CONCLUSION:

- El grupo de control aprecia al minoritario y tenemos llegada directa hoy. Les interesa generar valor en la accion.
- Pudimos sacarles un Investor Day para que se presenten publicamente, esto es importantisimo para mostrar la predisposicion que tienen.
- Confirmaron al nivel mas alto nuestra tesis de subvaluacion del grupo y en especial de Cresud.
- Subio nuestro NAV y por ende el price target es mas alto.
- La conclusion final: la empresa tiene un futuro extraordinario y es strong buy en nuestra opinion.

Sldos.

[NuevoPobre]

Bueno, finalmente sobre la reunion Management Cresud - Grupo Minoritarios.

PARTICIPANTES CRESUD:

Alejandro Elsztain (CEO)
Matias Gaivironsky (CFO)
Saul Zang (Vice y director)

.........

.

Gracias de nuevo Herrx, celes y los demas participantes!

[NuevoPobre]

Screen Shot 2016-09-09 at 10.52.51.png

Malditos Coreanos.Voy a ir al supermercado a patear góndolas

[HerrX]

Bueno, finalmente sobre la reunion Management Cresud - Grupo Minoritarios.

PARTICIPANTES CRESUD:

Alejandro Elsztain (CEO)
Matias Gaivironsky (CFO)
Saul Zang (Vice y director)


RESUMEN:

Como ya comentamos por arriba, fuimos con la idea de una reunion protocolar muy rapida... terminamos hablando como pares mas de 2hs, en una charla muy directa y productiva con varios logros para minoritarios que ahora contare.

Quiero destacar la atencion de la empresa, y no lo escribo para quedar bien, sino porque es la pura realidad. Yo estoy invirtiendo GRAN parte de mi patrimonio ademas de los fundamentos, por el management atras de todo. Y despues de la reunion me senti tan seguro que voy a invertir mas todavia. Esto hay que contarlo porque uno de los mitos es el trato a minoritarios por parte del grupo de control. Es eso, un mito. Dudo que alguien haya investigado toda la informacion que hacen publica o intentado contactarlos como hicimos nosotros. Dudo que haya otra empresa hoy con esta apertura a minoritarios. Eso vale oro.

Les dejo algunas frases puntuales que nos dejo el management, para que tengan una idea:

- "La empresa sigue regaladisima" (CFO)

- "Su planilla NAV es muy conservadora en varios activos, valen mas" (CEO)

- "Tenemos todo nuestro capital personal en al empresa" (Vice y CEO)

- "Tenemos otros Solares en vista..."

Esas frases ya valen toda la reunion.


PUNTOS RELEVANTES:

- Investor Day: Logramos hacer un Investor Day! Que significa esto? Un encuentro en alguno de los activos del grupo (probablemente uno de sus campos), donde asado de por medio, se dara una jornada para accionistas, analistas, fondos para que interactuan con el management de forma presencial, se puedan hacer preguntas cara a cara, escuchar presentaciones sobre lo que vendra, perspectivas, etc. Esto es relaciones con inversores del mas alto vuelo al mejor estilo de las empresas mas grandes del mundo. Esto lo propusimos nosotros y la empresa encantada... es probable que salga entre estos resultados y los proximos.

- Dividendos: En cuanto den los resultados (por cuestion regulatorias), volvera un dividendo, como fue la politica historica de la empresa. Esto deberia suceder en los proximos trimestres, el proximo año. Nosotros presentamos el caso de usar esos fondos para recomprar acciones o reinvertir todo, pero el management quiere un dividendo simbolico aunque sea.

- Pipeline: Los proyectos futuros son increibles, ya tienen varios empezando, como la ampliacion de Alto Palermo o el centro de oficinas en el Dot. Otros, como el enorme Solares, siguen los procesos correspondientes, la voluntad de la empresa esta, depende de la politica. Me fui optimista con este proyecto. Piensen, entre los proyectos Puerto Retiro (primera linea del Rio aca en CABA) + Solares de Santa Maria suman mas de 1,000,000 de mt2 potenciales. Ademas, hay varios proyectos futuros de magnitud importante "en vista". O sea, futuro asegurado.

- Capex: La empresa apunta a seguir comprando tierras y activos para mas futuros desarrollos. Como dije en un mensaje anterior, apuntan a seguir bajando el costo de financiacion. Hoy estan en 7% en usd y yo creo que llegan al 5% el proximo año. Cuando le comente eso, CEO me dice "compramos todo". Futuro recontra asegurado.

- Israel: La venta de CLAL tiene toda la voluntad de la empresa. Solo depende de un regulador que esta en postura dura. Debera salir tarde o temprano. Esto es importante porque como puse antes, gran parte de la perdida de la empresa es contable por diferencia en valuacion de mercado de esta compañia. Si se vende, se recuperara mucha de esa perdida, de la misma forma que se genero: en papel. Management nos confirmo que ya se metieron y estan activos en todos los board de las empresas de alla e influyendo en estrategia, de ahi los resultados muchos mejores que se empiezan a ver.

- Israel 2: No hay absolutamente ningun riesgo de liquidez o solvencia para estos años. En la primera reunion que tuvimos con el CFO nos comento que el riesgo mas grande era liquidez de corto plazo por vencimientos de deuda. Hoy ya se paso eso. O sea, las operaciones de Israel empiezan a solidificarse.

- Agro: CEO nos comenta que las medidas al campo fueron espectaculares y que se van a notar grandes mejoras. Como dijimos hoy, se empieza a ver en los resultados operativos de la unidad agricola... mucho futuro aca, en algo que esta valuado por USD150M y vale USD800M (CEO vio nuestro NAV agricola y nos dijo "como saben" ja).

- NAV: Como comente, CEO vio la planilla que usamos y le parecio subvaluada y conservadora. Les comento, nuestra planilla nos da un target de USD42 aprox y calculamos que deberia estar mas cerca de USD50-60. Aun con un descuento prudencial por holding, tiene para multiplicar varias veces...


CONCLUSION:

- El grupo de control aprecia al minoritario y tenemos llegada directa hoy. Les interesa generar valor en la accion.
- Pudimos sacarles un Investor Day para que se presenten publicamente, esto es importantisimo para mostrar la predisposicion que tienen.
- Confirmaron al nivel mas alto nuestra tesis de subvaluacion del grupo y en especial de Cresud.
- Subio nuestro NAV y por ende el price target es mas alto.
- La conclusion final: la empresa tiene un futuro extraordinario y es strong buy en nuestra opinion.

Sldos.

[Yaco]

Cuando sucede esto es porque hay un desconcierto absoluto ... que abajo, que arriba, otra vez abajo. Asi abrió el ADR hoy, una lástima.

[scblason]

No es solo CRES hoy, el mundo esta para mirarlo con lentes de sol...

Screen Shot 2016-09-09 at 10.52.51.png (225.48 KiB) Visto 1105 veces

[scblason]

No es solo CRES hoy, el mundo esta para mirarlo con lentes de sol...

[Cristian5432]

No es una excusa, es la forma en la que se tienen que exponer los resultados según normativa contable. Lo único que podría hacer la empresa es revaluar al mejor estilo Come todos sus activos a valor de mercado... Ahí tendrías una "ganancia" contable de 4000 millones de dólares, y tendrías que pagar 1400 millones de dólares en impuestos... dejá que con esa guita sigan comprando propiedades o desarrollando campos.

El resultado por contabilizacion de propiedades de inversion a valor razonable (mercado) no esta gravada en el impuesto a las ganancias. Lo explique en un post anterior. La revaluacion no tiene efecto fiscal, excepto en bienes personales, que es un impuesto en el cual la sociedad actua como responsable sustituto y luego lo recupera de sus accionistas.

El ingreso gravado se genera unicamente con la venta, por lo que hasta que la misma no se produzca solo se genera un pasivo por impuesto diferido por diferencia entre las mediciones contables (mercado) e impositivas (costo) de los activos.