Títulos Públicos

[ELQUILMEÑO]

No se cual es la apreciacion de la muchachada al respecto, pero me parece que los dolarizados estan bastante pesados, como dijo uno ayer, me parece que por el momento ya fueron....

[kempes]

Si queres mas de este tema Googlea algo de estas frases y daras con un website q sera de tu utildad cuyo link no puedo copiar aqui.

El concepto de duration es como andar en bicicleta.", Recuerdo que me dijo hace tiempo un muy didáctico inversor amateur, “. El día que lo aprendes no podes creer lo simple que es, lo útil que es, y encima nunca más té lo olvidas."

la "duration" es el plazo de un "bono cupón cero" equivalente quiere decir que es "la" manera de homogeneizar el plazo de los bonos con diferente flujo de fondos. En otras palabras, es la manera de hacer "comparable" el plazo de un bono con el plazo de otro. O sea, la duration es la unidad de medida del plazo de un bono.

Dos bonos con riesgo similar y de igual "duration" deberían rendir lo mismo.
Ahora sí tenemos elementos para optar entre uno y otro: a igual "duration" elegiremos el de mayor TIR, y para igual TIR optaremos por el de menor "duration".

Pero lo más importante es que si asociamos esto último con el hecho de que la tasa TIR es la tasa de rendimiento real del bono sólo en el caso de un "bono cupón cero". La tasa TIR es ciertamente la tasa de rendimiento del "bono cupón cero" equivalente de plazo "duration".
Para "consolidar" el entendimiento del concepto hagamos las siguientes reflexiones:
(en todos los casos manteniendo constantes las demás variables)

1. La "duration" de un "bono cupón cero" coincide con el plazo al vencimiento o maturity: porque no hay cupones intermedios.
2. La "duration" baja cuando la TIR sube: porque el impacto de una tasa más alta es más sensible en los cupones más largos que en los cortos reduciendo el "peso relativo" de estos en el precio.
3. A mayor tasa de cupón, mayor "duration": porque un mayor cupón incrementa relativamente el peso de su valor presente en el precio.
4. A cada TIR le corresponde una única "duration".
5. No tiene ningún sentido la TIR sin una "duration" asociada.

Muchas Graciass

[Mardou]

Depende tu horizonte de inversión. Tenés que hacer un pago en pesos en 60 días? hace un PF y olvidate. Querés ahorrar para una casa? Buscas el largo plazo?

Una parte disponible a corto / mediano plazo para viajar, arreglar la casa o lo que haga falta. Otra parte a largo. Pero en cualquier caso la idea es poder ganarle a la inflación, no?

Billy, entonces la única oportunidad interesante puede estar en los linked provinciales? será cuestión de investigarlos. Me da cosita la posible insolvencia de esas provincias. Gracias por responder.

[kempes]

El Dica es el Dica. Es la S.Gimenez de los bonos.
El AM18 seria como Paleo, aparecio hace poco, te va a dar guita, pero en dos años desaparece.

Con las variables actuales en precio ambos. El dica con upside potencial de compresion de tir q el am18 no tendria. El AM18 es un PF neto del 7% anual por dos años q no requiere reinversion, segun como le gusta analizar al amigo Jmario.

Billy perdon si es muy basico lo que pregunto
que es "mod"

[ELQUILMEÑO]

El Dica es el Dica. Es la S.Gimenez de los bonos.
El AM18 seria como Paleo, aparecio hace poco, te va a dar guita, pero en dos años desaparece.

Con las variables actuales en precio ambos. El dica con upside potencial de compresion de tir q el am18 no tendria. El AM18 es un PF neto del 7% anual por dos años q no requiere reinversion, segun como le gusta analizar al amigo Jmario.

Muchas gracias por brindarme tu opinion y sobre todo el tiempo para escribir. Te mando un fuerte abrazo, seguimos en contacto!

[ELQUILMEÑO]

sin ninguna duda el q esta oara ser vendido hace rato es el aa17. Cualquier link corto, como erg16, erd16, ao16, bdc16, pmy16, dieron con la suba q tuvieron por el desarbitraje mencionado tiempo atras el doble de lo q te va a pagar el aa17 en odo el año de renta.
Ejemplo PMY16 +15% en ultimos 30dias, AA17 -2%.
Revisen mis posts desde nov/dic que digo q el precio del AA17 es altisimo!


El tema es q ahora los link cortos ya estan en precio, buen precio pero no desarbitrado.

El aa17 para mi esta carisimo.

Obvio como dice rivas los grandes no van a salirse de aa17 para comprar co17, pero nosotros con nuestras monedas si podemos hacerlo.

AA17 venderia sin dudarlo.
A que pasar decidilo vos. PMO18 o PMD18 son buenas opciones a mod similar que el AA17 y un precio implicito x dolar mucho mucho menor.

Dato positivo para los linked cordobeses, mendocinos, chubutenses (en ese orden de impacto positivo) Es el siguiente y lo considero no menor...

Ordenados por mod entre el linkas corto y los li ked mendocinos hay 11 bonos, en 5 meses quedaran solo 6. O sea toda esa liquidez de linked corto podria volcarse a los ahora medianos.

Buen dia Billy, a tu criterio, como ves el DICA y el AM18?

[hstibanelli]

"BCRA ya absorbió 65% del exceso de pesos

La nueva conducción del Banco Central está enfrentando con gran éxito uno de los mayores desafíos monetarios de la historia económica de la Argentina. No sólo ha llevado a cabo la salida del cepo (aunque con restricciones sobre los stocks) sin un desborde del tipo de cambio, sino que además ha decido darle una durísima batalla al exceso de pesos de la economía (money overhang), el cual habría cerrado el año en torno al 4% del Producto Bruto Interno (PBI), esto es, unos $ 200.000 millones de pesos. Para tener un orden de magnitudes de lo que ello significa, esta situación ha tenido lugar en la historia del país en dos oportunidades. La primera fue en 1959 y la segunda, en 1975. En ambos casos, la salida de las trabas monetarias implicó una sextuplicación del nivel de inflación y agudas caídas del PIB."

http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=822816

Es ridículo, ni la situación era la del 59' y tampoco la del 75' ...pero bue, que me voy a poner a explicar esto si los argentinos son psicóticos ...

[cuat]

"BCRA ya absorbió 65% del exceso de pesos

La nueva conducción del Banco Central está enfrentando con gran éxito uno de los mayores desafíos monetarios de la historia económica de la Argentina. No sólo ha llevado a cabo la salida del cepo (aunque con restricciones sobre los stocks) sin un desborde del tipo de cambio, sino que además ha decido darle una durísima batalla al exceso de pesos de la economía (money overhang), el cual habría cerrado el año en torno al 4% del Producto Bruto Interno (PBI), esto es, unos $ 200.000 millones de pesos. Para tener un orden de magnitudes de lo que ello significa, esta situación ha tenido lugar en la historia del país en dos oportunidades. La primera fue en 1959 y la segunda, en 1975. En ambos casos, la salida de las trabas monetarias implicó una sextuplicación del nivel de inflación y agudas caídas del PIB."

http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=822816

[eldesignado]

Amigos, si los dolarizados ya tuvieron su momento, si los linked también, en Merval en este momento no entraría ni loca, PF sea en $ o U$S pagan poco, qué otra opción queda??? comprar verdes?

Depende tu horizonte de inversión. Tenés que hacer un pago en pesos en 60 días? hace un PF y olvidate. Querés ahorrar para una casa? Buscas el largo plazo?

[fedeze777]

Quien va a tocar el tc?$*$ paraaa1@1Qw@ bajarlo o subirlo cuantoq1*wa 10centavos ??? Estuvo 13.9, 13.3, 13.6 .7 .8 .9 14 14.1.
El primer linked q pago con tc nuevo fue el erd16 y lo hizo a 13.9 y desp todos los dias siguientes bajoAezzAwqQ mucho el tc recien anteayer desperto. Lo moviero para perjudicar a entre rios?

ademas se toma el mayor tc de 3.

ademas como te decia jugas con las cartas marcadas. El cupon corta 72hs antes y el tc de pago te lo enteras minimo 5 dias antes en algunos hasta 8 dias antes.

Tengo en cartera DICP, AA17, PARA y AM18. Cuál te parece que venda para entrar en PMO18?

[fedeze777]

Yo no lo veo arriesgado.
A lo q te referis es al dia en que se toca la cotizacion del tc pago, hay algunos linked que tienen 8 dias otros 6 otros menos.
Ademas yo lo veo positivo, pensa q el bono corta 72hs antes o sea q si fuese 6 dias antes el cierre del tc, tenes 72hs para vender o comprar segun creas conveniente (ya con el resultado puesto)

Otro tema a considerar hablando de linked, es que los linked nacionales,am18, af17, ao16 toman un tc menor por condicion de emision. Todos los otros linked toman el mayor tc de venta de 3 tc distintos (banco nacion, a3500, usa)
Los nacionales toman solo 1 que siempre suele ser el menor.
Esto significa que ya de cajon el tc de un nacional sera menor q el de un provincial.
Tenes un AM18 Nacional con tir del 7% (tc 13.7) y un PMO18 con tir del 14% (tc 14) el doble!!!

Entiendo lo que me decís, pero igual pueden tocar el TC entre el 6to día hábil anterior al pago del cupón y el mismo pago. Te pagan en pesos, y terminas teniendo menos USD. Ese era mi duda para entrar, es un riesgo cierto el que planteo?

[marco_88123]

que conviene más en especie D hoy por hoy para tener una renta en dolares?? calculo que vender por pesos está fuera de la discusión.

mi cuenta de almacenero me da que el AY24D da mas renta con la misma plata que DICAD, AA17D (no se si hay otro que se pueda operar con dolares directo).

[fedeze777]

los linked nacionales estan en precio tirando a caros.
linked caba en precio tirandoa baratos
linked provinciales baratos, chubut levanto mas q mendoza, este mes cortan cupon y pagan mendoza (pmo18) y chubut (ndg21)
imagino q post pago demostrando capacidad de pago haran la suba de alineamiento de tir en 9-10%

Billy no es arriesgado ir por un bono que paga en pesos al TC del 6to día hábil inmediato anterior a la fecha de pago?? Ese sería PMO18
"Moneda de pago: En Pesos al tipo de cambio al cierre del sexto día hábil inmediato anterior a la fecha de pago"

[fabio]

Amigos, si los dolarizados ya tuvieron su momento, si los linked también, en Merval en este momento no entraría ni loca, PF sea en $ o U$S pagan poco, qué otra opción queda??? comprar verdes?

Dolarizados es mejor porque paga tasa, si aumenta el verde aumenta el bono

[Mardou]

Estoy con Billy que los dolarizados ya tuvieron su momento, no digo que pierdas, pero la ganancia espectacular ya paso. A algunos linked les queda algo de recorrido pero tambien ajustaron bastante.
Slds., Carlos.

Amigos, si los dolarizados ya tuvieron su momento, si los linked también, en Merval en este momento no entraría ni loca, PF sea en $ o U$S pagan poco, qué otra opción queda??? comprar verdes?