Mensajepor Caserta » Jue Oct 30, 2014 10:50 am
Perdón si es mas de lo mismo. Les envío el informe que me pasan a mi.
fuente: researchfortraders
Caen bonos en dólares ante temores a una
aceleración de pagos
Tras el vencimiento de finales de septiembre de los bonos Par, hoy se cumple el plazo adicional de 30
días que la Argentina tenía para pagarle a los tenedores performing.
Después de tres meses de haber ingresado en una cesación de pagos técnica y ante las expectativas de un
posible arreglo con los acreedores a partir de enero del año próximo, ahora el mercado estará atento a la
posibilidad de una aceleración de los pagos de los bonos Par. Y para eso los bonistas deben reunir al
menos el 25% de una de las series de estos títulos.
Para asegurar de alguna manera esta posición, están las cláusulas que rigen el funcionamiento de los bonos
y que establecen que hay cesación de pagos si Argentina no cumple una cancelación de esos títulos y no
corrige la omisión dentro de los 30 días.
En este contexto, el fondo Owl Creek Asset Management está en tratativas para juntar un grupo de
bonistas y exigir la aceleración de los pagos.
Dicho fondo estaría reuniendo unos USD 3.900 M en activos y como el grupo de acreedores necesitaría tener
al menos 25% de los USD 5.400 M de deuda para pedir la aceleración, tranquilamente estarían en
condiciones de pedir que caigan los canjes.
De suceder una aceleración de pagos, en primera instancia podría darse un ajuste importante en los
precios de los títulos públicos y presionar así a otros mercados, como el accionario y el cambiario.
Según fuentes del mercado, hace tiempo ya que el rumbo de los títulos argentinos llevó a buena parte de los
fondos de inversión de mercados emergentes (fondos EM) a deshacerse de una gran cantidad de bonos Par.
Otros fondos de inversión, denominados Distressed Funds (DF), cuyo objetivo es comprar deuda con un
elevado riesgo, aprovecharon el contexto para hacerse de varios títulos Par.
Pero a su vez, otro objetivo sería a la vez conseguir hasta un 50% de la emisión de los bonos Par.
Si bien en una primera instancia exigir una aceleración podría implicar trabas judiciales, dado que Argentina
ya depositó la cantidad de dinero correspondiente en el BoNY, en el caso de los bonos Par, el país hizo el
depósito respectivo en Nación Fideicomisos, cuyas implicancias son distintas ya que no sólo esta entidad no
figura en las pautas legales del bono, sino también no figuran los nombres de los tenedores de deuda que
están al frente de dicha entidad.
La tenencia del 50% de una emisión de los bonos Par podría eventualmente habilitar a tales fondos la
posibilidad de desacelerar los pagos exigibles a la Argentina. En caso que el Gobierno negocie con los
holdouts, los fondos que aceleraron los Par podrían prometer una desaceleración de esa deuda.
Los temores a una aceleración exitosa perjudican también a los inversores que tienen bonos bajo ley local,
como ser el Boden 2015, Bonar X y Bonar 2024. Por eso, estos títulos que venían mostrando firmes en las
últimas ruedas, podrían tener fuertes ajustes.
quien les pasa la data? que tendrá que ver los gauchitos con la aceleración de los PAR?
Al q le queda el sayo .........
¿Quién es el mano fácil?