ALUA Aluar Aluminio Argentino

[ENTRERRIANO]

Club de Paris, caída de la soja, recesión y más impuestos.





La caída de la actividad económica está desfinanciando al Estado. El gobierno sigue sin encontrar créditos en el exterior. Un efecto pobreza avanza en la economía.

Hay acuerdo o no hay acuerdo con el Club de Paris.

.- Los que recorren la historia de los acuerdos del Club de Paris, no recuerdan un acuerdo que se haya efectivizado con financiamiento, sin la participación del FMI. Sin embargo, el gobierno es optimista en alcanzar un acuerdo.

Vamos a lo importante, ¿Qué dicen los mercados?

.- Que no hay acuerdo. El riesgo país está creciendo, y el dólar blue en Rosario se ubica a 12,20. Esto marca claramente que las noticias que llegan del exterior, pueden no ser auspiciosas.

Te podes equivocar

.- Por supuesto, un acuerdo con el Club de Paris nos llevaría a un dólar blue por debajo de 12,00 para comenzar a charlar.

Vendo dólar blue

.- Sí, solo sí, compro otro activo que haya bajado de precio. De lo contrarío el dólar no se vende.

¿Qué otro dato relevante tenemos?

.- El Banco Central sigue absorbiendo pesos de la plaza, y mantiene la tasa de interés en el 27% anual. Esto no convence al mercado, los bancos están tomando dinero a tasas badlar del 25% anual, esto acelera el pase de los inversores al dólar blue.

El Estado dio a conocer el resultado fiscal de marzo.

.- Fue un espanto. El déficit fue de $ 3.796,5 millones, pero esta noticia no es la peor, el gobierno recibió cerca de $ 13.000 millones del Banco Central y Anses para financiar su déficit, por lo que el déficit real se ubica por encima de los $ 20.000 millones.

La estrategia del Estado es más déficit.

.- Correcto, más déficit, financiado vía emisión monetaria, y tasas de interés en torno del 27% anual. Esta fórmula no puede ser eterna. Si bien en abril y mayo observaremos una mejora en los resultados fiscales, dado el ingreso extraordinario de fondos provenientes de las retenciones, pagaos de ganancias y bienes personales, estos ingresos no son sustentables durante el resto del año.

¿Entonces?

.- Nadie sabe cómo se enfrentarán los problemas en el segundo semestre. El mercado espera que el gobierno salga a tomar deuda, y de esta forma no recurra a la emisión monetaria, sin embargo, esa señal no llega, y los operadores se posicionan en bonos dolarizados y dólar blue.

¿Cómo anduvo la soja?

.- Cayendo, aunque todavía no vimos el desenlace más pronunciado. La soja cotiza por debajo de los $ 2.600 y podría caer mucho más. No fue poco lo que descendió el trigo y el maíz, que están desmejorando su tendencia alcista.









El futuro de soja mayo 2015 ¿Cuánto está?

.- Se ubica en U$S 296 la tonelada, y como sucedió en buena parte del contrato soja mayo de 2014, le cuesta superar el nivel de U$S 300 la tonelada, que se constituye en un techo infranqueable en la actual coyuntura.

Con estos precios, el futuro no luce alentador.

.- Para nada, hay una caída de márgenes muy importante. Estuvimos recomendando vender soja y comprar insumos, pero el mercado mira otra película.

¿Cuál película?

.- Que el precio de la soja en Chicago menos retenciones, es más alto que lo que se paga en plaza.

Es así, por eso no vendemos.

.- Es un grave error. Este año los precios se ubicaran por debajo de dicha marca. La fuerza de los compradores pesa en el mercado, se terminaron los negocios por el corre acopio, y te quedaras esperando un precio que nunca llegará. Cuanto más esperes, más podes perder.

Pero el hombre de campo no vende.

.- Es cierto, en junio tendrá que vender por el vencimiento de las tarjetas, y el que se quede con mercadería terminará perdiendo, y más tarde venderá arrepentido. Nosotros tenemos la conciencia tranquila, avisamos de este cambio de mercado, del cual muchos no se atreven a hablar. Recomendamos vender, comprar insumos, y, si sobra comprar dólar en el mercado de capitales.

Como andan las ventas en los comercios.

.- Hoy no tenemos un problema de ventas, el verdadero inconveniente viene por el lado de los márgenes. Las ventas aumentan, pero los costos crecen por encima de las ventas, y no hay mejora de productividad. Sobran empelados para atender los nuevos niveles de venta, los locales comerciales tienen altos alquileres y al presión tributaria hace que muchos empresarios abandonen inversiones.

Por ejemplo.

.- Hace apenas algunos años atrás, había muchos constructores que primero terminaban los edificios y luego los vendían. Hoy sin poder actualizar por inflación los balances, terminan pagando sumas siderales por impuesto a las ganancias. Lo que hizo que muchos replantearan sus negocios.

Este impuesto afecta solo a la construcción.

.- Impacta en todos los proyectos de largo aliento, en donde la inflación distorsiona los valores de los pesos hundidos versus los pesos vendidos años más tarde. Se termina pagando un impuesto a las ganancias que excede la tasa del 35% anual. Si a eso le sumamos que el costo de oportunidad de colocar el dinero en bonos en dólares se ubica en una tasa superior al 30% en pesos, o colocar un lazo fijo al 25% anual, no es rentable invertir.

Esto hará que crezca el desempleo.

.- Por un lado, hay más desempleo. Por otro lado, recordemos que en la estructura de empleo, los cuentapropistas tienen un peso muy elevado. Una caída de ventas deja afuera del mercado a aquellos cuentapropistas que están más débiles en la maduración de su negocio. La recesión impacta en forma doble, sobre los empleados que despiden, y sobre los cuentapropistas que quedan desfinanciados por la caída de ventas.

Todo esto conduce a un desfinanciamiento del Estado.

.- Correcto, en las tres áreas, nacional, provincial y municipal.

Para corregir el desfinanciamiento aumentaran impuestos.

.- En eso están los Estados provinciales y municipales. El Estado nacional tiene tantos impuestos que no crea nuevos, pero tampoco puede eliminar los existentes, con lo cual poco aporta a la solución de los problemas.

El segundo semestre será más bravo de lo que parece.

.- Ni lo quieras imaginar, por las dudas, si tenes liquidez, acopia mercadería o algún blue

[fabio]

con arreglar el pago y empezar a ponerla vendran mas inversiones, aunque sean fundamentalmente financieras "a nosotros" nos vienen bien... esto es muy atractivo en dolares para un extranjero (imaginarse los fondos de afuera el festin que pueden armar aca con varios pelpa).

sds

Lo de Ud es ironico no, o lo dice enserio que algo cambia y el resto que hacemos?

[martin]

Ademàs Aluar tiene la ventaja de no seguir al CCL. Si se confirma lo del Club de Paris es probable que caiga el CCL lo que neutralice la suba que puedan tener en dolares algunas acciones. Pero lo bueno es que Aluar no tiene ese problema.

[jafebo]

con arreglar el pago y empezar a ponerla vendran mas inversiones, aunque sean fundamentalmente financieras "a nosotros" nos vienen bien... esto es muy atractivo en dolares para un extranjero (imaginarse los fondos de afuera el festin que pueden armar aca con varios pelpa).

sds

[novatoo]

Principio de acuerdo con el Club de Paris y acà siguen vendiendo ??....

Si arreglamos a pagar y despues conseguir quien nos preste.

[fabio]

Perdón y que cambia el acuerdo del club de París, acaso va a bajar lo inflación o se termina el deficit fiscal, que arreglen o no arreglen los problemas internos lo vamos a seguir teniendo, mas desocupación mas deficit mas inflación, menos dolares todo mal es lo mismo dejen de llevarse por los medios K.
saludos
Fabio

[marcebest]

Principio de acuerdo con el Club de Paris y acà siguen vendiendo ??....

A las puntas avisale...

[martin]

Principio de acuerdo con el Club de Paris y acà siguen vendiendo ??....

[ENTRERRIANO]

EL PAPEL ES BUENO... NO CABE DUDA PERO ERAN UNOS MANGOS PARA LA TIMBA... Y NO ME SIRVE TENERLA MUCHO TIEMPO ENREDADA...MUCHA VENTA ARRIBA DE 4,20.... Y PARA AGUANTARLA A MEDIANO , LARGO,ME GUSTA MAS SIDERAR
MUCHO MAS BARATA ... MEJOR PER...COTIZA AS MENOS QUE SU VALOR LIBRO... SOLO ESO.,.. PERO BUEN PAPEL.....SUERTE....

[Raul]

VENDI TODO GENTE EN 4,21LO COMPRADO EN 3,88 3,92 ... SUERTE A LOS QUE SIGUEN....8 % EN POCOS DIAS NO ESTA MAL... SI CABEZEA VUELVO...SLAUDOS

porque vendiste che?

bueno bah a lo mejor necesitas los $ que se yo, disculpa la pregunta......

[marcebest]

Hoy el precio del aluminio sigue subiendo pero esta ,no se entera.
Hoy el aluminio sube un 0,70%.
En 4 dias recupero lo perdido en un mes,

Estimado Jaba justamente hablamos eso temprano hoy...abrazo

[jabalina]

La veo atrasada, con relación al resto. Tendría que estar algo más arriba.

Me metí con "algo".

Hoy el precio del aluminio sigue subiendo pero esta ,no se entera.
Hoy el aluminio sube un 0,70%.
En 4 dias recupero lo perdido en un mes,

[Ramiro_Lucas]

La veo atrasada, con relación al resto. Tendría que estar algo más arriba.

Me metí con "algo".

[ENTRERRIANO]

VENDI TODO GENTE EN 4,21LO COMPRADO EN 3,88 3,92 ... SUERTE A LOS QUE SIGUEN....8 % EN POCOS DIAS NO ESTA MAL... SI CABEZEA VUELVO...SLAUDOS

[marcebest]

A bueno ...como manejan....