TXAR Ternium Argentina (ex ERAR)

[ENTRERRIANO]

Haremos a continuación un breve análisis sobre las variables centrales que definen la situación del Banco Central de la República Argentina y su evolución durante el período 2008 - 2015. Miraremos la película deteniendo el tiempo en tres momentos durante el período en cuestión. Febrero 2008, Febrero 2012 y Febrero 2015.



El cuadro que sigue describe numéricamente al Banco Central en los tres momentos y abajo del cuadro detallamos algunas conclusiones .

Haremos a continuación un breve análisis sobre las variables centrales que definen la situación del Banco Central de la República Argentina y su evolución durante el período 2008 - 2015. Miraremos la película deteniendo el tiempo en tres momentos durante el período en cuestión. Febrero 2008, Febrero 2012 y Febrero 2015.



El cuadro que sigue describe numéricamente al Banco Central en los tres momentos y abajo del cuadro detallamos algunas conclusiones .







Análisis numérico a través de los 7 años:



1) Las Reservas Internacionales cayeron un 35% en dólares. Representaban en 2008 un 64% del Activo total y en Febrero de 2015 representan un 24%.



2) Los "Adelantos Transitorios al Gobierno Nacional" se multiplicaron por 13 en pesos y por 5 expresados en dólares durante el período. Significaban el 8% del Activo en 2008, mientras que hoy en día constituyen el 22%.



3) El Pasivo Total se multiplicó por 5 si lo expresamos en pesos y por dos expresado en dólares.



4) El Patrimonio Neto del BCRA pasó de U$D 9.921 MM a U$D 12.770. Vale recordar que dentro del Activo se computan los "ADELANTOS TRANSITORIOS AL GOBIERNO NACIONAL". El Patrimonio Neto se hace negativo en $139.876 Millones de pesos si restamos al mismo dichos adelantos.





Durante el período bajo análisis el Gasto Público ha crecido de manera geométrica, y se ha financiado básicamente con Emisión Monetaria. En el corto plazo, imprimir billetes ES solución para pagar cuentas, pero en el mediano plazo es Inflacionario y devaluatorio. Sucede que si las Reservas Internacionales no crecen el la misma proporción que la cantidad de billetes emitida, el "RESPALDO" de dicha emisión se reduce en forma directa. En criollo, cada vez hay más pesos en circulación para la misma cantidad de reservas, esto quiere decir que baja el Valor del Peso Frente al dólar.



Al mismo tiempo mientras lo anterior sucede se reduce de manera directa el "Poder de Fuego" del Banco Central, es decir la potencia para aguantar algún shock macroeconómico interno o externo






Análisis numérico a través de los 7 años:



1) Las Reservas Internacionales cayeron un 35% en dólares. Representaban en 2008 un 64% del Activo total y en Febrero de 2015 representan un 24%.



2) Los "Adelantos Transitorios al Gobierno Nacional" se multiplicaron por 13 en pesos y por 5 expresados en dólares durante el período. Significaban el 8% del Activo en 2008, mientras que hoy en día constituyen el 22%.



3) El Pasivo Total se multiplicó por 5 si lo expresamos en pesos y por dos expresado en dólares.



4) El Patrimonio Neto del BCRA pasó de U$D 9.921 MM a U$D 12.770. Vale recordar que dentro del Activo se computan los "ADELANTOS TRANSITORIOS AL GOBIERNO NACIONAL". El Patrimonio Neto se hace negativo en $139.876 Millones de pesos si restamos al mismo dichos adelantos.





Durante el período bajo análisis el Gasto Público ha crecido de manera geométrica, y se ha financiado básicamente con Emisión Monetaria. En el corto plazo, imprimir billetes ES solución para pagar cuentas, pero en el mediano plazo es Inflacionario y devaluatorio. Sucede que si las Reservas Internacionales no crecen el la misma proporción que la cantidad de billetes emitida, el "RESPALDO" de dicha emisión se reduce en forma directa. En criollo, cada vez hay más pesos en circulación para la misma cantidad de reservas, esto quiere decir que baja el Valor del Peso Frente al dólar.



Al mismo tiempo mientras lo anterior sucede se reduce de manera directa el "Poder de Fuego" del Banco Central, es decir la potencia para aguantar algún shock macroeconómico interno o externo

[ferlobo]

si supieras lo que acabo de crear muejejejejejeje

No seas trolin y contando. ....

[schopenhauer]

Nabito (mi nuevo ídolo) también me hace acordar a "Veamos". Los de mirgor seguro se acuerdan. Ay, como extraño esas constantes peleas entre veamos y mirgoreando.


PD: Aguardo con ansiedad la respuesta de agradecimiento que don johnnie rojo le dedicará a don alejandro por la recomendación que le acaba de hacer

[rafa]

Me surgió la misma duda. Encontré que aparte de lo que sabemos sobre Usiminas, la empresa hizo algo que no había hecho en todo el año, bajar el precio por tonelada. El CMV aumentó del 3t al 4t un 7%, pero el precio de venta bajó....NUNCA hizo esto, menos en un escenario donde los despachos aumentan. Aparte bajó al 4t la existencia final de inventarios...en criollo, subió el stock entre el 2t y 3t, pero lo bajó en el 4T, y no trasladó aumento de precios al mercado....en sintesis.....cálculos...

Dejo de ganar 200 millones por menor precio de venta.
Dejo de ganar 300 millones por aumento de costos de mercadería.

Estos 500 millones del operativo son solo por precios comparativamente con el 3t.....salen de determinar el precio de venta y costo de la mercaderia por tonelada y ajustarlo comparativamente.
Aparte, lo de Usiminas se puede prorratear en el año...leyendo en el balance encuentro que usan un método de valor razonable de la inversión....sacar 500 mill de una de las ganancias de un trimestre es mas que evidente que querian descargar este balance.

Ya estoy completamente seguro que el balance fue acomodado para que de menor ganancia, y aparte, los precios los retuvieron en el 4t por temas que no conocemos, imagino si presiones para tener un diciembre tranquilo...así como los retuvieron los pueden liberar.

A mi modo de ver los bajos precios se debe a que al disminuir la demanda en Argentina
se coloco a menores precios afuera, esto es asi. Cuando se recupere la demanda interna
mejora la rentabilidad, pero tambien en los proximos trimestres va aumentando la produccion
y puede mejorar la utilidad por mayor volumen. Ademas el impacto de mayores costos fue por
inventarios viejos a mayores costos.

[Longa]

ERAR_BA (Daily) 27_08_2014 - 22_02_2015.jpg (109.32 KiB) Visto 335 veces

[quienduda]

Comparando el 4Q vs 3Q, el resultado operativo (quitando lo del seguro para no desvirtuar) bajó de $1261,9 a $886,2 millones. Esto da una caída del 30%. ¿se revierte en el 1Q2015?
“Durante el cuarto trimestre de 2014 se produjo un aumento de los costos a raíz del consumo de inventarios de mayor valor y de una menor eficiencia operativa”
Alguien me explica esto pues no lo termino de entender.
Gracias!

Me surgió la misma duda. Encontré que aparte de lo que sabemos sobre Usiminas, la empresa hizo algo que no había hecho en todo el año, bajar el precio por tonelada. El CMV aumentó del 3t al 4t un 7%, pero el precio de venta bajó....NUNCA hizo esto, menos en un escenario donde los despachos aumentan. Aparte bajó al 4t la existencia final de inventarios...en criollo, subió el stock entre el 2t y 3t, pero lo bajó en el 4T, y no trasladó aumento de precios al mercado....en sintesis.....cálculos...

Dejo de ganar 200 millones por menor precio de venta.
Dejo de ganar 300 millones por aumento de costos de mercadería.

Estos 500 millones del operativo son solo por precios comparativamente con el 3t.....salen de determinar el precio de venta y costo de la mercaderia por tonelada y ajustarlo comparativamente.
Aparte, lo de Usiminas se puede prorratear en el año...leyendo en el balance encuentro que usan un método de valor razonable de la inversión....sacar 500 mill de una de las ganancias de un trimestre es mas que evidente que querian descargar este balance.

Ya estoy completamente seguro que el balance fue acomodado para que de menor ganancia, y aparte, los precios los retuvieron en el 4t por temas que no conocemos, imagino si presiones para tener un diciembre tranquilo...así como los retuvieron los pueden liberar.

"...El resultado neto consolidado del año 2014 fue una ganancia de $3.269,9 millones. Esto compara con una ganancia de $2.107,4 millones en el año 2013, destacándose la mencionada recuperación del resultado operativo, parcialmente compensada por el mencionado cargo contable contra el valor de la inversión en Usiminas, y un mayor cargo en el impuesto a las ganancias..."

[aleelputero(deputs)]

"ferlobo"]Una corrección pero una baja del 50% es una locura

yo soy un poco nabo, así que no podría jamas incorporar a mi análisis un triple techo sobre la zona de 7, ver como se comporto los dias previos al megabalance que iba a hacer a todos millonarios para hoy cerrar con doji sobre resistencia de corto

El problema es ese querido, los pibes tipo el único dolobu del foro RJ, vieron muchas películas de tipos haciendose millonarios de un día para otro. Si queres creer esa película realmente sos un nabo , ahora lo que te puedo y les debo a decir a esos mismos pibes, ya que son jovenes y tienen el acivo mas preciado que es el tiempo, inclusive al dolobu, que pueden empezar con poca guita, y con un plan de trading, he inclusve de inversión y reinvirtiendo lo ganado en 10 años pueden juntar un capital, muy pero muy importante. Y otra cosa el dinero que se gana aquí asi sean 100$ tiene un sabor totalmente distinto esa es la verdad . Abrazo

[aleelputero(deputs)]

Millonario no hace a nadie un balance. Ahora en 13 años, 11.000% de rentabilidad si te hace millonario. El que compra en máximos mirando a 3 años se cada de risa.

si supieras lo que acabo de crear muejejejejejeje

[aleelputero(deputs)]

Para mi esta es la mejor empresa del mundo en cuanto a los fundamentos. Por el motivo que estoy comprado, ahora bien rompe los 6,9 para ir a 7,5 o pasas a ser una bos** como los bosteros.
Bienvenido al nuevo bajista, pero esta empresa va a superar a la manzanita en usa.

a la mie*** luchin...

[BUNKER]

Comparando el 4Q vs 3Q, el resultado operativo (quitando lo del seguro para no desvirtuar) bajó de $1261,9 a $886,2 millones. Esto da una caída del 30%. ¿se revierte en el 1Q2015?

“Durante el cuarto trimestre de 2014 se produjo un aumento de los costos a raíz del consumo de inventarios de mayor valor y de una menor eficiencia operativa”
Alguien me explica esto pues no lo termino de entender.
Gracias!

Me surgió la misma duda. Encontré que aparte de lo que sabemos sobre Usiminas, la empresa hizo algo que no había hecho en todo el año, bajar el precio por tonelada. El CMV aumentó del 3t al 4t un 7%, pero el precio de venta bajó....NUNCA hizo esto, menos en un escenario donde los despachos aumentan. Aparte bajó al 4t la existencia final de inventarios...en criollo, subió el stock entre el 2t y 3t, pero lo bajó en el 4T, y no trasladó aumento de precios al mercado....en sintesis.....cálculos...

Dejo de ganar 200 millones por menor precio de venta.
Dejo de ganar 300 millones por aumento de costos de mercadería.

Estos 500 millones del operativo son solo por precios comparativamente con el 3t.....salen de determinar el precio de venta y costo de la mercaderia por tonelada y ajustarlo comparativamente.
Aparte, lo de Usiminas se puede prorratear en el año...leyendo en el balance encuentro que usan un método de valor razonable de la inversión....sacar 500 mill de una de las ganancias de un trimestre es mas que evidente que querian descargar este balance.

Ya estoy completamente seguro que el balance fue acomodado para que de menor ganancia, y aparte, los precios los retuvieron en el 4t por temas que no conocemos, imagino si presiones para tener un diciembre tranquilo...así como los retuvieron los pueden liberar.

[quienduda]

Comparando el 4Q vs 3Q, el resultado operativo (quitando lo del seguro para no desvirtuar) bajó de $1261,9 a $886,2 millones. Esto da una caída del 30%. ¿se revierte en el 1Q2015?

“Durante el cuarto trimestre de 2014 se produjo un aumento de los costos a raíz del consumo de inventarios de mayor valor y de una menor eficiencia operativa”
Alguien me explica esto pues no lo termino de entender.
Gracias!

[ferlobo]

Rafa, no salio la última parte
En fin.... nada que vos no sepas y nos hayas explicado vos a nosotros.
"Siderar la nueva Tenaris?" y "Compro 1 lechuga verde a $6.60"

[martin]

Ok. Gracias.

[ferlobo]

De donde sacas que en 13 años subió 11.000% ??......

Hola Martin, si tenes Metastock fijate los precios historicos del papel (fines de 2.001= promedio $0.05)

[ferlobo]

Ferlobo, como estas amigo? Te podes explicar mejor sobre este post, por que no se a que te referis.

Hola Rafa. Teniendo en cuenta la distribución de dividendos que realizó la empresa y, suponiendo que esos fondos se reinvierten en la misma al valor del dia de pago, te da un precio a fines de 2.001 de $0.05 (estuvo bastante tiempo en ese precio) te da una rentabilidad de 11.000% en 13 años.
Y eso sin contar si saliste por 2.006 a precios de $1.40 y entraste por 2.009 a precios alrededor de $0.60 porque la rentabilidad hubiese sido muy superior (pero ese no es el punto ya que considero que el largoplacista deja sus fondos en la empresa). Y a lo que voy, principalmente, la aceleración que tuvo desde 2.012 como consecuencia de las faltas de rentabilidades de otros productos (inmuebles, dolar billete, fideicomisos financieros, Plazo fijo por tener rentabilidades reales negativas) y la que va a tener mirando a los proximos 10 años...
En fin....