GGAL Grupo Financiero Galicia

[alejandro]

Hay que tratar de decir menos pavadas 70 pesos

[Aviador]

La mejor forma de comprender el problema de los holdouts son los álbumes de figuritas de futbolistas que teníamos de niños. De un álbum de 100 figuritas, ya tenemos 93. Si conseguimos las 7 restantes, lo podemos llevar al quiosco, cambiarlo por la pelota y empezar a jugar el partido. Nos faltan las figuritas más difíciles: Messi, Maradona, Masche... Sus dueños pretenden mejor precio que el que en su momento pagamos por cada una de las otras 93 figuritas. La justicia que las autoridades democráticas de la Argentina eligieron para dirimir este tema les dio la razón. Más allá de la irritación que esto pueda causarnos, la decisión conveniente es pensar en el valor de la pelota y en el placer de jugar el partido contra el costo de las siete figuritas. La economía argentina está en recesión hace varios años y este pendiente ha sido uno de sus determinantes importantes. Lo más caro de todo es no arreglar, y desafiar la justicia que en su momento elegimos.

Imagine la reacción del directorio de una multinacional cuando el presidente de su sede argentina propone un plan de inversión para instalar una planta en Rosario, Córdoba o Jujuy. "¿Cómo vamos a poner plata fresca en un país que está en desacato de la justicia? ¿Quién defenderá nuestro derecho si luego el gobierno anfitrión lo viola?" Por eso hace mucho que no viene nueva inversión que cree una significativa cantidad de puestos de trabajo aquí. Así lo entendió Cristina Kirchner cuando autorizó el acuerdo de YPF con Chevron en 2014.


Las ofertas que hizo el Gobierno esta semana a los holdouts en Nueva York y en Italia son grandes avances. También es muy importante el reconocimiento del mediador a los esfuerzos de la Argentina por resolver el tema. Esto es así porque, si el juez levanta la medida cautelar de pari passu (que desde 2014 impide que la Argentina pague normalmente a quienes aceptaron los canjes de 2005 y 2010), diezma el poder de los holdouts en la negociación.

Por cada 100 dólares que debíamos en 2001, hoy debemos mucho más que 100. La deuda inicial fue creciendo por los intereses no pagados desde 2001 y por la pena por mora sobre esos intereses impagos. Si yo le debía a usted una vaca en 2001, ahora no le debo una vaca: le debo la vaca original, más todos los terneros que tuvo desde 2001, más la leche que dio en estos 15 años, más una pena por mora. Así lo establecen los contratos que rigen nuestros bonos. La Argentina hizo default sobre 150 bonos, y cada bono es un contrato independiente, con su propia fracción de holdouts. En un trabajo reciente con Tim Samples, profesor de derecho de la Universidad de Georgia, estudiamos el valor a hoy de los siete bonos con más holdouts. Por cada 100 dólares de deuda original, hoy se deben entre 256 y 419 dólares, dependiendo del momento en que el acreedor haya obtenido sentencia. Fue el costo de no cerrar el problema a tiempo.


¿Lo que ahora ofrece Mauricio Macri es mucho más que lo que le costó a la Argentina lo que ofreció Néstor Kirchner? En el trabajo con Samples computamos también ese número. Por una deuda original de 100 dólares a diciembre de 2001, en 2005 se ofreció un paquete de bonos y cupones PBI que en ese momento valía 37 dólares. Pero ese paquete le costó muy caro a la Argentina, porque los cupones no valían casi nada en 2005, pero hubo que pagar mucho por ellos y todavía deberemos seguir pagando más aún hasta 2035. Por ejemplo, el cupón PBI en dólares ha tenido un rendimiento muy superior a la acción de Apple, el arquetipo del éxito, la innovación y la rentabilidad capitalista de esta década. Sí: ¡los Kirchner les dieron a los tenedores del cupón PBI más de lo que Steve Jobs les dio a los accionistas de Apple!

La contracara es que el valor a hoy de la oferta de 2005 es de 133 dólares por cada 37 dólares que valía dicha oferta en 2005. Este número resulta de reinvertir cada pago que hizo la Argentina en el instrumento que lo pagó, al precio de cada momento. Dicho más fácil: el kirchnerista más intransigente debería acordar gustoso en pagar 133 dólares por cada 100 de deuda original, porque esto es exactamente lo que nos costó la oferta de Néstor, Lavagna y Nielsen. A los litigantes no les gustó la oferta de Néstor y piden más para cerrar. Macri ofrece 150, que es la oferta de Néstor más una propina de 17 dólares. Parece razonable si logramos con esto conseguir las 7 figuritas, canjear el álbum por la pelota y comenzar a jugar el partido de la inversión productiva y la creación de trabajos de calidad.


El autor es es profesor de Economía y Finanzas en la UTDT

[el buitre]

Consulta sobre PUTS para los loteros experimentados.
Es la pimera incursión q haria con puts, a pesar q pienso q GGAL sigue para ariba y tuve calls de frente de la 39 y 40, y el vienes estuve siguiendo para comprar de la 41.
Pero la última semana del opex, queria apostar a una baja y toma de ganancias con los puts.
Si compro puts por ej. de la base 40feb a $2, tengo un costo de $38. Si al opex GGAL cotiza a $35 y quiero vender esos puts, pero no tengo mercado o precio.
Ejercerlos es la forma de tomar la ganancia que queda, no? Osea venderia a $40 y recompro en el mercado a $35.
Primero me pagan x el valor de la venta? o necesito el dinero para ¿comprar los papeles y cerrar posicion? tengo que hacerlo en la misma rueda de cierre o te dan algun plazo
Muchas gracias a los capos!!

Podes ejercer los puts en cualquier dia antes de las 15.00hs , el mismo dia que ejerces tenes 3 opciones, comprarlos en 72hs de modo que te calza el ejecicio con tu compra de papeles, o comprarlos en 24hs un dia antes de que se haga efectivo el pago del ejercicio o comprarlos en contado el dia que vence el pago de ese ejercicio.

[Arnaldo007]

El miércoles la gallega abre a 70 pesos. No exagero, estabas adentro ó alpiste.
Hoy cerramos la ESCOTILLA.
Ggal, refugio de valor

[jorgecal71]

Gracias Jorge! y ojala APBR pase de 30,40, lei q tenes calls, yo tengo de la 26,40. -offtopic-

gracias por los deseos pero trata de empaparte bien con el tema de las ejecuciones, yo tengo siempre presente el tema de comprar los papeles para la ejecucion no vaya a ser que te claves con los calls o los puts segun sea el caso.... un saludo desde el sur y pasate por el otro barrio

[Golday]

tene en cuenta la cantidad a comprar para ejecutar para que pagues por porcentaje y no por minimos, tambien tene en cuenta que hay horarios (creo que hay primer termino y segundo termino) y creo que eso es por el tema de que la ejecucion y la acreditacion de la misma se hace en tu comitente el mismo dia (pero no estoy seguro)

Gracias Jorge! y ojala APBR pase de 30,40, lei q tenes calls, yo tengo de la 26,40. -offtopic-

[jorgecal71]

golday para ejecutarlos vas a tener que comprar los papeles, si tu operador te lo permite te corre la orden de ejecuccion pero tambien luego te va a exigir que compres los papeles para realizar las ejecuciones, no tengo claro que pasa si no compras los papeles, calculo se se viene todo para atras y estarias perdiendo la posibilidad de ejecturar, pero bueno solo lo tuve que hacer una vez y por las dudas ejecute en la medida que compraba los papeles......

tene en cuenta la cantidad a comprar para ejecutar para que pagues por porcentaje y no por minimos, tambien tene en cuenta que hay horarios (creo que hay primer termino y segundo termino) y creo que eso es por el tema de que la ejecucion y la acreditacion de la misma se hace en tu comitente el mismo dia (pero no estoy seguro)

[jorgecal71]

Consulta sobre PUTS para los loteros experimentados.
Es la pimera incursión q haria con puts, a pesar q pienso q GGAL sigue para ariba y tuve calls de frente de la 39 y 40, y el vienes estuve siguiendo para comprar de la 41.
Pero la última semana del opex, queria apostar a una baja y toma de ganancias con los puts.
Si compro puts por ej. de la base 40feb a $2, tengo un costo de $38. Si al opex GGAL cotiza a $35 y quiero vender esos puts, pero no tengo mercado o precio.
Ejercerlos es la forma de tomar la ganancia que queda, no? Osea venderia a $40 y recompro en el mercado a $35.
Primero me pagan x el valor de la venta? o necesito el dinero para ¿comprar los papeles y cerrar posicion? tengo que hacerlo en la misma rueda de cierre o te dan algun plazo?
Muchas gracias a los capos!!

golday para ejecutarlos vas a tener que comprar los papeles, si tu operador te lo permite te corre la orden de ejecuccion pero tambien luego te va a exigir que compres los papeles para realizar las ejecuciones, no tengo claro que pasa si no compras los papeles, calculo se se viene todo para atras y estarias perdiendo la posibilidad de ejecturar, pero bueno solo lo tuve que hacer una vez y por las dudas ejecute en la medida que compraba los papeles......

[Golday]

Consulta sobre PUTS para los loteros experimentados.
Es la pimera incursión q haria con puts, a pesar q pienso q GGAL sigue para ariba y tuve calls de frente de la 39 y 40, y el vienes estuve siguiendo para comprar de la 41.
Pero la última semana del opex, queria apostar a una baja y toma de ganancias con los puts.
Si compro puts por ej. de la base 40feb a $2, tengo un costo de $38. Si al opex GGAL cotiza a $35 y quiero vender esos puts, pero no tengo mercado o precio.
Ejercerlos es la forma de tomar la ganancia que queda, no? Osea venderia a $40 y recompro en el mercado a $35.
Primero me pagan x el valor de la venta? o necesito el dinero para ¿comprar los papeles y cerrar posicion? tengo que hacerlo en la misma rueda de cierre o te dan algun plazo?
Muchas gracias a los capos!!

[jorgecal71]

Los tipos esperaron más de 10 años y van a aflojar ahora ? Nadie se rinde la multi.a cuadra antes de llegar al final de la meta. Estos fondos están hechos para esperar. Ese es su fuerte, el tiempo. También resisten presiones de todo tipo. No son novatos, no son débiles ni improvisados. Son grandes grupos con mucho experto de. Son maduros y experimentados

sabes cual es la diferencia creo yo.... que si la vez pasada fuimos a negociar con un zalame picado grueso que a paris le paga 100 % + punitorios y luego va a negociar con HO y t Griesa le quiera imponer quitas ..... yo me sentiria como un bolu...do, creo que ahora se esta negociando y no imponiendo y eso es lo que da mas tranquilidad para todas las partes.....

[deportado]

Estoy convencido del pronto arreglo, del lado argentino a favor que es un nuevo gob que le cortó el rostro a Maduro, es pro inversiones y eso a EEUU le gusta y mucho por los negocios de su empresariado que necesita expandirse lo maximo posible. Ojo que Singer no es demócrata, es un aportante del ala dura de los republicanos y Washington no lo va apurar tan facilmente. De todos modos don P y TG ya están podridos y algún que otro llamado ya deben haber recibido para dar aire a este ofrecimiento argentino que cierra por todos lados. Los tanos ya agarraron y dos fondos amigos de elliot tmb.
Si el juez repone la cautelar, los fondos q no agarren esta propuesta se les va a complicar pque el país va a poder emitir deuda sin problemas.

Pum para arriba

[First]

Creo que hay una sola forma de hacerla corta. Poniendo la plata. Cualquier otra cosa va a costar tiempo. Es lo que Mauricio no tiene y ese es el problema.

Ya 15 años estamos con esto.. Deberíamos darnos cuenta que para nosotros es más caro demorarlo. Si hubiésemos pagado antes, nos hubiéramos beneficiado con las tasas super bajas de afuera. Espero que Mauricio entienda esto y pague lo que haga falta. Es lo más barato si se piensa bien el tema.

Esperemos no lo politice, porque sólo dificultará la posición del juez.

[First]

No va tardar mucho el arreglo, me juego que a mas tardar en marzo esta arreglado. (Si es que no lo esta ya) Es sencillo

1)el Gobierno para seguir en el Gobierno necesita plata/inversiones ya, si no perderá todo poder. Si no entiende así pobres de ellos y nosotros. ademas 3000 millones mas o menos en deuda no es mucho y menos si por eso pierdo la Gobernabilidad
2)Estados Unidos necesita demostrar a los Populistas que respetando sus leyes u mandatos te va a ir mejor, señal para Brasil. Por lo que a Singer con un telefonazo se lo arregla.

Para el discurso de Marzo esto estará arreglado. Y si pagamos caro es por ser populistas.

Abrazo

Los tipos esperaron más de 10 años y van a aflojar ahora ? Nadie se rinde la multi.a cuadra antes de llegar al final de la meta. Estos fondos están hechos para esperar. Ese es su fuerte, el tiempo. También resisten presiones de todo tipo. No son novatos, no son débiles ni improvisados. Son grandes grupos con mucho experto de. Son maduros y experimentados

[fernando9248]

Antes que termine el mes ? Puede demorar más de un año. Y las posiciones no son tan conciliadoras. Ellos tienen sentencia a favor.. Porque ceder ahora a una quita? Esa era para instancias anteriores donde Argentina daba quita y el fondo cobraba antes sin llegar a un juicio.

Ahora la quita no tiene mucho sentido. Tampoco hay forma de presionar.. Con que hacerlo ? Ellos tienen la ventaja del fallo y saben que arg necesita fonfearse afuera con tasas más bajas. No son tontos..van a ir por todo. Ya llevan años en esto y sus accionistas quieren toda, toda la papa.

Si yo fuese buitre y estuviera de ese lado..iría por todo, ustedes no? Esto va a demorar y en el mejor de los casos habrá dos o tres nuevas ofertas, en los aprox. meses..

Mientras tanto, que hará la gallega ? va a seguir subiendo a este ritmo ? Creo que la suba hasta estos valores es por el mero hecho de ofertar y poner onda. Ahora para valores más altos hacen falta mejores noticias, es decir, convencer a los fondos.

Dependerá de como Griesa juegue con el stay y como él gob de usa nos ayude a hacer fuerza.

Pero no creo que nada de esto suceda en un mes ni en dos o tres. Lamentablemente..

No va tardar mucho el arreglo, me juego que a mas tardar en marzo esta arreglado. (Si es que no lo esta ya) Es sencillo

1)el Gobierno para seguir en el Gobierno necesita plata/inversiones ya, si no perderá todo poder. Si no entiende así pobres de ellos y nosotros. ademas 3000 millones mas o menos en deuda no es mucho y menos si por eso pierdo la Gobernabilidad
2)Estados Unidos necesita demostrar a los Populistas que respetando sus leyes u mandatos te va a ir mejor, señal para Brasil. Por lo que a Singer con un telefonazo se lo arregla.

Para el discurso de Marzo esto estará arreglado. Y si pagamos caro es por ser populistas.

Abrazo

[jorgecal71]

No estoy del todo de acuerdo si fuera buitre agarraría la prueba esta que 2 aceptaron por ahora ,ellos tienen mucho para peder si el acuerdo se demora ,la situación local se puede deteriorar al punto que no sea factible políticamente un acuerdo y al piste fuiste ,ademas todos los demás bonitas pueden dejar caer el canje al no cobrar y...etc etc

bocha me parece que las presiones que ahora tienen son como cuando empezo el tema, con la diferencia que ahora se muestra una clara voluntad de pagar y no voluntad demagojica querinendo llevarse puesto a un juez y su mediador, creeria que los plazos y las cartas ya estan hechadas y no creo que pasen meses esto se soluciona en el primer trimestre del año casi seguro, el desgaste es muy grande y creo que lo tienen ellos.... igualmente los que aceptaron el canje hace poco mas de un año que no cobran y no creo que singer quiera que el bolonqui se agrande porque si ahora esta primero para cobrar va a pasar a ser uno mas del monton nuevamente o quizas peor.....