elmecenas escribió:Lo que pasa en que encarecen el rofex y esta es una alternativa para operar similar. Se acentua por tema de acortar duration si crees que gana macri, el de menor duration tiene mas chances de llegar a USD 100 en menos tiempo. Osea, que hoy, al tipo de cambio oficial, el AO16 esta US$ 131. Si lo queres tener en 9 de TIR + Deva (con un tipo de cambio de marzo en 14 mangos por ej), entonces debería subir en pesos desde 1250 a 1345, todo lo hice con precios aprox, chequeen! Esto le gana a una tasa en pesos, pero cada vez se price una deva mayor con MM ganador. Por esto uso tcn de 14 mangos a marzo!
El negocio con los linked no viene por el retorno total en pesos sino por la convergencia de los tipos de dólar en uno solo post devaluación. Por eso es importante jugar con diferentes tipos de cambio y diferentes fechas de devaluación.
El AO16, como bien decís, si la devaluación se produce en Marzo a $14 y queda con una TIR del 9% quedaría en $1345 aprox. Si hay unificación cambiaria no creo que queden con una TIR tan alta, al haber libre conversión de pesos a dólar la TIR de los linked debería ser igual a la de los bonos nominados y pagaderos en USD. Ponele un par de puntos más de sobretasa de riesgo, debería quedar en algo de 7% ($1363, un incremento de 11.85% desde precios de hoy).
Para apostarle a la misma hipótesis (convergencia del tipo de cambio y quita del cepo) prefiero un bono más largo donde acotás el riesgo de errarle a la fecha de devaluación. Por ejemplo, el BD2C9, con un tipo de cambio de $14 y TIR del 7% incrementaría un 13.30% desde precios actuales. Se puede hacer lo mismo con los demás bonos y comparar.
Si quieren jugarle una ficha a que la devaluación y unificación se hace en Diciembre/Enero miren el PUO19. Si esto sucede en Enero, quedando con una TIR del 7% y tipo de cambio en $14 es un incremento desde precios actuales de 31%
