TGNO4 Transp. Gas del Norte

[JMDC]

Gracias por los aportes, es un lujo

[delfin]

Muy buen aporte de TGN1U$D. Gracias por compartirlo.
Es muy apropiada la mención en los plazos de la concesión del servicio, aspecto éste que podría formar parte de una negociación más abarcativa (incluyendo las demandas que inició la empresa contra el Estado por incumplimientos varios).
Por otra parte, la composición del mix de facturación entre familias/empresas permitiría proyectar incrementos tarifarios de diferente magnitud, según el segmento.
Resulta muy descriptivo el impacto de $ 11.- en una factura mensual, y entiendo que exime de mayores comentarios.
Por último, la resolución de los aportes a los distintos fondos fiduciarios definirá incluso niveles de facturación/inversión y cobro de honorarios por servicios que actualmente impactan en los números de la empresa.
Con las cifras actuales de costos operativos, el nivel de endeudamiento y una recomposición neta de tarifas de 2,5 veces los valores actuales (es decir, quedando por debajo de los niveles de la serie histórica), la empresa podría alcanzar una ganancia anual de alrededor de $ 1,20 por acción (alrededor de $ 550 millones antes de impuestos); un PER de 15/17 años (ratio standard en empresas del sector para la región) daría un rango de precios de entre $ 18 y $ 21 aproximadamente.
Alto riesgo, alto potencial de benficios. Quienes han seguido la evolución del papel con detenimiento recordarán que cotizó alrededor de u$s 0,08 / 0,10 durante meses en 2010 y 2011. Para inversores de riesgo ha dado un resultado muy positivo, con las peores condiciones de contexto e intervención incluída.

[tgn1usd]

las facturas pasarian a ser mensuales, un aumento del 100% para tgn representarian 11 pesos mas por mes para el usuario, suponiendo que todos consumen lo mismo, o sea menos de un dolar.

[tgn1usd]

concesion

[tgn1usd]

Un ajuste de la retribución que revierta parcialmente los niveles actuales significará un impacto de $ 750/800 millones de mayor facturación anual neta (que en porcentaje significativo va a resultado neto positivo, ya que no habría costos variables asociados).
Manteniendo los niveles actuales de capitalización (aprox. 400 millones de acciones) cada uno podrá evaluar cómo puede proyectarse el flujo de fondos y los resultados de la empresa hacia adelante. En lo personal, me resulta dificultoso estimar el cuadro final con todos los incrementos que recompongan los valores históricos.

buen analisis.

750 / 800 millones representa un aumento tarifario de 125% mas menos. Con ese aumento puede proyectar una ganancia de 350 millones sin considerar la perdida por tipo de cambio que va orillar los 800 millones . Con lo cual con un aumento del 125% no ganaria nada este ano y el proximo suponiendo que auste por inflacion. Hay que tener en cuenta que ya genera por saldos exportables 150 millones +/- y el gobierno no deberia considerarlo. Yo diria que un aumento de 125% es poco. ganaria plata a partir de 2018 y en 2019 o por ahi le vence todo aunque con nuevas tarifas podria reprogramar la deuda

Hay otro tema delfin, el gobierno por fuera de las tranportadoras cobra mas o menos 1200 millones para fideicomiso de obras por cada na, si el estado deja de hacer las obras y le pasa todo a tgn el asunto es mas complejo aun, podes ver un aumento del 300/400% en la tarifa pero no iria directamente a resultado neto ya que parte de la plata va a realizar mas inversion ya que hoy mantiene y opera a duras penas.

Con las tarifas y en cualquiera de las dos posibilidades la empresa podria tener un PER de 14 años y no seria cara por las perspectivas que tiene de nuevos negocios de expo a futuro y la compensacion de daños para mi se va a hcer con la ampliacion de la consecion por lo menos de 20 años mas.

[Alrosario]

Probablemente lo estén dilatando por el kilombo con los petroleros, anunciar una suba y que encima de eso los gremios te anuncien un paro (aunque no sea estrictamente por el gas) no caería bien.

Sí sr., es muy probable que ese sea el motivo
ya que se había dicho que los anuncios venían juntos para fin de mes

[Alrosario]

Yo creo que le van a dar para dejar de perder plata y poder hacer frente a los vencimientos de deuda,
y a partir de mediados/fines de 2017 empieza a exportar...
ahí la facturación se va a las nubes!

[elhombredelabolsa]

No creo que lo dejen para más adelante,
en cualquier momento se anuncia el gas también.

Probablemente lo estén dilatando por el kilombo con los petroleros, anunciar una suba y que encima de eso los gremios te anuncien un paro (aunque no sea estrictamente por el gas) no caería bien.

[delfin]

Un ajuste de la retribución que revierta parcialmente los niveles actuales significará un impacto de $ 750/800 millones de mayor facturación anual neta (que en porcentaje significativo va a resultado neto positivo, ya que no habría costos variables asociados).
Manteniendo los niveles actuales de capitalización (aprox. 400 millones de acciones) cada uno podrá evaluar cómo puede proyectarse el flujo de fondos y los resultados de la empresa hacia adelante. En lo personal, me resulta dificultoso estimar el cuadro final con todos los incrementos que recompongan los valores históricos.

[delfin]

La factura de gas se compone del siguiente modo
Tarifa= Gas + Transporte + Distribución + Impuestos y Cargos (esto incluye los Fondos Fiduciarios creados)
Así planteado, y considerando los informes del Enargas y consultoras especializadas, el segmento Transporte recibe una retribución de entre 3 y 5 veces menor a la que percibió en términos históricos.
Todo incremento para el segmento tendrá además el impacto de la carga impositiva, para cuantificar su impacto en la tarifa final que pagarían los consumidores familiares e industriales.

[JMDC]

Si le enviás copia del depósito/transferencia a tu operador deberías poder comprar lo que quieras,
recién lo estás pagando en 72hs.

tenes razon...
voy a intentarlo! gracias

[Alrosario]

ahi se empezo a cargar la tira de compra... a lo mejor acompañamos la fiesta de las electricas, aunque honestamente quisiera que me espere un poco mas en estos precios, hoy mande plata a la comitente pero tarda 24 o 48hs, que se vuele la semana que viene

Si le enviás copia del depósito/transferencia a tu operador deberías poder comprar lo que quieras,
recién lo estás pagando en 72hs.

[JMDC]

ahi se empezo a cargar la tira de compra... a lo mejor acompañamos la fiesta de las electricas, aunque honestamente quisiera que me espere un poco mas en estos precios, hoy mande plata a la comitente pero tarda 24 o 48hs, que se vuele la semana que viene

[Alrosario]

No creo que lo dejen para más adelante,
en cualquier momento se anuncia el gas también.

[JMDC]

y lo van a dejar para mas adelante...
mas tiempo para cargar por estos precios entonces!