En el suplemento del prospecto de ON que publicaron ayer en la CNV, página 73, adelantan un resumen de la marcha del trimestre al 31/05/16, que aparentemente no fue buena, el EBITDA del trimestre finalizado el 31/05/16 sería del 40% en pesos respecto al del trimestre finalizado el 29/02/16:
http://www.cnv.gob.ar/InfoFinan/WhatsNe ... 20&Letra=C
Hechos Recientes
Durante el trimestre finalizado el 31 de mayo de 2016, nuestros resultados operativos se vieron adversamente afectados debido una reducción de nuestras ventas de papel en Argentina como resultado de una menor demanda de nuestros productos y un incremento de nuestros costos fijos y variables, parcialmente como resultado de un incremento de los costos de energía a nivel nacional. Asimismo, nuestros resultados sufrieron por una interrupción de 13 días en la operación de nuestra planta de Capitán Bermúdez, conforme se describe más adelante.
La administración de Macri adoptó una serie de medidas para corregir las distorsiones económicas que afectaban la economía Argentina, que principalmente se concentraron en estabilizar las reservas en divisas extranjeras y reducir la inflación y el déficit fiscal. Las medidas adoptadas hasta el día de la fecha, que incluyen una devaluación de más del 40% del peso contra el dólar Estadounidense en diciembre de 2015, una política monetaria restrictiva e incrementos en el costo de energía, han resultado en una contracción de la demanda doméstica, incluyendo la demanda de nuestros productos.
Durante el tercer trimestre finalizado el 29 de febrero de 2016, nuestros márgenes se vieron impactados en forma positiva debido a que pudimos incrementar los precios de algunos de nuestros productos, principalmente productos importados vendidos por nuestro distribuidor, y registrado como ganancias por cambio en el valor razonable de activos biológicos que también reflejaron el impacto de la devaluación, mientras que nuestros costos en pesos incrementaron a un ritmo más lento que nuestras ventas y el costo de materia prima importada y productos fue registrado usando un tipo de cambio promedio para el período que no reflejó en forma total la devaluación.
Sin embargo, durante el trimestre finalizado el 31 de mayo de 2016, a pesar que nos beneficiamos conforme se apreció el peso levemente contra el dólar Estadounidense, nuestro combinado de productos se deterioró, con una reducción en nuestras ventas en el mercado doméstico de mayor margen y un incremento en la exportación de productos de papel de impresión y escritura de menor margen. Nuestros costos locales, principalmente químicos, laborales y de energía, siguieron aumentando debido a la inflación y las consecuencias del traslado del tipo de cambio. Una demanda doméstica débil y precios de exportación menores revirtieron la tendencia positiva con respecto a los márgenes y resultados de operaciones que habían caracterizado el cuatrimestre anterior.
Nuestra planta de Capitán Bermúdez también sufrió un incendio que causo que la cinta transportadora que alimenta la planta de pasta celulósica quede fuera de operación por 13 días, impidiendo nuestra producción de pasta celulósica hasta que el equipo fue reparado, y requiriendo la compra de pasta celulósica en el mercado. Mientas que el costo de reparar el equipo dañado es cubierto por el seguro (excepto por un deducible de US$ 250.000), nuestro seguro no cubre la interrupción del negocio por períodos de menos de 30 días. Por lo tanto, nuestros resultados para el trimestre finalizado el 31 de mayo de 2016, se han visto afectado adversamente por las pérdidas atribuibles al cierre de la facilidad de Capitán Bermúdez que se describe precedentemente, que estimamos en la suma de aproximadamente US$ 1,5 millones.
Aún no hemos completado nuestros procedimientos de fin de año ni finalizado nuestros estados financieros consolidados para el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2016. De todas formas, estimamos que los resultados de nuestras operaciones del período de tres meses finalizado el 31 de mayo de 2016 reflejarán el impacto negativo de los acontecimientos que se describen precedentemente para el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2016. Estimamos que nuestro EBITDA ajustado para el período de tres meses finalizado el 31 de mayo de 2016 será de aproximadamente 60% en pesos (dicho porcentaje sería menor en términos de dólares Estadounidenses) de nuestro EBITDA ajustado trimestral promedio del período de nueve meses finalizado el 29 de febrero de 2016, que calculamos como la suma de nuestro EBITDA ajustado para cada uno de los trimestres en el período dividido por tres, y aproximadamente el 40% en pesos (dicho porcentaje sería menor en términos de dólares Estadounidenses) de nuestro EBITDA ajustado para el período de tres meses finalizado el 29 de febrero de 2016. No podemos asegurar que los resultados de nuestras operaciones se mantendrán en los niveles actuales o mejorarán en períodos futuros.
