Pablox escribió:Llamado a la solidaridad (analisis de novato):
Afuera, el AA17D viene bajando de maximos (breve euforia pro-Argentina en el exterior) y está llegando a su promedio historico anual de 85 aprox.
Internamente, la banda del Anses le viene poniendo tope (ya sea vendiendo ó haciendo cruces), y ahora lo dejan subir un poco (el dolar MEP resultante mantiene valores parecidos).
Por lo tanto surge la pregunta: el gaucho es buena inversión a corto? un dolar MEP a 10.70 (aprox) es barato? porque tanto volumen?
Si al gobierno le va medianamente bien en disciplinar al blue con la apertura limitadisima del cepo (para la gilada) + aumento de tasa el plazos fijos (para el no-inversor, pero el Nacion ya paga 23%) + posible aumento de tasa de plazos fijos en dolares, entonces le sacan mercado al blue, el cual dejaría de subir, y por ende no pasa lo mismo con los bonos dolarizados?
Personalmente, no me parece que arriba de $900 sea un buen punto de entrada en este contexto.
No obstante, el AA17 tiene propiedades muy deseables, por eso su demanda permanente. Uno que se rige bajo ley extranjera, y dos que vence 18 meses después que el RO15 y tiene mejor rendimiento. En lo que hace a la relación precio / solvencia / liquidez hoy por hoy es el mejor bono.
No le veo mucho recorrido a la suba a menos que la políticia económica logre dominar la inflación y reducir el déficit, por consiguiente tiene un potencial importante.
De todas formas, a 11 meses del vencimiento de la clausula RUFO, me parece que habría que empezar a mirar con mejores ojos la legislación extranjera, en particular el GJ17 que paga más tasa que el AA17 y tiene un vencimiento no muy lejano a este. Todavía es temprano para entrar al GJ por el riesgo que conlleva, pero habría que empezar a monitorearlo más de cerca.
